科技股最新一輪波動進入第二天，周四韓國芯片製造商成為拋售重災區。與此同時，在美國6月非農就業報告公布前，美元下跌，美國國債走勢震盪。這份數據可能支撐，也可能挑戰市場對聯儲局今年加息的預期。

　　截至發稿，道指期貨漲0.18%，標普500指數期貨漲0.15%，納指期貨漲0.25%。盤前交易中，美光科技下跌3%，Arm Holdings下跌3.6%。

　　歐洲方面，Stoxx 600指數上漲0.5%，科技板塊是該指數20個行業板塊中僅有的兩個下跌板塊之一。

　　亞洲AI芯片股遭重挫

　　存儲芯片製造商SK海力士和三星電子市值合計蒸發2900億美元，推動韓國KOSPI指數暴跌7.9%。此前，受AI相關存儲芯片需求飆升推動，該指數在第二季度暴漲68%。SK海力士重挫14%，三星電子下跌9%。

　　這也跟隨了美國芯片股周三下跌6%的走勢。不過，美國芯片股在第二季度累計上漲87%。

　　IG市場分析師Fabien Yip表示：「今天亞洲芯片股大跌，更多是受到華爾街餘波影響。」他補充稱，獲利了結似乎是關鍵驅動因素。

　　他還表示：「疊加因素是，報道稱蘋果正接觸受限制的中國內存製造商，為中國市場設備採購芯片，這給韓國和日本現有廠商帶來了定價威脅。」

　　市場也可能存在一定再平衡操作，投資者利用新季度調整倉位。

　　芯片股等待催化劑

　　隨着交易員對任何跡象都高度敏感，市場最大驅動力之一正頻繁震盪：芯片製造商此前幾乎呈拋物線式上漲，是AI基礎設施鉅額支出的最大受益者，如今市場開始擔心這輪漲勢是否已經走得太遠。

　　最新觸發因素是，Meta Platforms計劃出售計算能力，這引發市場對算力產能過剩的質疑。

　　與此同時，隨着貨幣市場對更緊縮貨幣政策的押注回落，投資者正轉向那些受益於經濟前景改善、但此前表現落後的板塊。

　　周四，歐洲消費相關股票領升，延續了周三美國市場的走勢。當時，標普500指數多數成分股上漲。相比之下，在美國盤前交易中，存儲、儲存和處理器相關股票再次成為跌幅最大的板塊之一。

　　MPPM交易主管Guillermo Hernández Sampere表示：「市場已經意識到科技板塊可能估值過高所帶來的風險。」

　　他稱：「市場是否正在大幅撤離科技板塊，將在下一輪季度財報公布時變得更加清楚。」

　　非農提前駕到

　　投資者還將關注本周因假期縮短後的關鍵數據——美國非農就業報告。在聯儲局主席凱文·沃什周三發表講話、削弱市場對今年加息的猜測後，這份數據將為利率路徑提供新的線索。

　　彭博經濟預計，美國6月非農就業人數將以強勁速度增長，甚至超過5月的強勁增幅。招聘增長可能在休閒和酒店業尤其強勁，受到世界盃推動；與此同時，政府就業可能錄得今年以來最快增速。

　　路透調查顯示，經濟學家預計美國6月新增就業11萬人。但預測區間差異很大，從新增2.5萬人到20萬人不等，意味着數據意外的可能性較高。失業率預計維持在**4.3%**不變。

　　由於近期數據指向勞動力市場增強，使聯儲局有空間更加聚焦其通脹目標，交易員預計最新就業數據對市場的影響可能有限。

　　不過，如果數據弱於預期，可能促使市場進一步削減對聯儲局收緊政策的押注，尤其是在能源價格下跌之際。

　　貨幣市場定價目前顯示，市場預計聯儲局將在10月前加息一次，並認為年底前第二次加息的概率約為40%。

　　Singular Bank策略主管Roberto Scholtes表示：「市場仍在定價未來幾個月內至少一次聯儲局加息，這似乎有些不一致。」

　　他稱：「如果非農就業人數低於10萬人，可能成為推動市場部分剔除加息定價的催化劑。」

　　美元走弱

　　在美國非農就業報告公布前，美元小幅走低。德國商業銀行的Volkmar Baur在報告中表示，隨着美國和伊朗在6月簽署結束戰爭的諒解備忘錄，美國勞動力市場對外匯市場而言變得更加重要。

　　不過，他認為，這份數據的重要性將低於以往，因為新任聯儲局主席凱文·沃什並未過多談及勞動力市場，而且近期非農數據似乎比過去更加波動。

　　日元突然暴拉

　　周四歐洲早盤，日元兌美元突然大幅走強，美元兌日元下跌0.9%，至161.15，因市場越來越猜測，日元持續疲軟可能促使日本展開新一輪干預。

　　目前尚不清楚是什麼因素推動了這一走勢，但分析師表示，與此前日本干預後的波動相比，這次走勢相對溫和。

　　Kansai Mirai Bank策略師Takeshi Ishida表示：「如果這是由干預造成的，那麼幅度很小。日本政府可能是在美國就業數據強勁的情況下提前入市。我原本認為，政府會在日元跌至163至164水平時出手。」

　　他稱：「如果美國就業數據疲軟，干預效果會更好，因為那樣聯儲局將很難為加息找到理由。」

　　美債收益率全線拉升

　　債市方面，美國國債收益率全線上升，因經濟數據仍然穩健。周四市場焦點將集中在6月就業數據上。10年期美國國債收益率上漲1.8個點子，至4.492%。

　　SEB的Karl Steiner在報告中表示：「如果結果接近預期——需要注意的是，過去三個月數據均出現上行意外——這意味着聯儲局可以繼續將通脹目標置於就業目標之前。」

