金吾財訊 | 海外投行伯恩斯坦發布半導體行業研報，指出國內內存接口芯片賽道具備明確結構性投資機會，人工智能產業擴容持續拉動高端服務器核心組件需求，內存接口芯片作為服務器CPU升級的核心受益環節，行業景氣度持續上行，尤其適配智能AI應用帶來的高算力、高複雜計算場景需求。報告重點聚焦瀾起科技(Montage Technology)，對公司賽道地位與長期成長空間給出積極判定。

伯恩斯坦給予瀾起科技「優於大盤」評級，同步大幅上調公司兩地市場目標價，其中A股目標價上調至400元人民幣，H股目標價設定為520港元，H股較A股存在15%溢價，定價換算匯率按照1:1.13執行。機構同步上調公司遠期盈利預期，將2027年、2028年每股收益預測分別上調19%、73%，核心依據為服務器CPU產業周期復甦、MRDIMM新型內存接口芯片滲透率持續提升，2027至2028年有望迎來產品量產帶來的業績拐點。

估值層面，機構將公司估值倍數由44倍上調至50倍，主要依託公司ESP業務高速增長預期，測算2025至2028年該業務複合增長率可達76.5%。研報指出，瀾起科技具備稀缺的海外投資價值，作為總部位於國內的AI芯片企業，無地緣政治及實體清單管制風險，區別於多數受限國內半導體企業，因此獲得全球投資者偏好，也是其H股估值溢價的核心支撐邏輯。