金吾財訊 | 中信證券研究指，2026年上半年氧化鐠釹均價為73.1萬元/噸，按年增長73.6%。供給側，進口及回收出現明顯減量，國內稀土管理政策執行力度趨嚴，稀土行業供給持續偏緊；需求側，新能源汽車及機器人產量按月提升，出口訂單強勢增長，特斯拉機器人量產在即，稀土需求有望延續增長趨勢。綜合供需形勢，2026年起全球稀土供需缺口有望持續擴大，對稀土價格形成長期支撐，推薦稀土產業鏈戰略配置價值，維持行業「強於大市」評級。風險因素：人形機器人產業化進展不及預期，稀土原材料價格大幅波動，低空經濟發展不及預期，海外稀土開發擴張超預期，稀土出口管制政策執行力度變化，地緣政治變化超預期。