金吾財訊 | 國泰海通研究預計二季度白酒繼續出清。該機構表示，白酒五一和端午小旺季表現一般，預計部分場景仍然受阻，疊加消費力仍未恢復，使得行業修復時間拉長。7月10日捨得酒業發布白酒26H1首份業績，據公司業績預告測算，26Q2收入預計按年-30%、歸母淨利潤和扣非淨利潤按年轉虧。結合5-6月股東大會調研情況及中酒協發布的行業中期報，我們預計白酒行業26Q2報表層面將延續出清狀態，僅部分個股有望實現按年持平或正增長；與此同時酒廠愈發理性，廠商關係較為和諧，庫存的絕對量穩中有降。本周白酒板塊延續震盪行情，考慮到中國證券報方面7月2日曾有「擴大消費十五五規劃將於近期發布」的消息傳出，該機構認為不排除消費政策刺激的可能性，屆時有望驅動相關行業流動性回暖，帶動白酒估值修復。