智通財經APP獲悉，SpaceX(SPCX.US)或許終於向公開市場投資者敞開了大門，但華爾街分析師表示，相較於直接買入SpaceX股票，通過回聲星通信(SATS.US)間接投資這家太空科技公司反而是一種成本更低的方式。

花旗集團分析師邁克爾·羅林斯恢復對回聲星通信的研究覆蓋，並給予「買入」評級和126美元目標價。他指出，未來一年，隨着SpaceX股價有望進一步上漲，再加上回聲星通信自身業務重組持續推進，該公司將從中受益。

羅林斯在7月7日發布給客戶的報告中寫道：「我們仍然認為，公司持續推進頻譜資產變現、視頻業務及其他資產潛在出售，以及未來預計持有SpaceX股權所帶來的稅後價值，都將創造顯著價值。」

據悉，回聲星通信旗下擁有Boost Mobile移動通信業務及衛星電視運營商Dish。2025年，該公司將部分頻譜牌照出售給SpaceX，並以此換取當時尚未上市的SpaceX股份。待雙方交易於預計2027年下半年完成交割後，回聲星通信還將獲得更多SpaceX股票。

正因持有SpaceX股權，回聲星通信被市場視為SpaceX的「影子概念股」。從今年年初至5月底SpaceX提交S-1上市申請文件期間，回聲星通信股價累計最高上漲約30%。不過，自SpaceX於6月完成創紀錄的860億美元公開發行以來，回聲星通信股價累計下跌近24%;相比之下，新上市的SpaceX股價仍較IPO發行價上漲約13%。

德意志銀行分析師布萊恩·克拉夫特本周同樣恢復對回聲星通信的研究覆蓋，並給予「買入」評級及143美元目標價。他在最新報告中表示，自SpaceX上市以來，兩家公司股價表現出現明顯背離，這反而為投資者提供了機會。

克拉夫特表示，按每股計算，回聲星通信所持有的SpaceX股權價值比回聲星通信當前股價高出約20%。他指出：「這意味着，投資者不僅幾乎免費獲得了回聲星通信其餘所有資產，而且還是以約20%的折價買入SpaceX。」

克拉夫特補充稱，對於某些類型的投資者而言，這一點尤其具有吸引力。他寫道：「對於價值型基金而言，回聲星通信可能是一個非常好的選擇。這類基金原本可能因為SpaceX屬於高估值成長股而不願直接投資，但通過回聲星通信則能夠以更具吸引力的價格獲得相關敞口。」

本周，隨着IPO靜默期結束，華爾街大行紛紛開始覆蓋SpaceX(SPCX.US)，並達成了明確的共識——買入該股票。數據顯示，分析師平均目標價約為236美元，意味着較當前股價仍有超過55%的上漲空間。

SpaceX股價的上漲前景無疑有利於持有該公司股權的回聲星通信。除了持有SpaceX股權之外，分析師認為，回聲星通信剩餘的頻譜資產，以及Boost Mobile、Hughes和Sling TV等業務同樣具備上漲潛力。此外，華爾街還認為，隨着公司淨資產價值(NAV)折價收窄、通信塔相關訴訟得到解決，以及Dish DBS破產重組逐步推進，回聲星通信股價還有進一步上升空間。

New Street Research分析師戴維·巴登表示，即便Dish DBS本月稍早已申請破產保護，考慮到回聲星通信持有的SpaceX股權，公司合理價值仍可達到每股165美元。巴登在報告中寫道：「在當前如此大的折價水平下，我們認為，回聲星通信是間接持有SpaceX股票的一種極具吸引力的方式。」