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7 月 2 日國內錫市逆勢領升有色板塊，長江現貨 1# 錫均價報 395250 元 / 噸，單日大漲 4500 元；滬錫主力合約盤中最高觸及 401860 元 / 噸，漲幅 0.35%。隔夜美國 6 月 ADP 就業數據爆冷不及預期，美伊多哈會談推升原油供應寬鬆預期，聯儲局偏鷹表態疊加美股科技股分化，全球宏觀多空博弈加劇，錫價憑藉基本面韌性走出獨立修復行情，成為當日市場關注焦點。
宏觀多空交織 美元走弱託升估值
本次 ADP 就業數據由 ADP 研究院聯合斯坦福數字經濟實驗室發布，6 月美國私營部門就業僅增 9.8 萬人，創 3 月以來最低增幅，低於市場預期的 11.8 萬人。數據落地後美元指數短線承壓回落，站穩 101 關口上方呈高位震盪，人民幣計價有色金屬估值壓力階段性緩解。雖聯儲局主席沃什釋放偏鷹信號，強調通脹仍處高位且不提供政策前瞻指引，但就業降溫信號削弱美元上行動能，疊加油價大跌緩解工業品成本壓力，資金從高位科技賽道分流，錫因供給稀缺屬性獲得配置青睞。
原料供給偏緊 產業鏈低庫存強支撐
全球錫原料端剛性約束持續顯現。錫石、錫精礦主產區緬甸受雨季與開採政策制約外運放緩，印尼出口配額收緊導致實際發貨量不及預期，砂錫礦與黃錫礦資源開發增量有限，再生錫受電子廢料回收瓶頸制約產出彈性不足。國內冶煉端原料供應偏緊，精錫產量難有大幅釋放；需求端 AI 算力基建擴張帶動半導體焊料需求保持韌性，社會庫存持續處於低位，產業端惜售情緒濃厚，對價格形成堅實支撐。
非農夜迎大考 短期震盪偏強運行
7 月 2 日晚間美國非農就業數據將重磅落地，是本周全球資產定價核心變量，國際端聚焦就業數據與美伊會談進展，國內端關注現貨成交節奏與庫存變化。若非農進一步驗證就業降溫，美元指數或延續回落，錫價有望繼續上攻；若數據超預期走強，錫價或重回區間震盪。短期 39 萬關口支撐牢固，上方 40.5 萬附近存在壓力，整體維持震盪偏強格局，操作上建議關注非農數據指引，逢低佈局為主。
（注：個人觀點，核心觀點基於公開信息及市場推導，部分文段AI梳理，以上觀點僅供參考，不做為入市依據 ）長江有色金屬網
責任編輯：李鐵民