Serenity 發文表示野村證券最新研究報告指出隨着 AI 基礎設施建設持續升溫上游光子材料供應鏈正面臨需求激增與供應趨緊的雙重壓力。AXTI 和 IQE 是磷化銦（InP）產業鏈的主要受益者之一。價格方面2 英寸 InP 襯底價格預計上漲 42% 至 76%3 英寸 InP 襯底上漲約 78%；2 英寸 EML 外延片價格預計上漲 50% 至 75%3 英寸 CW 外延片價格漲幅也將超過 40%。報告認為超大規模雲服務商持續擴建 AI 數據中心正在推動整個光通信產業鏈進入供需偏緊階段。從材料價格、終端需求到供應能力各環節均已出現瓶頸跡象。Serenity 表示隨着 AI 光互連需求未來數年持續釋放上游光子材料價格將像閃迪此前經歷的漲價周期一樣持續走高。未來兩年隨着 AI 需求曲線進一步上升這一判斷是否準確還有待市場驗證。