🌟【博時市場點評7月3日】兩市衝高回落，成交繼續縮量
📝每日觀點
🎈今日滬深三大指數震盪微漲，兩市成交較昨日繼續縮量至3.2萬億。昨夜美國公布6月非農新增就業5.7萬人，遠低於市場一致預期11.3萬人，其中休閒與酒店行業為-6.1萬，部分回吐5月的異常強勁數據；失業率雖由4.3%降至4.2%，但主要由勞動參與率從61.8%降至61.5%推動；薪資與通脹方面，平均時薪+0.3%按月、+3.5%按年，大體持穩，未見工資與通脹螺旋強化跡象。數據出爐後，短端利率期貨上行，美元指數下破101，黃金拉升。就業數據回落降低了近端加息壓力，7月維持不變概率上升，後續關鍵落在CPI及PCE驗證通脹動能是否回落。對於權益市場，在7月海外「數據+議息」密集窗口，現金流穩定與盈利可見度高方向或相對佔優，高估值科技需要通脹與財報期雙重驗證，擁擠度與再平衡仍可能帶來波動放大。
🔥消息面
🎈美國勞工部7月2日公布的數據顯示，美國6月新增非農就業人口僅5.7萬人，遠低於市場預期的11.5萬人。4月非農從17.9萬人下修至14.8萬人，5月從17.2萬人下修至12.9萬人，兩月合計下修7.4萬人。分行業看，休閒和酒店業成為最大拖累項，就業人數減少6.1萬人。6月失業率意外從4.3%降至4.2%，創近一年新低，主要源於勞動參與率下滑0.3個百分點至61.5%。
簡評：6月非農數據「爆冷」疊加前期數據大幅下修，打斷了此前連續數月超預期增長的勢頭。就業市場的突然降溫——休閒酒店業創2020年以來最大單月降幅——與世界盃招聘預期形成鮮明反差，市場對勞動力市場復甦的可持續性產生質疑。數據公布後，市場對聯儲局加息預期有所降溫，但仍需關注就業與通脹數據的背離，聯儲局政策路徑的不確定性仍在。
🎈7月2日，央行公布2026年6月各項工具流動性投放情況。中央銀行貸款方面，中期借貸便利（MLF）淨投放2000億元，常備借貸便利（SLF）淨投放0億元，抵押補充貸款（PSL）淨回籠500億元，其他結構性貨幣政策工具淨回籠1372億元。公開市場業務方面，7天期逆回購淨投放5826億元，其他期限逆回購淨投放3000億元，公開市場國債買賣淨投放100億元。整體來看，6月央行通過各項工具合計淨投放超9000億元。
簡評：6月流動性投放數據呈現「結構性加碼」特徵。MLF連續兩個月淨投放2000億元，體現央行在季末關鍵時點對中長期流動性的主動呵護；7天期逆回購淨投放5826億元，配合6月末新推出的隔夜逆回購工具，共同護航跨季資金面平穩。PSL淨回籠500億元及結構性工具淨回籠1372億元，則反映出央行在總量寬鬆的同時避免「大水漫灌」的審慎立場。季末流動性的大規模投放為市場估值提供了基礎支撐，後續需關注7月MLF到期4000億元時央行的續作節奏。
👉市場覆盤
🎈7月3日，A股三大指數上漲。截至收盤，上證指數報4043.64點，上漲0.37%；深證成指報15597.51點，上漲0.64%；創業板指報4019.93點，上漲0.07%；科創100報2246.32點，上漲0.97%。申萬一級行業中，汽車、國防軍工、機械設備漲幅靠前，分別上漲4.43%、3.53%、2.37%；基礎化工、傳媒、綜合跌幅靠前，分別下跌1.87%、1.80%、0.94%。3804只個股上漲，1628只個股下跌。
💰資金追蹤
🎈市場成交額為32054.76億元，較前一交易日下跌。兩融餘額昨日收報30228.96億元，較前一交易日下跌。
數據來源：同花順，截至2026年7月3日。基金有風險，投資需謹慎。基金管理人承諾以誠實信用、勤勉盡責的原則管理和運用基金資產，但不保證基金一定盈利，也不保證收益。基金的過往業績並不預示其未來表現。
責任編輯：江鈺涵