由於大型機構尋求從小型零售客戶的流失中獲利，大型投資者正向私募信貸基金投入數十億美元。
據Preqin數據顯示，北美直接貸款基金在第二季度至少募集了160億美元，這些基金旨在吸引機構客戶。這些基金是更廣泛的私人信貸市場的一部分，它們直接向企業提供貸款，無需銀行作為中介。
截至 6 月 25 日的三個月是此類「封閉式」基金四年來籌款額第二高的季度，這類基金只向投資者籌集一次資金，並且存續期有限。
數據顯示，儘管出現了一些大額違約，並且人們擔心該領域對軟件行業的過度依賴，但大型投資者仍然對這部分私人信貸市場充滿信心。
加拿大養老基金 CPP Investments 的全球信貸投資主管 David Colla 表示：「隨着零售資金逐漸消化了 2021 年和 2022 年貸款回報預期降低的現實，零售資金已經從私人信貸領域撤出。」
但他補充說，「回報仍然可觀」，而且零售資金的撤離「在私人信貸市場留下了一個缺口，而機構資本正在填補這個缺口」。
包括黑石集團、Ares Management 和貝萊德旗下 HPS Investment Partners 在內的一些最大的私人投資集團正在與投資者會面，試圖為新的旗艦基金吸引資金。
據一位知情人士透露，阿波羅全球的高管們將他們最新的旗艦直接貸款基金的募資時間提前了六個月，以滿足市場需求，並於上周向潛在投資者推出了該基金。
這些基金尚未完成募集，因此未計入 Preqin 第二季度的數據中。
布拉德·馬歇爾是黑石集團旗下規模達 450 億美元的旗艦私募信貸基金的聯合負責人，他表示，許多投資者預期回報將會上升，尤其是在以零售為中心的投資工具資金外流限制了這些基金願意放貸的金額的情況下。
「波動時期通常是投資資本的最佳時機，因為人們感到緊張，資本結構更加保守，定價範圍也更廣，」他補充道，指的是貸款機構能夠在基準利率之上收取的額外利息或「利差」。
機構投資者的需求與面向小型散戶投資者和富裕人士的基金資金大量外流形成鮮明對比。從阿波羅到摩根士丹利等私人投資集團已限制了此類基金的贖回，這些基金在第二季度面臨超過220億美元的贖回請求。
一位私人信貸高管表示：「機構投資者在處理直接貸款業務時似乎相當謹慎。新交易的槓桿率略低，文件要求略微嚴格，價格區間也更寬。機構投資者看到的正是這些動態：市場正在好轉，而不是惡化。」
緬因州政府披露的信息顯示，該州公共養老基金在2月份批准了高達3.75億美元的投資承諾，用於支持黑石集團最新的直接貸款基金。
新澤西州的投資機構負責管理美國最大的養老金計劃之一，該機構提議向由私人信貸專家 Golub Capital 管理的投資工具投入高達 6 億美元。
美國經濟的強勁表現提振了機構投資者的樂觀情緒，同時，如果聯儲局決策者試圖抑制通脹，利率可能開始上升。更高的利率將推高浮動利率私人債務的回報。
阿波羅資產管理公司聯席總裁約翰·齊託上個月在談到機構對私募信貸的需求時表示：「他們想要更多。當他們看到新聞標題時，他們會想，太好了，這將為我們創造大量超額利差，讓我們有機會投資。」
責任編輯：李安桐