本次要約有效接納股份對應德商行 47.6% 股權
裕信銀行周三披露，通過要約收購斬獲德商行 17.6% 股份。意大利銀行裕信銀行（UCG，跌幅 3.25%）發起收購邀約，對德國商業銀行（CBK，跌幅 0.73%）整體估值約 420 億歐元（摺合 478 億美元），此番操作後，其持有的德商行股權已逼近半數。
該行周三公告稱，本次要約收購獲得 17.6% 股份認購；疊加自身原有直接持股，以及享有經濟收益權的另一筆小額股權，裕信合計掌控德商行 47.6% 股份。
作為德商行第一大股東，裕信今年 3 月推出全股票收購方案，彼時對標的銀行估值約 350 億歐元；以周三裕信股價測算，當前估值約 419 億歐元。若收購順利落地，這將是 2008 至 2009 年金融危機後歐洲規模最大的銀行業併購交易。
裕信銀行表示：「本次要約收購期落幕，是落實該行對德商行戰略投資的又一關鍵步驟。」
德國商業銀行發布聲明稱，仍願意與裕信開展建設性溝通。該行透露，機構投資者與個人散戶提交要約認購的股份佔比極低，不足 2%。
德商行直言：「獨立股東認購意願低迷，足以證明本次收購邀約吸引力嚴重不足。」
裕信若想取得德商行控制權，必須獲得監管歐元區金融機構的歐洲央行批准。
按資產規模計意大利第二大銀行裕信，從 2024 年便開啓對德商行的長期佈局，當年官宣購入這家德國同業 9% 股份。此後該行持續增持，並於今年 3 月正式拋出收購方案。裕信首席執行官安德里亞・奧塞爾當時表示，此舉意在倒逼德商行管理層展開談判，本身並未預期會有大量股東接受邀約。
兩家銀行一旦合併，將成為自 2007 年以來歐洲最大銀行併購案。當年RBS>蘇格蘭皇家銀行、西班牙桑坦德銀行組成財團，斥資 1010 億美元收購荷蘭銀行荷蘭銀行，最終這筆收購結局慘淡。
近期歐洲銀行業併購熱情顯著升溫：西班牙對外銀行（BBVA）2024 年對同業薩瓦德爾銀行發起敵意收購，最終以失敗告終；上月意大利境內爆發併購爭奪戰，裕信的競爭對手聯合聖保羅銀行與意大利人民銀行競相爭奪錫耶納銀行控制權。而裕信去年曾有意收購意大利人民銀行，因標的銀行反對、疊加意大利政府出台限制性條款，最終放棄收購計劃。
德商行管理層始終公開抵制裕信的收購，核心理由是對方給出的收購對價過低。
德國政府是德商行第二大股東，同樣明確表態反對收購。2008 年金融危機期間，德國政府曾購入該行 25% 股份實施救助；後續持股比例降至 13% 以下，但因裕信持續增持，政府暫緩了徹底清倉持股的計劃。
負責管理這筆國有持股的德國財政部表態，支持德商行保持獨立，並着重強調這家銀行對德國實體經濟的重要作用。
責任編輯：郭明煜