更新第三個主題中的OPEC+產量決定

路透7月3日 - 儘管數據發布時程表相對清淡，財報季尚未拉開帷幕，且近期也沒有重大利率決議公布在即，但一場事關重大的北約會議、沃什以美國聯邦儲備理事會(聯儲局/FED)主席身份出席的首場會議的會議紀錄，以及難以預測的油價走勢，都將給市場帶來諸多看點。以下是未來一周可能主導投資者和交易員想法的五大主題。1/ 尋找線索投資者將通過解讀聯儲局最新會議記錄——這也是新任主席沃什上任後的首次會議——以尋求關於美國利率走向的更多明確信號。周三公布的6月會議記錄將受到密切關注，市場將從中窺探聯儲局內部是否存在分歧，以及決策者對能源價格影響的看法；近期能源價格已大幅回落。此前會議結論被投資者視為出人意料的「鷹派」，市場對加息的預期隨之升溫。沃什本人曾表示，他將恪守聯儲局2%的通脹目標，並會讓任何期待寬鬆貨幣政策的人「失望」。市場還將從百事公司(PepsiCo) PEP.O和達美航空DAL.N的財報中，獲得關於關鍵的美國第二季財報季的早期信號。圖：債市對聯儲局新任主席做出反應

2/ 北約峯會7月7日至8日，土耳其將接待北約32個成員國領導人，以及來自海灣地區和其他地區的代表，這場為期兩天的峯會對於這個日益鬆動的軍事聯盟而言，正逐漸成為一場關鍵會議。上屆峯會達成了一項里程碑式的承諾：除西班牙外，各成員國將在2035年前將國防開支提升至國內生產總值$(GDP)$的5%。如今，各國領導人抵達安卡拉時，既面臨兌現承諾的壓力，也需設法化解美國總統特朗普可能發出的新威脅——即退出這個已有77年曆史的大西洋聯盟。除了關於資金的主要討論以及對美國安全保護傘的擔憂之外，關於由加拿大總理卡尼倡導的、被稱為「新北約銀行」( new NATO bank )的計劃，也可能有相關消息出爐。此外，還有一個更深層次、更棘手的問題：一個以共識為基礎建立的聯盟，其應對腳步能否跟上當前各項全球挑戰所需要的速度？圖：北約各成員國國防開支佔GDP比重一覽

3/ OPEC+會議

稍不留神就會錯過--原油期貨 LCOc1 已回落至2月下旬戰爭爆發前的水平。布蘭特原油期貨從5月份每桶126美元的四年高點，在經歷了一場令所有人驚訝的急速下跌後，目前僅略高於每桶70美元。回顧2022年，在俄羅斯入侵烏克蘭後的同樣時間間隔內，近月布蘭特原油期貨價格仍比戰前水平高出約13%，而12個月後交割的原油價格則高出近10%。 全球庫存雖未跌至谷底，但庫存在錄得創紀錄的降幅之後仍需補充。石油雖在霍爾木茲海峽流動，但時斷時續。而受戰爭破壞的生產設施也尚未完全恢復至100%產能。原油價格再次上漲的風險正在積聚，而目前可能很少有人將這一因素納入考量。周日舉行的「OPEC+」會議雖決定增產，但並未帶來更多明確信號。 nL6T43703T圖：霍爾木茲海峽油輪進(藍線)出(綠線)情形

4/ 歐洲製造業步履蹣跚中國與歐盟之間不斷擴大的貿易逆差正令歐盟感到憂心，歐盟貿易執委啱啱與中國商務部長舉行了會晤。未來幾天將公布的一系列數據和動態將有助於釐清這一局勢。德國和法國將公布5月貿易數據。作為歐洲傳統經濟引擎的德國還將發布工業生產數據。歐洲核心地區的製造業狀況，從大衆汽車的現狀中可見一斑：該公司正考慮關閉四家德國工廠，並裁減多達10萬個崗位。據路透報導，大衆汽車監事會將於7月9日的會議上討論這些計劃。圖：法國(上圖)和德國(下圖)製造業活動的月增減情況

5/ 新西蘭央行利率決議新西蘭央行將於周三公布利率決議，投資者押注該央行可能會效仿澳洲央行加息。由於油價回落至戰前水平，部分投行已下調了加息預期，但預計通脹率在一段時間內仍將維持在新西蘭央行目標區間之上。這強化了收緊貨幣政策的理由，儘管此舉可能會導致該國勞動力市場進一步疲軟。國際貨幣基金組織$(IMF)$表示，油價衝擊和全球不確定性加劇已導致新西蘭的經濟延後復甦。亞洲其他經濟體方面，中國、泰國、菲律賓和台灣將公布通脹數據，可能會進一步揭示中東戰爭引發的能源價格飆升所產生的傳導效應。圖：新西蘭指標利率(黑線)及消費者物價指數$(CPI)$年增率(紅線)對照

(完)