智通財經APP獲悉，優步(UBER.US)已同意收購 Delivery Hero SE，該交易對這家德國外賣公司的估值為 148 億美元。

優步周四在一份聲明中表示，將以每股 41.50 歐元(合 47.60 美元)的價格發起收購，並將收購 Delivery Hero 包含 50 個市場的主要全球業務。

作為交易的一部分，優步將買斷 Delivery Hero 的重要股東、阿姆斯特丹上市公司 Prosus NV 的股份。

投資公司 SSW Partners 將以約 16 億美元的價格收購其中 14 個市場。SSW 將分別為包括奧地利、挪威、西班牙和瑞典在內的業務單元尋找買家。

在新冠疫情期間蓬勃發展並催生了數十家參與者的外賣市場，近年來一直在迅速整合。優步一直在海外進行收購以加強其國際地位，而其本土競爭對手如 DoorDash 公司也在採取類似舉措。DoorDash 去年同意收購英國的 Deliveroo 公司，而 Prosus 則達成了一項收購 Just Eat Takeaway.com 的交易。

在包括 Aspex Management 在內的股東施壓下，Delivery Hero 一直在進行戰略評估。Aspex Management 是一家成功罷免創始人 Niklas Östberg 的對沖基金，並一直遊說進行更多資產出售。

SSW 由前拉扎德銀行家 Antonio Weiss 以及 Quadrangle Group 聯合創始人 Joshua Steiner 共同創立。

外賣市場步入「三國鼎立」

隨着優步宣佈以 148 億美元全面收購德國外賣巨頭 Delivery Hero 的大部分全球業務，全球外賣市場(除中國大陸外)的整合行至終局。這筆本年度本地生活服務領域最大規模的併購，不僅標誌着外賣行業徹底告別疫情紅利期的盲目擴張，也預示着一個以高集中度、超級App協同為特徵的巨頭割據時代正式到來。

在此次收購之前，全球(除中國大陸)外賣市場呈現出美資巨頭與本土勢力混戰的「戰國格局」。如今，隨着併購浪潮的推進，市場正加速收斂於三大陣營。

DoorDash憑藉對美國本土超 60% 份額的絕對控制，通過收購英國巨頭 Deliveroo 進軍歐洲;Prosus 聯盟憑藉旗下 Just Eat Takeaway.com 等平台，在拉美及歐洲部分大本營嚴陣防守;Uber Eats通過此次收購，將版圖一舉擴張至 50 個新市場，構建起跨越北美、歐洲、中東及亞太的全球最廣網絡。

由於反壟斷監管的收緊，這筆交易採取了極具智慧的「剝離式」結構：投資機構 SSW Partners 以 16 億美元同步接手奧地利、挪威、西班牙和瑞典等 14 個重合或低效市場。

優步收購的兩大核心紅利

對於優步而言，148 億美元的對價並非簡單的規模堆砌，其背後的商業邏輯在於市場重組的邊際效應與超級App(Everyday App)的飛輪效應。

第一，實現極低重疊度的「完美拼圖」。優步的優勢集中在美、日、英等高ARPU(用戶平均收入)的成熟市場，而 Delivery Hero 的核心壁壘則深植於中東、北非及亞洲等高增速的新興市場。兩者的合併幾乎沒有同室操戈的內耗，反而讓優步在同時提供「出行」與「外賣」雙重服務的市場數量上實現近乎翻倍。這種地緣版圖的互補性，為其帶來了極佳的風險分散能力。

第二，釋放「出行+送餐+會員」的生態協同。這正是單一外賣平台(如 DoorDash)難以複製的「降維打擊」。優步可以將龐大的外賣用戶群直接轉化為打車業務的潛在客群，反之亦然。一體化訂閱會員「Uber One」將無縫導入這 50 個新市場，大幅拉升用戶生命周期價值(LTV)並降低綜合獲客成本。此外，外賣網絡密度的增加將顯著縮短配送半徑，優化配送員利用率，直接改善單位經濟模型。