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長江銅價copper.ccmn.cn短評：美非農數據爆冷打壓加息預期疊加庫存續降支撐，隔周倫銅收漲0.54%；礦緊格局固化、淡季庫存回落，現貨升水託底成交，今現貨銅或上漲。
【銅期貨市場】美非農數據爆冷打壓加息預期疊加庫存續降支撐，隔周倫銅偏強運行，最新收盤報價13358美元/噸，收漲72美元，漲幅0.54%，成交量8490手減少6357手，持倉量249740手減少587手；周五晚間滬銅寬幅震盪，盤面振幅頻率較大；主力月2608合約最新收盤價報102970元/噸，漲140元，漲幅0.14%。
倫敦金屬交易所（LME）7月3日倫銅最新庫存量報318900噸，較上個交易日減少3450噸，跌幅1.07%。
長江銅業網訊：今日滬銅主力 2608合約早盤高開，09：01最新開盤價報 103120 元/噸，漲290 元。
宏觀層面，美國6月非農僅增5.7萬人（預期11萬），4-5月合計下修7.4萬；失業率微降至4.2%受勞動參與率下降（72萬人退出勞動力大軍）驅動，並非就業真實改善——勞動力市場確在降溫。疊加聯儲局主席沃什表示「近四周通脹風險下降」，交易員削減年內加息押注，7月加息概率降至約三分之一，美元指數周跌約0.54%（4月初來最大周跌幅），為美元計價銅提供估值修復窗口。CME顯示12月維持利率不變概率22.9%、加息總概率77.1%（其中25bp加25bp共約69.2%）。
國內方面，財政部等公告2027年1月1日起取消節能汽車車船稅減半及純電動商用車/插混/燃料電池商用車免徵車船稅政策——純電動乘用車、燃料電池乘用車因無排氣量不在車船稅法徵稅範圍，不受影響；該調整中長期或對節能型及商用新能源車銷量有微幅負面衝擊，對銅消費影響有限。
產業基本面整體呈現：「礦緊格局固化與淡季弱消但有新質韌性」的格局。礦端（強支撐）：祕魯政府宣佈60天緊急狀態（厄爾尼諾預警），目前Antamina、Quellaveco等主力銅礦生產正常，鐵路物流受影響有限但需持續跟蹤雨季對山區公路/駁船干擾；智利Antofagasta與國內核心冶煉廠敲定年中長協改用「現貨指數掛鉤+保底floor」取代固定TC/RC——現貨TC深陷負值區間（最新約-126.8美元/幹噸），冶煉廠倒貼獲礦、利潤極度壓縮，礦端強勢奪回定價權。印尼Grasberg復產緩慢、剛果（金）卡莫阿-卡庫拉洪災減產、智利5月銅產量按年-12.94%→原料短缺難緩解。需求端：7月傳統淡季高溫多雨抑制戶外建築基建，地產僅一線弱復甦全國仍低迷，加工廠開工率逐步下滑、原料採購偏謹慎；但AI算力基建（單MW數據中心用銅約40噸）、特高壓/配電網改造（1-5月投資+43.32%）、新能源車（1-5月產量+2.5%）持續擴容使銅需求具結構性韌性。精廢含稅價差收窄至約2，500元/噸限制廢銅替代，精銅消費韌性超預期。庫存端：截至7月3日當周上期所銅庫存按月降13，055噸至122，677噸（周度-9.62%），淡季反常去化印證精銅剛需，LME銅庫存同步緩降、註銷倉單佔比約39%，為非美現貨偏緊提供佐證。現貨市場，下游剛需採購維持、流通貨源減少，持貨商挺價意願增加，低價貨源難覓，現貨升水持穩。
綜合來看，非農爆冷，加息預期降溫、美元周跌為銅價提供喘息；礦緊（TC深負、Antofagasta長協指數化確認礦端定價權）、淡季社庫持續去化及新質消費韌性封底，今現銅或上漲。
今日價格運行區間或在10.20萬-10.40萬。
責任編輯：李鐵民