來源：東西財經
「張丹華此次晉升嘉實基金副總經理是該公司近年來高管層頻繁調整中的又一新動向。此外，公司產品清盤風險加劇，‘一拖多’現象或暴露投研能力空心化困局。」
7月9日，嘉實基金發布一則人事公告，內部培養的投資老將張丹華升任副總經理。資料顯示，張丹華在嘉實基金任職15年，歷任研究部總監、科技行業投資總監、AI Lab負責人，現任股票投資首席投資官，曾管理過十餘隻基金，代表產品嘉實研究增強混合任期回報達97.23%，但也存在嘉實港股互聯網產業核心資產等任期虧損超30%的產品。
目前，張丹華還在管一隻基金—嘉實新添輝定期混合，規模僅0.46億元，長期在清盤線附近掙扎，近期增聘新人李曉騰共管。
值得注意的是，嘉實基金近年核心管理層變動頻繁：2024年8月董事長趙學軍因個人問題被調查；同年12月副總經理張峯、機構首席投資官郭傑離任；2025年5月首席信息官楊競霜離職，7月財務負責人李明離任。核心崗位這樣頻繁換人，公司內部治理的穩定性難免惹人質疑。
與此同時，公司產品端壓力也不小。嘉實基金年內已有嘉實新興景氣混合、嘉實中證全指家用電器指數兩隻發起式基金因滿三年規模低於2億元觸發自動清盤，另有嘉實領航聚優積極配置6個月持有期混合等8只產品發布清盤風險公告，其中嘉實領航聚優積極配置6個月持有期混合已連續30個工作日規模低於5000萬元。
《東西財經》梳理發現，這8只有清盤風險的產品中有6只的基金經理均存在「一拖多」現象。其中，趙遷管理7只基金產品，尚可管理多達16只基金，胡永青管理10只產品，張文佳、陳碩均管理了8只，王亞洲管理9只。
需要一提的是，7月7日嘉實基金一日內發布9份增聘公告，其中8份都是把張琪加進去共管基金產品。張琪之前從來沒在嘉實基金管過產品，這一下就管了8只。而一起共管的李曈，已經管了12只產品、總規模2323億元，佔嘉實基金總規模超22%。這種操作看起來像是在用新人「湊人頭」，但背後藏着的是產品同質化嚴重、實際投研人手跟不上的問題。市場一旦波動，可能清盤風險就會集中爆出。
01
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張丹華升任副總經理，高管變動頻繁
7月9日，嘉實基金公布的高級管理人員變更公告顯示，張丹華新任公司副總經理，任職日期為7月7日。而在此前的6月26日，嘉實基金曾公告稱，程劍因工作職責調整，卸任副總經理職務，且無轉任公司其他工作崗位。副總職位空缺僅數日，便迅速由張丹華補位。
公開資料顯示，張丹華在嘉實基金任職15年，是公司內部培養的投資老將，其於2011年7月加入嘉實基金，歷任研究部行業研究組研究員、研究部副總監、研究部總監、科技行業投資總監、AI Lab負責人，現任股票投資首席投資官。
值得注意的是，張丹華有着超過9年的基金管理年限。天天基金網數據顯示，其目前管理的唯一一隻基金產品——嘉實新添輝定期混合，基金規模僅為0.46億元。其中，嘉實新添輝定期混合A的規模0.46億元，自從2022年底，A份額的規模長期處於5000萬元以下；C份額的規模現為75.29萬元。
以嘉實新添輝定期混合A的淨值表現為例，近1年淨值漲幅23.72%，低於同類平均的32.33%，但表現良好；近2年和近3年的淨值漲幅分別為37.51%、8.42%，同類平均52.84%、33.57%，低於平均水平15.33%、25.15%，淨值表現一般。
6月18日，嘉實基金發布《關於新增嘉實新添輝定期混合基金經理的公告》顯示，該基金增聘李曉騰為新任基金經理，與張丹華共管嘉實新添輝定期混合。李曉騰2019年加入嘉實基金，現任股票投資部分析師，因此嘉實新添輝定期混合是其管理的首隻基金產品。
張丹華升任副總經理一職，是否會卸任嘉實新添輝定期混合的基金經理一職。目前還沒有消息。
另外，張丹華曾管理過的基金數量高達十餘隻，具有代表性的產品嘉實研究阿爾法股票A和嘉實研究精選混合均在2020年7月30日卸任，任期回報分別為86.22%、73.96%；嘉實研究增強混合於2020年8月1日卸任，任期回報高達97.23%。
也有部分基金產品的任期回報不佳，其中於2022年8月31日卸任的嘉實港股互聯網產業核心資產A/C的任期回報為-32.23%、-32.58%；嘉實滬港深精選股票、嘉實滬港深回報混合的任期回報分別為-31.50%、-25.16%。
目前，和張丹華一樣，在擔任副總經理的同時，仍兼管基金產品的僅有姚志鵬。
姚志鵬，北京大學理學學士、清華大學碩士學歷，現任嘉實基金副總經理、股票投研首席投資官。2011年加入嘉實基金，歷任股票研究部研究員、基金經理、成長風格投資總監兼權益投資部總監，2023年1月任股票投資首席投資官，同年6月升任副總經理一職。
數據顯示，其代表產品嘉實智能汽車股票任期回報高達156.21%、嘉實新能源新材料股票A的任職回報142.22%；不過，嘉實遠見先鋒一年持有期混合C、嘉實時代先鋒三年持有混合C的任職回報均為負，分別為-25.96%、-24.39%。
此前，程劍也曾兼任副總經理和基金經理，但是前述信息顯示，其已離任副總經理一職。
