近日，Cathy Wood（「木頭姐」）對聯儲局改革、就業情況等分享了自己的觀點，主要內容如下：

1、聯儲局改革（Kevin Warsh五大工作組）

「木頭姐」認為政府就業與通脹統計數據已失真，建議引入私營數據源交叉驗證；Fed應減少官員頻繁發聲干擾市場，適時恢復QT縮減仍達6.7萬億美元的資產負債表；重新審視通脹測算模型。

2、生產力與就業

當前年化生產率約2.9%，受AI應用推動未來5年內有望加速至5%～6%；當日就業報告 Household Employment 降約50萬、非農僅增約5.7萬看似衰退信號，實為企業在AI替代下放緩招聘、新創企業尚未被統計所致，並非真實衰退。

3、通脹與通縮

私人數據Truflation 顯示 headline 通脹僅約1.75%、核心低於1%，遠低於CPI的4.2%/2.9%；技術革命具通縮效應，長端利率扁平甚至倒掛與此呼應，並非預示滯脹。

4、財政、美元與資本市場

預期新政促增長使赤字/GDP回落；外國持有美債整體仍增，"美元末日論"誇大；美國資本回報率因SpaceX/OpenAI等創新更高，看多美元；AI資本開支處爆發初期，激進採用AI的企業反而多僱人；消費者信心低源於儲蓄率降及車貸違約升，但高收入群體支撐消費；地產受高按揭利率抑制，製造業PMI回暖；信用市場（CDS、高收益債利差）平靜無系統性風險。

整體而言，「木頭姐」認為目前正處於技術革命初期，美國經濟增長與通縮力量並存，Fed數據改革必要，股市與美元中長期偏多。（來源：ARK Invest）