SpaceX AI算力佈局面臨短期不確定性，一項訴訟正在尋求法院命令SpaceX停止運行為Colossus 2數據中心供電的燃氣輪機，理由是這些設備運營前未獲得所需許可。大摩等六券商近期覆蓋SpaceX，給予買入或同等評級。股價周二大跌體現市場擔憂SpaceX估值、解禁壓力與AI投資回報。

SpaceX剛迎來資本市場的重要里程碑，卻遭遇新的業務挑戰。

美東時間7日時間周二，SpaceX正式被納入納斯達克100指數，成為近年來規模最大的指數新增成分股之一。與此同時，多家華爾街機構開始覆蓋這家「太空獨角獸」，摩根士丹利等至少六家券商給予買入或相當於買入的評級，市場期待指數資金和機構資金推動SpaceX估值進一步提升。

但就在這一系列資本市場利好消息集中釋放之際，SpaceX股價卻未能迎來上漲，反而延續近期跌勢。本周二，SpaceX股價收跌逾6.8%，創上市三周多來收盤新低。

拖累市場情緒的重要因素之一，是SpaceX旗下用於人工智能算力基礎設施建設的核心項目——Colossus 2數據中心遭遇法律挑戰。一項訴訟要求法院下令關閉為該數據中心供電的燃氣輪機，原因是相關設備被指在未取得必要許可的情況下運營。

如果法院支持訴訟請求，SpaceX可能面臨部分算力供應中斷風險，而這也可能影響其與Anthropic簽訂的450億美元規模算力供應合同。

Colossus 2燃氣輪機遭訴訟，SpaceX AI算力佈局面臨短期不確定性

據《每日經濟新聞》報道，一項訴訟正在尋求法院命令SpaceX停止運行為Colossus 2數據中心供電的燃氣輪機，理由是這些設備運營前未獲得所需許可。

Colossus 2是SpaceX加速佈局人工智能基礎設施的重要項目之一，也是其與Anthropic合作的重要算力基礎。

此前，SpaceX與Anthropic達成了一項規模約450億美元的算力合作協議，SpaceX計劃通過旗下數據中心和計算基礎設施，為Anthropic提供大規模AI訓練和推理所需的算力資源。

此次訴訟的核心風險在於，如果法院要求立即停運相關燃氣輪機，Colossus 2的數據中心運行能力可能受到影響，進而影響SpaceX向Anthropic提供算力的能力。

不過，目前市場仍關注後續司法程序的發展。業內人士認為，下級法院可能要求SpaceX在取得相關許可期間暫停燃氣輪機運行，但也存在法院給予企業整改期限的可能性。

這意味着，短期來看，事件更多體現為運營和合規風險，而非SpaceX AI基礎設施戰略的根本性改變。

AI數據中心擴張遭遇監管挑戰，QTS弗吉尼亞項目終止進一步凸顯供電瓶頸

SpaceX遭遇Colossus 2訴訟的背景，是整個美國AI數據中心建設正在面臨越來越嚴峻的能源和監管約束。

就在幾天前，黑石（Blackstone）旗下數據中心運營商QTS Realty Trust宣佈，終止位於弗吉尼亞州的數據中心項目，並撤回所有相關申報文件。

該項目此前被視為全球最大規模的數據中心園區之一，其終止意味着超大規模AI基礎設施建設正在面臨土地、電力供應、環保審批以及地方監管等多重限制。

對於SpaceX而言，Colossus 2事件暴露出的並非單一項目風險，而是整個AI算力產業鏈正在面對的問題：即使擁有資金和技術優勢，企業仍必須解決能源供應和監管審批瓶頸。

近年來，AI模型訓練規模快速擴大，微軟、谷歌、亞馬遜、Meta等科技巨頭均在全球範圍內爭奪電力和數據中心資源。能夠獲得穩定、低成本的大規模能源供應，已經成為AI競爭的重要基礎設施。

