7月3日，迅策科技（03317.HK）一則公告引發市場關注——公司宣佈啓動「可轉債+配售」組合孖展，擬募資23.5億港元，由摩根士丹利、高盛與德銀出任聯席全球協調人，國泰君安擔任配售代理。在大摩、高盛等國際頂級投行的護航下，本次募資被市場視為迅策在AI落地與驗證關鍵階段的「加速器」。
頂級投行背書，23.5億港元孖展彰顯信心
本次交易包括人民幣13.6億元零息可轉換債券，以及淨額預期約為7.71億港元配售新H股，合計孖展約23.5億港元。「可轉債+配售」的組合結構在當前市場環境下兼顧執行確定性、定價合理性與資本結構優化目標。
從資金投向看，募集資金將重點用於加速拓展高價值新興行業，進一步完善全鏈條AI數據基礎設施，提升AI數據處理、實時執行及企業級數據Token化能力。在AI產業全面提速的窗口期，此次資金注入將助力公司持續加大技術投入與產品迭代，鞏固其在AI實時數據賽道的領跑地位。
值得關注的是，多家超一線全球投資機構踊躍認購，充分彰顯了國際長線資本對迅策AI數據基礎設施賽道領先地位的高度認可。
商業化加速落地，ARR暴增驗證Token模式
2025年，迅策科技實現營業收入12.85億元，按年增長103%；2025年下半年更首次實現半年度盈利。在強勁的基本面之上，本次募集資金將為關鍵增長戰略提供充足彈藥。
公司已完成多場景Token的落地佈局：攜手博泰車聯、賽目科技切入智能網聯汽車萬億級物理AI賽道；與圖靈量子打造「量子+Token工廠」軟硬一體方案；與沐曦股份、天數智芯、壁仞科技三大國產GPU廠商深度綁定，成為國內稀缺的同時覆蓋三大國產算力的數據基礎設施服務商。
尤為值得關注的是，迅策日前與北數所達成戰略合作，加之此前與深數所的合作，完成「一南一北」國家級數據交易平台的卡位，TokenOS操作系統獲得權威背書。
數據Token化加速落地與驗證，驅動迅策5月Token ARR按月暴漲320%，並獲得多家頭部券商密集覆蓋，目標價最高看至351港元。
投資建議：估值修復窗口已開
從產業邏輯看，迅策正以TokenOS為支點，撬動從金融到製造、從數字世界到物理世界的產業智能化變革。從資本邏輯看，全球頂級投行與超一線投資機構的集中加持，不僅是對其技術實力與商業模式的確認，更是對「數據Token化」這一長期賽道的戰略投票。
股價方面，公司股價自高點有所回落，但相較於IPO發行價48港元仍上漲約150%。伴隨解禁壓力出清、ARR持續高增、頂級投行背書三重催化疊加，迅策正處於「利空出盡+業績兌現+估值修復」的多重窗口期。
責任編輯：楊賜