路透阿姆斯特丹7月14日 - 荷蘭AI芯片製造設備供應商ASML(阿斯麥/艾司摩爾) ASML.AS將於周三公布季度財報，投資者將關注其能否證明當前較高估值的合理性，並展示在美國持續收緊對華出口限制的背景下，公司將如何應對相關挑戰。

ASML是歐洲市值最高的上市公司，其市值高達6100億歐元（6960億美元）。隨着SK海力士 000660.KS 、三星 005930.KS 和美光 MU.O 等內存芯片製造商爭相擴產，人工智能熱潮推動其股價今年上漲了近70%。

然而一項擬議中的美國法案給市場前景蒙上了陰影。該法案要求美國盟友配合實施出口管制，以遏制中國製造先進芯片的能力，而ASML在該法案中被點名。

ASML表示，並未向中國出售最先進的極紫外光刻（EUV）設備。預計今年中國市場最高將佔ASML營收的20%，這一收入主要來自合規銷售的較低端深紫外光刻（DUV）設備。這些設備被用於生產面向汽車、工業及電子產品等領域的芯片。

據倫敦證券交易所集團（LSEG）的估計，ASML第二季度淨利潤預計將增長8.8%至26.1億歐元，營收增長14%至88億歐元；分析師料將上調該公司全年營收預測至360億至400億歐元之間。

晨星（Morningstar）的Javier Correonero表示，ASML設定的2030年營收至少達到440億歐元的目標如今看來過於保守。「認為這一指引已經過時是非常合理的，」他說，「我預測2030年的營收將達到600億歐元。」

圖：歐洲市值最高的上市公司

ASML是全球唯一能夠生產EUV光刻系統的廠商。這種龐大的設備單台售價約為3億美元，是製造尖端芯片上微型電路所必需的關鍵設備。每台EUV光刻機的製造周期約為一年，這也是限制人工智能基礎設施擴張速度的因素之一。

ASML首席執行官富凱(Christophe Fouquet)今年4月表示，ASML正在盡一切可能避免重蹈新冠疫情期間成為行業瓶頸的覆轍。

ASML計劃今年交付60台EUV設備，明年交付80台。該公司表示，理論上無需增加實體產能即可交付多達90台，不過摩根大通的分析師認為，其實際產能可能高達110台。

ASML表示，該公司還確保了生產周期較長的零部件的額外供應，包括來自德國供應商蔡司（Zeiss）的透鏡和反射鏡，以及來自德國Trumpf的高功率激光器。

圖： ASML：乘AI浪潮而上

一些分析師警告稱，ASML的估值似乎已顯過高，當前市盈率是2027年預期獲利的49倍。

也有分析師認為，ASML今年迄今的表現遜於指標費城半導體指數，因此仍有可能帶來驚喜。

「強勁的業績加上產能的進一步擴張，有望推動股價補漲，」ING分析師Marc Hesselink表示。

圖：2026年迄今，ASML股價漲幅不及同業