SpaceX正式進入納指100，預計帶來數十億美元被動資金需求

與此同時，SpaceX本周二迎來了資本市場的重要事件：當天SpaceX正式加入納斯達克100指數，成為該指數史上規模最大、也是上市後最快被納入的新成分股之一。

納斯達克100指數追蹤美國納斯達克市場市值最大的100家非金融企業，是全球最重要的科技股指數之一。由於大量ETF和指數基金被動跟蹤該指數，新增成分股通常會帶來機構資金配置需求。

市場預計，包括Invesco旗下Invesco QQQ ETF等大型指數基金在內的被動投資產品，需要在調整生效後買入SpaceX股票。

按照SpaceX目前數千億美元級別的估值計算，被動資金流入規模可能達到數十億美元。

這也是SpaceX上市以來進入公開市場後的重要流動性催化劑之一。

大摩等六券商覆蓋SpaceX，看好火箭、衛星互聯網和AI數據中心三大增長曲線

除了指數納入外，華爾街機構近期也開始密集覆蓋SpaceX。

據報道，包括摩根士丹利在內，至少六家券商近期啓動對SpaceX的研究覆蓋，並給予買入或相當於買入評級。

機構看好的核心邏輯主要集中在三大業務：

• SpaceX旗下「星鏈」（Starlink）持續增長。

星鏈已經成為SpaceX最成熟的商業化資產之一，機構預計其用戶規模增長、企業服務以及政府訂單將繼續推動收入提升。

• 「星艦」（Starship）代表未來商業航天增長潛力。

如果星艦實現規模化運營，SpaceX可能進一步降低軌道運輸成本，並打開更大規模商業航天市場。

• AI基礎設施業務。

隨着AI訓練需求爆發，SpaceX正在嘗試利用自身能源、土地和工程能力建設大型算力中心，並通過與Anthropic等AI公司合作切入AI基礎設施市場。

利好齊聚股價仍大跌，市場擔憂估值、解禁壓力與AI投資回報

然而，納入納指100、機構集中看好，周一回落的SpaceX股價周二卻未能反彈、反而加速下跌。

市場分析認為，SpaceX近期股價承壓可能受到多重因素影響。

首先，是上市初期估值消化壓力。

SpaceX上市後迅速獲得資本市場追捧，公司估值一度達到極高水平。部分投資者開始關注，在如此高估值基礎上，Starlink增長速度、火箭業務盈利能力以及AI數據中心業務能否匹配市場預期。

其次，是上市後資金結構變化。

雖然納入納指100將帶來被動資金買入，但部分早期投資者和員工持股出售壓力，也可能對短期股價形成影響。

此外，AI基礎設施投資回報的不確定性也有影響。

目前市場正在重新評估AI資本開支周期。此前甲骨文等企業因數據中心孖展、利潤率和現金流問題遭遇股價調整，投資者對於AI基礎設施投入能否快速轉化為利潤更加謹慎。

SpaceX雖然擁有獨特的火箭和衛星業務，但其AI數據中心戰略仍處於早期階段，Colossus 2此次訴訟進一步提醒市場，該業務仍面臨能源、監管和執行風險。

從「太空公司」到AI基礎設施巨頭，SpaceX正進入新的估值考驗期

SpaceX如今已經不再只是傳統意義上的航天公司。

隨着Starlink商業化推進，以及Colossus系列數據中心建設，公司正在試圖成為連接太空基礎設施、衛星通信和人工智能算力的新型科技平台。

納入納斯達克100指數和華爾街機構集中覆蓋，代表資本市場正在給予SpaceX更高關注度。

但與此同時，450億美元Anthropic算力合同、AI數據中心擴張計劃以及高估值預期，也意味着市場將更加關注SpaceX能否解決基礎設施建設中的現實約束。

此次Colossus 2燃氣輪機許可訴訟，或許不會改變SpaceX長期發展邏輯，但它揭示了一個現實問題：在AI時代，算力競爭不僅是芯片和模型競爭，也是一場關於電力、土地、監管和基礎設施執行能力的競爭。