SK海力士周一股價在首爾下跌，這家存儲芯片製造商之前在美國的上市備受矚目；交易員指出，獲利回吐和轉向美國存託憑證（ADR）是主要原因。
該股在韓國交易所一度下跌11%，跌至一個多月以來的最低點。此前，該公司美國存託憑證（ADR）上周五大漲13%，募股孖展金額創下外國企業赴美上市之最。
首爾的對沖基金Petra Capital Management管理合夥人Chan H Lee表示，該公司ADR上市非常成功，但市場早已反映了大部分利多。周一股價走弱，看來更像是典型的「利多出盡」反應，以及投資人獲利了結，而非基本面有何變化。
SK海力士規模265億美元的美國上市案，受到市場高度關注，被視為海外企業赴美上市需求及AI熱潮能否延續的重要試金石。由於是英偉達AI處理器所需高頻寬記憶體（HBM）的主要供應商，SK海力士一直備受全球投資人青睞。
根據媒體報道，儘管最近外界擔心AI股估值過高和支出過多，但這筆交易的認購倍數仍超過七倍。彭博彙編的數據顯示，該股在美國上市的股票上周五收盤價較在首爾上市的股票溢價約15%。
自2022年末以來，SK海力士韓國掛牌股票已飆升逾24倍，這主要得益於AI熱潮推高了各類記憶體芯片的價格，為該公司帶來了創紀錄的利潤。隨着追蹤該股的槓桿型交易所交易基金（ETF）大受歡迎，該股也更容易出現劇烈波動。
這種波動同樣衝擊韓國基準Kospi指數。該指數周一下跌超過6%，韓國交易所一度因期貨下跌而暫停程序化賣單。其主要競爭對手三星電子的股價一度下跌7%。
AI熱潮已將市場預期推升至愈來愈難超越的水準。Korea Investment & Securities周一發布的一份報告預測，SK海力士最新一季營業利潤可能較市場共識低8%，原因是公司營收高度依賴HBM，而HBM價格漲幅較傳統記憶體芯片更為緩慢。
雖然整體記憶體價格因供給嚴重短缺而持續上漲，但HBM供貨合約通常採取彈性較低的長期協議。這也是部分人士主張AI已創造出一個「超級循環」（supercycle）的理由之一，也就是超越芯片需求傳統景氣循環的新階段。
SK海力士首席執行官Kwak Noh-Jung周五接受採訪時表示，存儲芯片短缺現象可能會持續到2030年以後。儘管如此，記憶體製造商正競相擴充產能，也讓市場擔心，一旦需求降溫，獲利終將受到衝擊。
責任編輯：王永生