智通財經APP獲悉，隨着夏季高溫在全國逐步攤開，旺季煤價具備較強支撐基礎，煤價觸底回升預計就在7月中旬左右。儘管短期受降雨和庫存累積影響煤價回調，但機構指出，中長期供需緊平衡格局不變，全年煤價中樞將按年抬升，優質煤企高盈利、高現金流、高派息屬性穩定，板塊經歷調整後估值已處於合理偏低水平。

數據顯示，上周秦港動力煤Q5500價格跌至816元/噸，按月下降30元/噸；陝西榆林坑口價745元/噸，按月下跌10元/噸。煉焦煤方面，京唐港主焦煤價格2130元/噸，按月下跌30元/噸。沿海八省和內陸十七省日耗分別按月增加3.24%和8.01%，庫存雖有上升但可用天數下降，動力煤礦井產能利用率升至87.8%。

需求端，用電需求隨着氣溫上升正步入高峯。全國氣溫已經有了明顯改觀，基本面的拐點近在眼前。中國氣象局7月4日氣候趨勢發布會，7月全國將出現4 輪階段性高溫過程，時段分別為 7.3-8、7.10-16、7.18-22、7.25-28；北方首輪(7.3-8)是今年北方範圍最大、強度最強。伴隨着7月中旬華東全面出梅，全國將正式步入全面夏季，今年的夏季用電高峯只是遲到並未缺席。

供給方面，2026年1-5月山西原煤產量5.36億噸，按年小幅下降1.2%。安全監管持續收緊導致有效供給彈性弱化，煉焦煤因礦難後全省礦井停產整頓，供給收縮更為明顯，煤價呈現先穩後強、結構性分化的走勢，煉焦煤漲幅顯著領先。

國泰海通指出，此次安監對於供給的影響才啱啱開始。市場在6月之後認為隨着山西復產的加速，產量會快速恢復至事故前。該行深入市場調研及與頭部企業交流，認為市場觀點過於樂觀。山西安監力度6月底以來甚至在加強，樂觀預期產能利用率只能達到100%；且參考神華5月產量按年下降4.1%(在山西幾無產能)反應此輪安監全國性影響。

下半年嚴控態勢預計延續，這將持續強化焦煤供給收縮邏輯，為煤價提供堅實支撐。一旦需求恢復旺季，供需平衡表會立即反應出來供給缺失問題，加速行情恢復。

開源證券表示，當前動力煤和煉焦煤價格仍處於歷史低位，為反彈提供了空間。隨着供給端「查超產」政策推動產量收縮，以及需求端進入取暖旺季，煤炭供需基本面有望持續改善，動力煤、煉焦煤均具備向上彈性。

此外，AI生態繁榮正打開新的電力消費空間。「算電協同」寫入政府工作報告，對我國用電需求形成了穩健支撐，煤炭作為「能源壓艙石」的地位有望進一步凸顯。摩根士丹利指出，AI時代正在把「能源安全」升級為未來十年全球最重要的資本開支主線之一，電力正成為AI競爭中不可或缺的一環。

總體來看，煤炭產能短缺邏輯未變、煤價底部確立趨勢未變，當前回調後已凸顯較高配置價值，重點關注迎峯度夏行情展開及後續估值修復機遇，建議關注經營穩健及業績彈性較大的煤炭標的。

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兗礦能源(01171)：2026年第一季度，該集團取得營業收入345.89億元，按年增加1.83%；歸屬於上市公司股東的淨利潤39.55億元，按年增加42.14%。

中國神華(01088)：2026年5月，商品煤產量為4170萬噸，按年減少4.1%；煤炭銷售量為5050萬噸，按年增加11.7%。1-5月，商品煤產量為2.07億噸，按年減少4.0%；煤炭銷售量為2.497億噸，按年增長3.3%。

中煤能源(01898)：中煤能源發布公告，2026年5月，商品煤產量1081萬噸，按年下降9.2%；商品煤銷量2187萬噸，按年增長0.4%。2026年前5個月，商品煤產量5100萬噸，按年下降9.4%；商品煤銷量9831萬噸，按年下降8.1%。

兗煤澳洲(03668)：兗煤澳大利亞是兗礦能源集團在澳大利亞的煤炭運營平台，已發展成為澳大利亞東部地區成本、產量雙領先的澳煤龍頭，是澳洲最大純煤炭生產商，2025年權益商品煤產量佔澳大利亞總產量8.7%。