研報掘金丨中金:預計太古地產上半年基本溢利按年增長28%,維持目標價28.5港元

格隆匯
07/03

中金髮表報告,預計太古地產上半年經常性基本溢利按年增長28%至44億港元,主要受益於深水灣道六號等開發項目結算所帶來的溢利補充;預計物業投資收入按年增長中低單位數、派息政策維持。內地商場方面,考慮到項目調改效果釋放節奏及行業龍頭集中效應,該行認為公司二季度零售額增長有望維持首季的良好勢能,但考慮到租金構成仍以固定租金為主等因素,料租金增速慢於零售額增長;香港寫字樓方面,考慮到過去1-2年雙位數負向租金調幅的影響,預計其租金收入仍將延續中低單位數左右按年下滑趨勢;香港零售預計溫和復甦、大陸寫字樓則仍略承壓。中金預計公司全年物業租賃收入維持單位數增長、開發結算持續貢獻可觀利潤,但提示稅務支出波動和利息資本化率變化亦對整體利潤產生一定影響,維持盈利預測及28.5港元目標價不變。

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