當下，全球資本市場正在經歷一場深刻的估值範式轉移。隨着MSCI、標普等國際評級機構將ESG表現納入主權基金和養老金的投資決策模型，一個清晰的信號已經釋放，對於企業而言，ESG能力已不僅是品牌建設的一部分，更逐漸成為影響市場準入、孖展能力、風險管理以及長期價值的重要參考因素。

近日，格隆匯舉辦中期策略峯會並揭曉金格獎卓越公司評選排行榜。極兔速遞（01519.HK）憑藉在環境、社會及治理三大維度的系統性突破，從衆多上市企業中脫穎而出，榮膺「ESG可持續發展卓越企業」獎項。

這一獎項的背後，是一個值得資本市場深入解讀的命題，一家從東南亞起步、在中國市場紮根、又將觸角延伸至全球多個國家和地區的物流企業，究竟如何通過ESG建設，將可持續發展理念逐步融入經營管理，並轉化為長期競爭力。

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從長期主義到價值創造的實踐閉環

極兔速遞的ESG實踐並非零散的合規動作，而是一條貫穿戰略決策、運營管理與價值輸出的完整邏輯鏈。

理解這條邏輯鏈，需要回到一個根本問題：一家全球化物流企業的長期競爭力來自哪些因素。創始人李傑在2025年度報告致股東信中的答案簡潔而深刻：用戶只關心三件事，快、安全、服務好。以這三點為起點，極兔的ESG邏輯鏈隨之展開。

在環境維度，極兔嘗試將綠色發展與運營效率提升相結合。

物流行業的高碳排放是天然難題，而快遞企業又天然追求極致的運營效率。極兔的實踐提供了一個破解這一矛盾的思路，即將綠色目標嵌入運營效率優化的系統工程，讓環境效益與商業效率走向同一方向。

在運輸端，LNG牽引車在降低碳排放的同時優化了單位里程燃料成本，幹線車輛溫室氣體排放強度得到明顯下降。在包裝與能源端，循環中轉袋在減少塑料污染的同時降低了耗材採購的長期支出，光伏發電在貢獻清潔能源的同時節約了園區用電的剛性成本。在末端配送端，無人車既是低碳探索也是人力成本的結構性優化路徑。

多項綠色舉措在降低環境影響的同時，也帶來了運營效率改善。根據公司披露的數據，2025年全球包裹量首次突破300億件、按年增長22.2%，與此同時，排放強度反而實現下降。

這一邏輯同樣延伸至社會維度，核心命題是穩定性即競爭力。

快遞行業高度依賴末端網絡的穩定運轉，而網絡穩定性的根基是勞動者權益保障。極兔推出了中國快遞行業首份全網算法協商協議，將配送時間計算、派單邏輯等納入勞資協商軌道，讓勞動者的薪資保障、算法透明和職業發展以制度形式固化，末端網絡由此獲得可持續運轉的組織根基。

此外，公司員工穩定性進一步提升，培訓體系全面覆蓋。在社區回饋端，公司通過無人機助農、應急救災捐贈、農產品物流支持等方式持續輸出社會價值。穩定而忠誠的組織，信任而緊密的社區，正是極兔全球化物流網絡最難以被複制的護城河。

治理維度則是支撐這條邏輯鏈的制度底座。極兔構建了股東會、董事會與管理層有效制衡的治理架構，並圍繞市場準入、數據安全、勞動權益、廉潔從業等核心領域構建了覆蓋全業務鏈條的合規體系，將合規要求轉化為可執行的管理行動。與此同時，公司將以人為本的理念嵌入用工全生命周期，從職業成長到健康保障，為遍及全球的員工構築穩定可持續的發展環境。

對於全球化企業而言，這不僅有助於提升治理透明度，也能夠增強跨區域經營的規範性，為企業持續拓展海外市場提供製度保障。

將這三個維度串聯起來，極兔的ESG邏輯鏈清晰呈現：以運營效率驅動綠色轉型，以制度創新保障員工權益，以治理透明支撐全球運營——三者交匯於一個共同的終點，即構建一家既快且穩、既大且強的長期主義企業。這正是可持續發展卓越企業獎項所識別出的核心價值。

