金吾財訊 | 港股早盤反覆揚升，截至午間收盤，恒指漲0.83%，國企指數漲1.1%，恒生科技指數漲1.16%。中國生物製藥(01177)漲7.17%，快手-W(01024)漲5.35%，康師傅控股(00322)漲4.12%，中國宏橋(01378)漲4.12%，京東健康(06618)漲3.93%，極兔速遞-W(01519)漲3.89%。跌幅方面，舜宇光學科技(02382)跌3.91%，聯想集團(00992)跌2.91%，比亞迪電子(00285)跌2.79%，理想汽車-W(02015)跌2.70%，泡泡瑪特(09992)跌2.15%。創新藥概念走強，海西新藥(02637)漲7.52%，諾誠健華(09969)漲7.49%，中國生物製藥(01177)漲7.17%，同源康醫藥-B(02410)漲5.73%，康哲藥業(00867)漲5.64%，康諾亞-B(02162)漲5.35%。中信證券指出，中國創新藥出海已逐步進入全球註冊和商業化兌現階段，已啓動全球III期/註冊研究的資產覆蓋ADC、IO2.0、GLP-1/代謝、血液腫瘤小分子及自免等方向。該機構認為，創新藥企業正從過去的研發投入和BD驗證階段，逐步進入「國內商業化放量+海外授權收入+全球註冊推進」的正向循環階段，商業模式由管線價值驗證向收入、利潤和現金流兌現加速轉化。芯片股大幅回調，芯碁微裝(09630)跌9.97%，天數智芯(09903)跌7.02%，英諾賽科(02577)跌4.62%，ASMPT(00522)跌4.59%，兆易創新(03986)跌4.14%，地平線機器人-W(09660)跌3.42%，壁仞科技(06082)跌2.53%。中國銀河證券提到，算力芯片方面，上周Meta對外出租閒置AI算力新聞引起市場對於「算力過剩」的擔憂，板塊回調。該機構認為Meta屬於自身模型能力不足與自身算力規模建設冗餘的個例。存儲芯片方面，上周DDR5現貨價格漲勢趨緩，NAND價格保持上漲。Trendforce預估2026Q3DRAM合約價季增13-18%，NAND合約價季增10-15%。上周全球存儲板塊波動幅度較大，該機構認為即將到來的中報業績披露窗口期將支撐存儲板塊股價表現。TCL電子(01070)半日漲7.76%，國聯民生證券研報認為，黑電內銷端，2026年4-5月LCDTV內銷量按年-15%，降幅有所擴大，但龍頭618戰報高端產品大促銷售成績仍較優，且當季面板價格壓力緩解，預計行業盈利能力有望提升。外銷端，2026年4-5月LCDTV外銷量按年-3%，考慮到生產與物流所需時間，預計世界盃對出口的帶動集中在Q2前半段，在此基礎上中國彩電龍頭針對海外不同市場靈活佈局，借體育賽事勢能提升份額，團隊判斷中國彩電龍頭有望實現優於行業整體的收入表現。騰訊(00700)半日漲3.76%，摩通發表報告指，騰訊微信AIAgent不確定性在於其是否能夠真正進入微信平台、交易權限程度，以及騰訊能否在不依賴現有電商平台開放庫存的情況下，建構可供AIAgent調用的供應體系。該行認為，微信AIAgent推出對股價的首次影響，更可能來自風險溢價降低和估值倍數提升，而非短期每股盈利增長。予騰訊「增持」評級，目標價690港元。華泰證券表示，上周港股下跌趨勢暫緩，市場高低切討論升溫。對港股整體而言，該機構尚未觀察到明確的基本面反轉信號，不過聯儲局緊縮預期在非農後有所降溫、美元強勢動能暫緩，配合極端情緒低位，市場已經出現技術面修復。相比指數，港股結構性行情是今年的配置重點，該機構此前提示的「高沽空+盈利預期邊際改善」邏輯開始兌現，創新藥、傳媒率先補漲。