金吾財訊 | 完成史上最大規模 IPO 滿一個月後，SpaceX (SPCX) 股價持續回落，上市首周衝高至 225.64 美元高點後震盪下行，本周收盤 135.27 美元，盤中最低 132.18 美元，巨大回撤引發市場對企業長期價值的深度博弈，各路分析師觀點出現顯著分化。

看空陣營認為估值與基本面嚴重脫節，SA 分析師給出強烈賣出評級，企業約 2 萬億美元估值缺乏對應盈利支撐，目前僅星鏈業務實現盈利，其餘核心業務持續虧損，流通股僅 3%-5%，後續股份供給擴容將帶來估值壓力；另有分析師表示當前股價已提前透支遠期成長空間，火星等長期項目短期難以兌現收益。

看多觀點則認為深度回調帶來配置機會，股價消化前期炒作泡沫後具備長期投資價值，但同時提示個股受地緣、宏觀及自身經營多重風險擾動，需控制持倉比例。多空分歧核心圍繞星鏈盈利持續性、航天發射業務盈利拐點、遠期太空項目回報周期展開，後續企業季度經營數據將成為驗證估值合理性的關鍵依據。