亞太區科技股反彈勢頭受阻，投資者對人工智能行情能否持續的疑慮再度升溫。

周一，日經225指數基本收平，報69737.69點。日本東證指數收漲0.9%，報4,101.96點。韓國首爾綜指收跌0.5%，報8051.33點。與此同時，日本10年期國債收益率上行至2.815%，創1996年以來最高水平；20年期收益率升至3.785%，同樣為1996年以來最高；30年期收益率亦升3個點子至4.055%。

美股期貨漲幅收窄，標普500指數期貨現漲約0.1%，較美國周五假日休市前的水平明顯回落。歐洲股市期貨亦指向低開，此前歐股上周五啱啱創下歷史收盤新高。美元走強，彭博美元指數對G10貨幣全線上漲。

IG International市場分析師Fabien Yip表示："從高估值科技股向周期性及防禦性板塊的輪動仍在持續，並獲得美國及亞洲投資者的認同。板塊輪動是市場廣度在4月至6月期間窄幅上漲後得以改善的健康信號。"

• 日經225指數基本收平，報69737.69點。日本東證指數收漲0.9%，報4,101.96點。韓國首爾綜指收跌0.5%，報8051.33點。
• 標普500指數期貨現漲約0.1%至0.2%，歐洲股市期貨亦指向低開，此前歐股上周五啱啱創下歷史收盤新高。
• 美元持續走強，日元在161.54附近交投。
• 美國10年期國債收益率下降了兩個點子，至4.46%
• 日本10年期國債收益率上行至2.815%，創1996年以來最高水平；20年期收益率升至3.785%，同樣為1996年以來最高；30年期收益率亦升3個點子至4.055%。
• 黃金價格基本持平，此前連漲三個交易日，目前在每盎司4158美元附近交投。
• WTI原油下跌0.4%，至每桶68.44美元
• 比特幣上漲0.7%，報63,148美元

亞太市場科技與半導體板塊的修復行情在周一明顯失速。韓國綜合股價指數（Kospi）下跌1.4%，芯片巨頭三星電子與SK海力士雙雙下跌，SK海力士跌幅一度接近4%。SK海力士本周將啓動規模達290億美元的美國股票上市計劃，此舉被認為有助於該公司在AI內存芯片的全球競爭中擴大資本優勢，但上市前的獲利了結壓力顯然壓制了股價表現。

半導體行業的基本面並非全面悲觀。英偉達服務器組裝合作伙伴鴻海精密公布季度銷售額按年大幅增長40%，超出市場預期，並表示AI需求仍在持續擴張。三星電子據悉亦計劃將第三季度DRAM均價按月上調約20%，並已口頭通知部分客戶。

市場進入下半年的步伐明顯趨於謹慎。Phillip Securities Japan研究主管Kazuhiro Sasaki指出，近期市場波動加劇，尤其集中在科技板塊，基金經理傾向於對此前大幅跑贏大盤的AI股票持續減倉，資金逐步流向表現落後的板塊以及價值股。他認為，汽車、機械及醫療健康等行業有望受益於這一輪動趨勢。

在大型芯片廠商財報發布之前，投資者對科技股的審慎態度預計將延續。Kazuhiro Sasaki同時指出，若財報結果超預期，在部分個股已經歷明顯調整、估值迴歸至相對合理水平的背景下，市場存在觸發顯著反彈的可能。

從更宏觀的視角看，市場目前焦點集中於兩條主線：其一，伊朗戰爭引發的能源衝擊對通脹及增長前景的傳導效應；其二，科技公司能否在本輪財報季中證明其AI資本開支已轉化為實質性利潤增長。布倫特原油周一下跌0.6%至約71.70美元/桶，部分緩解了市場對通脹的擔憂，並帶動美債走強。

在外匯市場，美元持續走強，高盛已將一年期美元兌日元匯率預測從155上調至165，並表示傾向於做多利差交易（carry trade）。日元早盤在161.54附近交投。日本國債收益率的持續上行與日元的走弱之間形成一定反差，折射出市場對日本貨幣政策路徑的複雜預期。

黃金價格基本持平，此前連漲三個交易日，目前在每盎司4158美元附近交投。市場普遍預期聯儲局短期內不會加息，為金價提供了一定支撐。