實際上，近些年來嘉實基金的核心管理人員變動較為頻繁。2024年8月9月，時任嘉實基金董事長趙學軍因個人問題配合有關部門調查，並於同年6月卸任董事長。經董事會妥善安排，由聯席董事長安國勇代行董事長職責。
2024年12月2日，嘉實基金原副總經理張峯因工作調整離任，同日，機構首席投資官郭傑亦因工作調整離任；2024年12月17日，副總經理魯令飛新任，其自2000年10月加入嘉實基金，深耕20餘年，同日，張敏也升任副總經理一職。
再到2025年5月20日，劉偉任首席信息官，同日，楊競霜因個人原因離任副總經理和首席信息官一職；同年7月3日，經雷任財務負責人（兼），而公司原財務負責人（財務總監）李明卻在同日因個人原因離任。
02
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年內8只產品拉響清盤警報，「一拖多」現象暴露投研短板
從基金行業角度來看，截至2026年6月30日，年內共有148只基金產品清盤，較2025年同期的128只按年增長超15%。其中，博時基金有8只產品完成清算，東財基金有6只產品清算。
嘉實基金這邊也不輕鬆。其官網信息顯示，據不完全統計，年內共有嘉實新興景氣混合、嘉實中證全指家用電器指數兩隻基金產品發布了清盤報告，但是包括嘉實福康穩健養老目標一年持有期混合、嘉實穩健興享6個月持有期債券、嘉實安康穩健養老目標一年持有期混合、嘉實上證綜合增強策略交易型開放、嘉實添惠一年持有期混合、嘉實致裕純債債券、嘉實雙季欣享6個月持有期債券、嘉實領航聚優積極配置6個月持有期混合等8只基金產品均發布了清盤風險公告。
6月17日，嘉實基金發布《嘉實新興景氣混合型發起式證券投資基金清算報告》顯示，該基金成立於2023年5月17日，根據《基金合同》等有關規定，基金合同生效之日起三年後的對應日（指自然日），若基金資產淨值低於2億元的，基金合同自動終止，無需召開基金份額持有人大會審議決定。
截至2026年5月17日，基金的資產淨值低於2億元，觸發上述規定，《基金合同》自動終止，基金最後運作日為2026年5月17日。
再到7月3日，《嘉實中證全指家用電器指數型發起式證券投資基金清算報告》顯示，基金成立於2023年6月1日，根據《基金合同》等的相關規定，基金合同生效之日起三年後，若基金資產淨值低於2億元，基金合同自動終止。因此，截至2026年6月1日，基金的資產淨值低於2億元，出發《基金合同》約定的終止情形，自動終止。基金最後運作日為2026年6月1日，自6月2日起履行基金財產清算程序。
基金清盤風險公告方面，7月11日發布的《關於嘉實領航聚優積極配置6個月持有期混合型基金中基金（FOF）基金資產淨值連續低於5000萬元的提示性公告》顯示，根據相關規定，基金合同生效後，連續20個工作日出現基金份額持有人數量不滿200人或者基金資產淨值低於5000萬元情形的，基金管理人應當在定期報告中予以披露；連續50個工作日出現前述情形的，基金合同終止。該基金連續30個工作日基金資產淨值低於5000萬元，可能觸發基金合同終止情形。
此外，經《東西財經》梳理發現，上述8只有清盤風險的基金產品中，有6只基金產品的基金經理存在「一拖多」的現象。
其中，嘉實福康穩健養老目標一年持有期混合、嘉實安康穩健養老目標一年持有期混合的基金經理為趙遷，管理着7只基金產品；嘉實上證綜合增強策略交易型開放的基金經理是尚可，管理着多達16只基金產品；嘉實添惠一年持有期混合的基金經理胡永青，管理了10只基金產品；嘉實致裕純債債券的雙基金經理張文佳、陳碩均是「一拖多」，兩人均管理着8只基金；嘉實雙季欣享6個月持有期債券的基金經理王亞洲也管理了9只基金產品。
據悉，基金公司用「一拖多」掩蓋產品同質化、缺乏真實投研能力支撐的擴張策略，最終在市場調整或人才流動時風險會集中暴露。目前，嘉實基金「一拖多」的情況似乎正愈演愈烈。
7月7日同一日，嘉實基金連續發布9份公告均指向基金產品增聘基金經理事宜。值得注意的是，其中多達8只基金產品增聘的基金經理均為張琪一人。
嘉實匯利120天滾動持有純債、嘉實穩寧純債、嘉實30天持有期中短債、嘉實短債債券、嘉實彭博國開債1-5年指數、嘉實6個月理財債券這6只基金產品此前均由李曈一人管理，增聘之後，李曈、張琪兩人共同管理這6只基金產品。
嘉實鑫福一年持有期混合的原共管基金經理為李曈、鄧力恒，增聘了張琪，該基金由三人共管；嘉實穩盛債券的原共管基金經理分別為李曈、李欣，張琪此次加盟，該基金產品由三人共管。
因此，張琪目前一共管理了8只基金產品。張琪曾任嘉實基金交易部債券交易員，南方基金固定收益投資部賬戶投資助理，上海國泰君安證券資產管理有限公司固定收益投資部（北京）基金經理。2024年12月加入嘉實基金，現任固收投研體系投資經理。
公開數據顯示，李曈目前管理的基金產品數量高達12只，現任基金資產總規模2323.01億元，在管基金最佳任期回報32.23%。經計算，其一人管理的規模佔嘉實基金總規模的比重超過22%。
責任編輯：江鈺涵