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ESG驅動價值重估，三維框架下透視極兔估值新錨點

呈現ESG實踐之後，需要回答一個更核心的問題，ESG如何轉化為可量化的投資價值，可以從如下幾個維度展開。

維度一：ESG驅動降本增效，為盈利能力提供支撐

從極兔近年來的實踐來看，LNG牽引車降低單位燃料成本，循環中轉袋減少耗材長期開支，光伏發電節約園區用電成本，無人車優化末端人力成本結構，其核心目標都圍繞提升運營效率展開。

例如，在中國市場，公司全力推進網點自動化設備普及，設備數量較2024年底大幅增長，網絡智能化升級取得階段性成果。2025年公司單票成本下降至0.28美元，按年下降6.7%。在全球通脹與勞動力成本上升的宏觀背景下，這一降本幅度具有顯著的競爭優勢。

維度二：ESG賦能全球化擴張，持續釋放增長潛力

除了效率提升之外，ESG體系建設也與公司的全球化發展形成一定協同。

在東南亞，極兔市佔率達34.4%，連續六年穩居第一。綠色運營與本土化公益實踐構建了深厚的社區信任基礎，降低了末端網絡的進入壁壘。在新市場，包括沙特、阿聯酋、墨西哥、巴西、埃及等地，包裹量按年增長43.6%，收入按年增長51.2%至8.7億美元，首次實現全年盈利。新市場自2022年投入運營僅三年便實現盈利，驗證了公司全球化商業模型的可複製性。ESG治理能力和合規體系建設，為公司拓展海外市場、提升全球化運營效率提供了支持。

維度三：ESG強化資本結構，重塑估值邏輯

近年來，ESG投資理念正逐步從主題投資走向更廣泛的資產配置框架。

在MSCI、標普等國際評級機構的評價體系中，碳排放管理、員工權益保障、治理透明度等非財務指標，正越來越多地成為長期資金評估企業風險管理能力和可持續發展水平的重要參考。

對於物流企業而言，隨着全球業務持續拓展，ESG表現不僅關係到企業履行社會責任的能力，也在一定程度上影響投資者對企業長期經營質量的判斷。

從極兔近年來的實踐來看，公司持續推進綠色運營、完善員工權益保障、優化治理體系，這些舉措既服務於日常經營，也有助於增強資本市場對公司長期發展的關注。

此前，中信里昂等機構看好極兔的全球化擴張步伐，預計其將持續獲取市場份額並受益於東南亞電商繁榮，而拉美等其他市場也將因跨境電商平台快速成長及線上滲透率提升而展現強勁增長。多家頭部券商的積極評級，疊加ESG獎項帶來的品牌溢價，也為市場觀察公司未來發展提供了新的維度。

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結語

極兔速遞榮獲格隆匯金格獎可持續發展卓越企業獎項，在一定程度上體現了資本市場對其ESG價值實踐的認可。隨着ESG逐漸成為全球資本市場關注的重要議題，物流企業的價值評估也正在從單一關注規模和盈利能力，逐步擴展到經營質量、治理能力及可持續發展能力等多個維度。在這一背景下，極兔的實踐為觀察全球物流企業如何實現長期增長提供了一個可參照的樣本。

值得一提的是，公司管理層對於公司長期價值的判斷，也在資本運作層面有所體現。就在2026年6月25日，股東周年大會批准新的股份回購授權，允許在公開市場回購不超過當日已發行股份總數10%的B類股份，資金上限不超過20億港元。董事會明確認為B類股份的交易價格低估了集團業績及內在價值。實際上截止6月25日，極兔今年以來在市場上展開回購高達27次，累計回購金額超8億港元。

（來源：東方財富）

持續的回購行動既是公司財務健康與現金流充沛的證明，也是管理層對公司長期價值看好投下的信任票。