智通財經APP獲悉，中信建投證券發布研究報告稱，上周鋰價大幅下行，供給邊際寬鬆預期給予壓制，主要是江西鋰礦復產及津巴布韋鋰精礦到港均將在7月兌現，但精礦維持緊現實格局，部分鋰鹽廠因原料偏緊及檢修等因素出現減量，輝石及雲母產量下降，周內產量維持降勢；同時庫存方面依然維持去化，部分散單惜售挺價。需求側無過多擔憂，初端消費側，下半年將有較多新產能初步建成並爬產，放大下游補庫效應，帶來消費的邊際增量，終端需求側，2027年新能源車補貼退坡將夯實年內搶裝，推高下半年排產預期，商用車增速樂觀，上半年按年增長36%，1-5月純電動車出口183.3萬輛，按年增長114.4%。三季度看，預計7月、8月排產按月均保持正增長，淡季不淡，旺季可期。

鋰：據百川盈孚，上周工業級碳酸鋰市場均價為15.5萬元/噸，較上周下跌3.1%；電池級碳酸鋰均價為15.8萬元/噸，較上周下跌3.1%。

供給端，上周碳酸鋰產量預計小幅減少。主因部分鋰鹽廠因原料偏緊及檢修等因素出現減量。津巴布韋鋰精礦已發運，預計7月中下旬到港。江西礦端及相關鹽廠復產信號增強，對供給預期造成擾動。海關數據顯示，6月智利鋰鹽出口至中國15095噸，出口均價為18814美元/噸，按月有所回升。

庫存方面，上周庫存預計延續去化趨勢。鋰鹽廠長協出貨穩定，部分散單惜售導致庫存或有小幅累積。上周貿易商成交量環增，下游逢低採購增多，庫存多從貿易環節轉移至下游。期貨倉單量仍在相對高位，前一交易日期貨倉單量為43640噸。

需求端，上周下游需求維持高景氣，7月整體排產預計小幅環增。磷酸鐵鋰7月排產增幅較大，預計按月增長約7%。據百川盈孚26家電池企業樣本調研，2026年7月中國電池企業總排產296.6GWh，按月增加7.83%。價格回落後，下游材料廠逢低詢盤及採購意願有所增多，但大規模囤貨意願不足，實際成交仍以剛需補庫為主。資源端，國內鋰資源自主可控意義凸顯。

鎳：上周LME鎳價為16655美元/噸，較上周上升1.8%；上期所鎳價為128180元/噸，較上周上升0.5%。上周SHFE鎳庫存9.91萬噸，LME鎳庫存27.46萬噸，合計庫存37.37萬噸，較上周下降0.7%。

供給端，上周國內硫酸鎳整體供應量減少，行業平均開工率有所降低。部分鎳鹽廠家受下游壓價、成本利潤承壓影響，主動下調生產負荷，少量閒置產線階段性停產檢修，開工回升需等待8月中下旬下游三季度前置備貨啓動。

需求端，上周硫酸鎳需求仍處淡季，下游企業以消耗自有庫存為主，僅執行長單剛需採購，市場無大規模集中補庫動作，壓價拿貨現象普遍；電鍍領域平穩剛需難以對沖電池端弱勢，硫酸鎳需求短期維持疲軟格局。

稀土&磁材：上周稀土價格上調。截止到上周四，氧化鐠釹市場均價76.75萬元/噸，較上周四價格上調0.79%；氧化鏑市場均價142.5萬元/噸，較上周四價格上調0.35%；氧化鋱市場均價677.5萬元/噸，較上周四價格上調3.83%。

從供需基本面來看，供應端難有增加，進入三季度，分離企業暫無受指標影響生產情況出現，開工維持穩定，環評產能限制，產量提高有限，有個別以氯化片為原料的分離企業短暫停產，廢料回收生產企業開工持續低位，含稅原料問題，短期難以解決，市場整體供應持續緊張，暫無增量預期。需求端逐漸好轉，二季度下游淡季表現明顯，市場對三季度需求預期提高，磁材大廠多數長協訂單穩定，維持穩定生產，新增出口訂單有向好預期，主要在於終端接貨價格和上游原料價格僵持博弈，市場整體需求看好。