金吾財訊 | 國泰海通發布研報指，吉利汽車(00175)「智能吉利2025」戰略大獲成功，大幅提升了公司的全球競爭力。綜合考慮公司強勁的發展勢頭和出色的經營管理能力，該機構維持「增持」評級，給予2026年15倍PE，對應目標價34.32港元。

報告核心看好高端車型與出口業務對盈利能力的顯著提升。銷量數據顯示，吉利汽車2026年6月總銷量24.1萬輛，按年增長2%。其中，高端電動車品牌極氪表現尤為突出，6月銷量3.5萬輛，按年猛增111%；海外出口10.3萬輛，按年激增157%。新能源板塊內部結構優化，插電式混動車型銷量按年增長55%。2026年上半年，公司累計銷量142.3萬輛，按年增長1%；極氪品牌累計銷量按年增長97%，出口累計增長158%。

財務預測方面，國泰海通預計公司2026-2028年歸母淨利潤將分別達到214.9億元、291.8億元和389.0億元人民幣，對應每股收益分別為1.98元、2.69元和3.59元。盈利能力的持續改善也體現在預測的淨資產收益率（ROE）上，2026至2028年預計分別為18.91%、20.43%及21.42%。

銷量目標上，公司2026年全年銷量目標為345萬輛，較2025年增長14%；其中新能源車銷量目標為222萬輛，增長32%。分品牌看，吉利品牌目標275萬輛，領克品牌40萬輛，極氪品牌30萬輛。

報告同時提示了新車銷量不及預期、市場價格戰以及原材料成本上漲等潛在風險。