生物製藥公司ADMA Biologics（NASDAQ：ADMA）正面臨證券欺詐集體訴訟，起因是沽空機構Culper Research於2026年3月24日發布的一份報告，指控該公司通過渠道壓貨和未披露的關聯方交易虛增營收。

　　訴訟已提交至美國新澤西州聯邦地區法院。起訴書指控ADMA及其部分高管在2024年8月9日至2026年3月25日期間作出重大虛假和誤導性陳述，未能向投資者披露以下關鍵事實：公司從事未披露的關聯方交易；利用渠道壓貨製造收入增長假象；以及缺乏足夠的內部控制。

　　Culper Research在報告中稱，ADMA兩家最大分銷商之一的兩名高級員工證實，公司自2025年起通過提供回扣和延長付款期限，誘導該分銷商囤積過量旗艦產品ASCENIV。報告估計，若沒有這一操作，ADMA 2025年實際收入將下降3%，而非其報告的20%增長。

　　受此影響，ADMA股價在兩個交易日內暴跌29%，從13.59美元跌至9.63美元，市值蒸發約12億美元。此後Cantor Fitzgerald下調該股評級，股價進一步承壓。與此同時，公司於5月下調了全年業績指引，進一步動搖投資者信心。

　　根據《私人證券訴訟改革法案》，在集體訴訟期間購買ADMA股票並遭受損失的投資者，可在2026年8月10日前向法院申請擔任主要原告。多家律師事務所已宣佈展開調查並徵集投資者參與。

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責任編輯：張俊 SF065