FX168財經報社(亞太)訊 Crossmark Global Investments首席執行官Bob Doll表示，當前股市「高風險」牛市需要聯儲局主席凱文·沃什站在其一邊。

Doll對MarketWatch表示：「這個通脹問題比聯儲局願意承認的要根深蒂固得多。」他指出，雖然通脹並未失控到6%、7%甚至8%以上，但在本十年內，通脹一直高於聯儲局2%的年度目標。

他說：「很明顯，通脹並不僅僅是油價問題。」

近期，在市場押注伊朗戰爭可能結束的背景下，油價跌至每桶約70美元，但5月通脹率卻升至4%以上。

Doll表示，「牛市部分」意味着投資者需要配置股票市場。但他補充稱，要讓這輪上漲繼續下去，企業盈利需要超過預期，「而它們確實做到了」。與此同時，「聯儲局需要站在我們這一邊」，或者最差也要保持「中立」。

Doll認為，企業盈利可能仍會保持良好，儘管未必繼續超預期；而聯儲局目前可能已經結束降息，甚至可能需要加息。

他說：「當估值處在這種水平時，很多事情都需要幾乎完美地發展。」

FactSet高級盈利分析師John Butters在上周五發給客戶的報告中表示，行業分析師預計，標普500指數未來一年將上漲21.2%，至8,918.27點。

Butters還預計，標普500指數第二季度盈利增長率為23.1%，未來12個月市盈率為20.1倍，高於19.9倍的五年曆史平均水平。2024年和2025年的聯儲局降息，為牛市延續創造了更多空間。

沃什周三在葡萄牙辛特拉與其他央行官員討論時，拒絕說明聯儲局是否會在7月考慮加息。相反，他重申，自己更傾向於讓聯儲局內部圍繞利率展開一場「激烈的家庭內部爭論」，同時再次強調其致力於將通脹率降回2%年度目標。

周一美股走勢分化。FactSet數據顯示，標普500指數上漲約0.1%，至7,505點附近；道瓊斯工業平均指數上漲0.3%，納斯達克綜合指數下跌0.3%。

科技股猛烈反彈幫助標普500指數和納斯達克指數在第二季度分別上漲約15%和21%，創下自2020年以來最佳季度表現。

值得注意的是，在沃什周三講話後，2年期美國國債收益率回落至約4.15%，這表明市場對加息的預期開始降溫。短期美國國債對加息預期尤其敏感。

周三幫助收益率回落的因素，是沃什提到，在他6月首次以聯儲局主席身份主持新聞發布會後，通脹預期已經下降。

道明證券美國利率策略主管Gennadiy Goldberg表示：「他堅定反對前瞻指引。但在FOMC會議後的幾周裏，市場正抓住沃什給出的每一點碎片信息。」

Goldberg表示，儘管市場仍傾向於認為聯儲局會在2026年加息，但近期這種預期已從高位回落。他補充稱，沃什提到通脹預期減弱這一點值得關注。

道明證券的觀點是，聯儲局將在2027年之前維持利率不變，或者說「在可預見的未來」保持按兵不動，除非情況出現實質性變化。