　　該分析主管表示，與此同時，只要伊朗衝突繼續緩和且沒有產生較大的二輪影響，通脹預計將處於下行路徑。

　　歐元區政府債券收益率上漲，跟隨美國國債收益率走高。10年期德國國債收益率上漲2.2個點子，至2.898%。周四，西班牙和法國將發行債券。

　　KBC Bank分析師在報告中表示，周三在辛特拉歐洲央行論壇上舉行的備受期待的央行行長小組討論，並未真正帶來有關各央行短期貨幣政策動態的新見解。

　　此次討論嘉賓包括聯儲局主席凱文·沃什、歐洲央行行長克里斯蒂娜·拉加德、英國央行行長安德魯·貝利以及加拿大央行行長蒂夫·麥克勒姆。

　　油價承壓、黃金反彈

　　布倫特原油下跌1.4%，至每桶70.50美元，延續跌勢並回到戰前水平。隨着通過霍爾木茲海峽的原油流量增加，且交易員消化供應過剩跡象，油價繼續承壓。

　　卡塔爾外交部一名發言人在X平台發文稱，卡塔爾和巴基斯坦調解人員已經在多哈分別與美國和伊朗談判代表舉行會議，並在與諒解備忘錄相關的問題上取得積極進展。

　　MUFG的Soojin Kim表示：「隨着供應繼續正常化、地緣政治風險溢價消退，油價可能仍面臨下行壓力。不過，談判受挫或新的安全事件仍可能引發階段性波動。」

　　軟銀以10GW規模殺向美國AI雲市場！孫正義也想將閒置GPU變成現金流

　　就在有市場消息顯示Facebook母公司Meta準備租賃/出售閒置AI算力基礎設施的消息引發AI算力供給過剩擔憂，重創AI算力投資主題導致全球科技股暴跌之際，軟銀集團及其電信業務部門將於下一財年開始向美國公司租賃其近年來大規模部署的AI算力基礎設施資源，試圖利用該公司不斷擴大的AI數據中心項目儲備來實現更加強勁獲利路徑。

　　無懼「AI算力過剩」恐慌 SK海力士擬斥資100萬億韓元建NAND和先進封裝廠。

　　SK海力士周四表示，計劃投資80萬億韓元（約合514.6億美元）在韓國忠清南道清州新建一座NAND閃存晶圓廠，以應對人工智能熱潮引發的芯片短缺問題。

　　這家名為M17的工廠將於2029年投入運營。SK海力士還計劃在2027年底之前再投入20萬億韓元，在清州新建芯片封裝工廠。

　　黃金在第二季度下跌14%後反彈1.4%，至4，078美元。

　　MUFG分析師表示：「如果市場對進一步加息的預期繼續降溫，黃金可能在短期內獲得支撐。不過，持續通脹和具有韌性的美國經濟可能限制金價上行空間。」

　　Meta一句「賣算力」砸崩AI硬件！華爾街火速拆解：別慌，這不等於算力過剩，這不是行業拐點。

　　早前一條關於Meta對外出售過剩算力的消息稱，該公司正在制定雲業務計劃，可能對外提供兩類服務：一類是託管模型/API訪問，類似AWS Bedrock；另一類是類似Neocloud的「原始算力」出租。

　　消息一出，新一代GPU雲明星服務商CoreWeave股價應聲大跌13%，Nebius下跌15%，芯片等AI硬件板塊隨之遭遇重挫。

　　對此，瑞銀、摩根士丹利以及伯恩斯坦等華爾街投行火速對這一事件進行了拆解。這或許並非AI基本面的崩塌，而是巨頭在算力約束與財務回報之間尋找平衡的務實之舉。這件事也不能簡單等同於「Meta不需要算力了」。但對不同資產的含義不同。

　　焦點個股

　　字母表股價下跌 1%。由於旗下子公司谷歌在歐洲反壟斷訴訟中敗訴，法院維持了對谷歌 41 億歐元（摺合 46.7 億美元）的罰款判決，該股這筆罰款源自歐盟委員會 2018 年的處罰決定，歐盟認定谷歌藉助安卓系統為自家應用謀取不公平競爭優勢，存在不正當競爭行為。

　　彎勺資本（Bending Spoons）於周三登陸公開市場，上市首日股價曾較發行價暴漲近 40%，如今該股回落 7%。

　　國防科技企業AeroVironment斬獲美國陸軍一份價值 5 億美元的反無人機裝備研發合同，股價上漲 4%。

　　投行戴維森公司將帕蘭泰爾（Palantir）評級從 「中性」 上調至 「買入」，推動帕蘭泰爾股價大升逾 3%。該行分析師表示，當前該股估值處於近年極具吸引力的水平。在本周縮短的交易周期內，該股累計漲幅有望超過 15%。

　　比特幣價格突破 61000 美元，兩日累計漲幅達 4.5%，帶動Strategy、 Coinbase走高：加密資產儲備企業 Strategy 股價上漲 6%，加密貨幣交易平台 Coinbase 漲幅超 3%。

　　羅賓漢（Robinhood）股價上漲，除比特幣行情走強外，瑞穗投行將該股目標價上調至 130 美元也是重要利好。分析師認為，羅賓漢有望成長為線上券商領域的超大規模平台，有機會實現跨國業務主導地位，而非侷限於單一國家市場。

　　繼周三大幅回調後，存儲類個股周四再度走低，投資者在二季度初選擇落袋為安、獲利了結。閃迪（Sandisk）周三大跌超 10%，周四盤前再跌 3.5%；西部數據（Western Digital）、希捷科技（Seagate Technology）周三分別下跌 6%、5%，周四再度各下滑 2.5%。

責任編輯：郭明煜