個股實時行情
特斯拉（TSLA）：上漲 24.50 美元，漲幅 6.23%
裏維安（RIVN）：上漲 1.23 美元，漲幅 6.60%
美國電動車行業格局或將迎來根本性轉變。
特斯拉於 7 月 2 日（周四）公布產銷數據，表現十分亮眼：總產量 451，758 台，交付量 480，126 台，較市場一致預期 406，600 台高出 18%。
但即便業績超預期，該股走勢卻不盡如人意。當前特斯拉市值高達 1.5 萬億美元，對應過去 12 個月營收市盈率約 15 倍，估值壓力巨大。
另一邊，體量遠小於特斯拉的電動車企業裏維安，近期推出中型 SUV 車型 R2，直擊特斯拉 Model Y 主導的競爭最激烈中端市場。二者規模差距有多大？撰稿當下，特斯拉市值 1.48 萬億美元，裏維安僅 235 億美元；特斯拉 2025 年全年銷量近 164 萬台，裏維安僅 42，247 台。
特斯拉去年售出車輛中，96.9% 來自 Model 3 與 Model Y，Model S、Model X 與賽博卡車三者合計僅佔 3.1%。這一數據至關重要：此前裏維安僅有兩款尺寸大、售價超 10 萬美元的高端車型 R1S（價位對標 Model X）與皮卡 R1T（對標風格極具爭議的賽博卡車），只在高端市場和特斯拉形成競爭。如今 R2 車型精準切入銷量最大的中型 SUV 賽道，而該細分市場電動車份額長期由 Model Y 壟斷。
霍莉指數
我結合日常大衆消費行為總結出一套觀察指標，命名為 「霍莉指數」。多年來，我妻子霍莉的消費選擇一直是可選消費品行業行情的先行信號。
此前露露樂蒙、星巴克、好市多、蘋果、耐克、特斯拉長期穩居排行榜前列，但多家品牌陸續從排行榜出局： 2023 年聖誕前後，露露樂蒙被未上市運動品牌 Vuori 取代，耐克換成昂跑，星巴克被 Equator、藍瓶咖啡替代；好市多仍在排行榜，但隨着亞馬遜收購全食超市後其商品降價，更多日常採購轉移至全食，且好市多可代收亞馬遜退貨。
蘋果依舊留在清單，但今年出現有史以來最重大的轉向：霍莉連續購入兩台特斯拉之後，啱啱預定一台裏維安 R2，計劃年底提車。我本人暫無換車計劃，但這款車吸引力十足，它不僅對標各類中型電動 SUV，還能和我現在開的傳統燃油中型 SUV 正面競爭。
7 月 2 日周四特斯拉發布大幅超預期的交付數據，股價卻明顯走弱。利好落地反而下跌，代表市場早已把這份樂觀業績計入股價。在當前高估值之下，很難找到能從基本面驅動股價持續上行的新催化因素。
短期行情利多里維安，但我們必須客觀看清它的基本面短板：公司尚未實現盈利，市場普遍預計 2030 年前難以達成淨利潤轉正。最新季度財報顯示公司賬面現金約 48 億美元，但機構一致測算，公司達到正向現金流前將消耗約 90 億美元現金。中長期來看，公司幾乎必然會通過增發稀釋股權或發行債券募資，這一基本面壓力會持續壓制股價。因此，雖然該股自 5 月中旬低點累計上漲近 45%，我們不追高做多，而是採用收取期權權利金的溫和看多策略。
為把握兩家車企行情分化的機會，推薦兩套勝率較高的期權組合策略：
- 裏維安 8 月 21 日到期、行權價 16 美元看跌期權 —— 賣出開倉，每份權利金 0.85 美元
不足兩個月行權，行權收益率 5.3%；最壞情況以 15.15 美元 / 股承接股票，相對 7 月 2 日收盤價折價近 19%。 - 特斯拉 7 月 31 日到期，420/425 美元看漲垂直價差組合 —— 賣出開倉，淨權利金收入 1.35 美元
溫和看空策略，風險完全鎖定；若特斯拉橫盤或小幅下行，可賺取權利金；若 7 月到期前股價始終低於 420 美元，收益最大化。
責任編輯：郭明煜