瑞銀全球研究團隊周五發布報告，大幅上調對歐洲股市的預期，將斯托克600指數2026年底目標從630點上調至690點，並將2027年底目標設定為760點，意味着未來18個月內該指數存在約19%的上行空間。

　　瑞銀策略師指出，企業盈利韌性持續超出預期，且改善範圍正擴展至更多行業。三大關鍵變化支撐了此次上調：人工智能相關盈利上修持續走強；銀行業仍錄得正向修正；大型防禦性板塊在歐元走弱的背景下不再拖累指數表現。這些因素足以支撐超過10%的盈利增長以及約16倍的更高估值水平。

　　變化最為顯著的是市場改善的廣度。積極信號已不再侷限於半導體及AI受益股，奢侈品、必需消費品、製藥、銀行和工業板塊均呈現更為穩定或改善的盈利前景。策略師表示，這使得在指數層面尋找下行風險變得愈發困難。

　　瑞銀認為，市場領升力量將繼續集中於AI基礎設施提供商、銀行業及部分工業領域，三者合計約佔指數權重的40%至50%。與此同時，此前表現落後的奢侈品、製藥及部分防禦性板塊正重新具備投資價值，這些板塊合計約佔指數30%的權重。

　　瑞銀強調，此次展望「並非呼籲市場走向亢奮」，而是「呼籲減少過度謹慎」，並指出歐洲宏觀背景按全球標準衡量仍不突出，經濟增長溫和，中東能源衝擊的影響也尚未完全消散。第二季度財報季將有助於驗證近期情緒改善是否具有持續性。

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責任編輯：張俊 SF065