智通財經APP獲悉，儘管英國央行官員擔憂人工智能$(AI)$、複雜的地緣政治局勢以及槓桿水平快速上升所帶來的風險不斷加劇，但該央行仍提議放寬部分資本監管規則。英國央行周二表示，將就一系列改革方案展開諮詢，這些改革將使英國銀行業針對一項名為「槓桿率」的關鍵風險指標所需持有的整體資本要求降低20個點子。

英國央行還將作出臨時調整，允許英國最大的本土銀行——包括國民西敏寺銀行、勞埃德銀行和全英房屋抵押貸款協會——在市場壓力時期動用資本緩衝。同時，英國央行還將就這一規則的更廣泛改革展開諮詢。

這些改革，是英國央行去年12月宣佈的一項政策判斷所帶來的實際結果。當時，英國央行表示，考慮到金融危機後的監管改革，銀行體系的最優資本水平應比此前指導意見低1個百分點。銀行業當時對這一聲明持謹慎歡迎態度，但在英國央行真正推出具體監管改革之前，各家銀行一直不願主動消耗自身的超額資本。

槓桿率——即限制銀行整體借貸規模的一項監管指標——正是英國央行當時表示將考慮調整的領域之一，而這一舉措也引發金融穩定專家對潛在風險的擔憂。英國央行金融政策委員會(FPC)會議紀要顯示，部分委員「擔憂」，擬議中的改革「可能導致市場化槓桿水平出現不受歡迎的上升，從而影響英國核心金融市場的韌性」。

英國央行表示，將在明年第一季度啓動公開諮詢之前，對這些改革方案可能帶來的金融穩定影響進行評估。

此前，部分市場人士曾希望英國國債能夠被排除在槓桿率計算範圍之外。勞埃德銀行分析師上周預計，如果這一調整獲得實施，英國國債需求可能出現「顯著」增長，從而幫助英國政府最多降低30億英鎊的孖展成本。

不過，英國央行並未提出豁免英國國債，而是建議通過一系列改革來降低槓桿率要求的約束力度。這些改革包括：取消逆周期資本要求、調整壓力測試中槓桿率的計算方式，以及將目前一級資本(Tier 1 Assets)固定3.25%的槓桿率要求改為3.0%的基礎要求外加0.25%的可釋放緩衝，該緩衝可在壓力時期動用。

另一項主要監管改革涉及「其他系統重要性機構」(O-SII)所需持有的額外資本緩衝。受影響的機構包括除滙豐控股、巴克萊和渣打銀行之外的所有英國大型銀行。這三家國際性銀行適用另一套全球監管規則，英國央行若要修改相關要求，需要獲得國際監管同行的同意。

英國央行表示，其監管部門將利用現有權限，允許這些資本緩衝在壓力時期釋放，並給予銀行數年時間逐步恢復資本水平。英國央行還將在今年下半年就O-SII資本緩衝的制定方式展開諮詢。

此次放寬監管規則，正值全球銀行業掀起反對金融危機後監管規則浪潮之際。其中，美國銀行業在特朗普政府領導下已多次獲得監管寬鬆。英國方面則一直主張，自2023年監管機構獲得促進金融競爭力的次級使命以來，更高效的資本監管有助於推動經濟增長。歐盟將於7月17日公布備受市場關注的一份報告，提出提升歐洲銀行業競爭力的方案。不過，削減資本要求並非該報告的核心內容。

值得注意的是，英國此次放寬資本監管規則，恰逢有關人工智能可能衝擊全球金融市場的警告不斷升級。英國央行金融政策委員會指出，與人工智能相關企業的債務孖展「正在迅速加速增長」，並且「隨着孖展需求持續擴大，這一趨勢還將進一步加強」。

英國央行表示：「當前投資速度在歷史上前所未有。」該行還指出，如果市場重新評估人工智能的發展前景，「可能引發股價下跌，而市場高度集中、依賴動量交易的持倉以及不斷增加的槓桿，都可能放大市場下跌過程中的波動」。

長期以來，英國及全球各地監管機構一直擔憂，人工智能可能通過大規模裁員、網絡安全威脅以及圍繞數萬億美元科技投資形成的資產泡沫破裂等方式，對金融市場造成衝擊。

此外，政策制定者還警告稱，更廣泛來看，目前資產估值依然偏高，股票市場槓桿使用不斷增加，「高風險信貸市場」持續擴張，以及中東危機對全球風險環境帶來的「重大」影響，都值得高度關注。

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