A股三大指數今日（7月16日）集體大跌，滬指失守3900點。截至收盤，滬指跌1.85%，收報3882.41點；深證成指跌1.97%，創業板指跌2.95%。滬深京三市成交額超2.4萬億元，較昨日縮量近1700億元。
盤面上，港股互聯網龍頭集體大漲，重倉互聯網龍頭的港股互聯網ETF華寶（513770）高開高走，場內收漲4.41%，登頂全市場所有ETF漲幅榜首；龍頭地產繼續反攻，全市場唯一跟蹤中證800地產指數的地產ETF華寶（159707）場內收漲1.97%；畜牧養殖全天活躍，全市場首隻農牧漁ETF（159275）*盤中場內價格升逾2%；軟件開發方向逆市活躍，深度綁定國產算力（IDC、服務器）、AI應用領域的大數據ETF華寶（516700）場內收漲1.85%。
下跌方面，科技股大面積走弱，算力產業鏈全線調整，光模塊CPO繼續震盪，重倉光模塊龍頭的創業板人工智能ETF華寶（159363）震盪走低收跌3%，場內價格跌至近1個月低位。
東方證券表示，市場經過K型分化到收斂的再平衡之後，局部交易結構惡化問題得到緩解，重回預期層面主導。科技主線的景氣或並未逆轉，傳統經濟鏈條經過長期壓制後，悲觀預期也已反映得較為充分，估值修復空間打開。風險偏好的擾動表面是波動，深層看是籌碼結構的優化和市場分歧的再消化，換手充分後結構更健康。中長期有望從震盪蓄勢走向向上突破。*
華福證券指出，科技或仍然是市場的主線方向，但在當前時點也可能因為交易擁擠、全球科技情緒傳遞等而加大波動，建議關注下周開始的美股二季度財報季中重點公司的財報、雲廠商的資本開支指引變化。同時關注中報業績預告的其它績優方向，如基礎化工、有色金屬等周期。*
【ETF全知道熱點收評】下面重點聊聊港股互聯網、大數據和創業板人工智能等幾個板塊的交易和基本面情況。
一、阿里、騰訊、美團、小米集體大漲，港股互聯網逆市猛拉，513770豪漲4.4%登頂ETF漲幅榜首，基金經理解讀來了
港股互聯網龍頭集體大漲，小米集團-W升逾6%，快手-W、美團-W升逾4%，阿里巴巴-W漲逾3%，騰訊控股升逾2%。重倉互聯網龍頭的港股互聯網ETF華寶（513770）高開高走，場內漲幅一度上探5.79%，收漲4.41%，登頂全市場所有ETF漲幅榜首。
拉長時間看，中證港股通互聯網指數本輪自低點以來已反彈超22%，513770基金經理豐晨成最新觀點表示，板塊底部修復，主要系AI硬件資金抽血結束帶來的估值修復和AI loser敘事階段性緩和。
消息面上，AI產業催化密集，網信辦正式發布7款提供手機端側生成式人工智能服務的備案信息，小米MiMo端側模型在列；阿里千問則將作為AI能力集成至Apple智能，在中國區iOS、iPadOS和macOS系統上提供支持文字和圖像識別與生成功能。
騰訊亦有好消息傳來，京東AI Agent與騰訊元寶完成小程序生態打通，京東AI Agent將為元寶提供全品類商品信息，並為用戶提供商品推薦、協助下單，以及履約、售後等服務。此外，7月15日消息，騰訊混元大模型 Hy3總調用量較上一代模型增長超 68 倍。發布一周後，在 OpenRouter 全球大模型調用量總榜排名第一；據Questmobile數據，騰訊WorkBuddy在6月的總使用次數7433萬次，為辦公類Agent第一，其4~6月增長167.2%。
市場逐漸意識到，大廠的AI能力並不弱，也能分享AI產業革命紅利。互聯網平台坐擁十億級用戶入口、海量多模態數據資產以及雲、支付完整生態，是AI商業化落地的「收費站」。無論底層大模型如何迭代，商業化變現最終有望依託平台場景完成。
站在當下，豐晨成指出，業績端，去年外賣大戰導致板塊整體利潤受損嚴重，美團、阿里最新季報外賣業務虧損均大幅收窄，互聯網平台經歷前期激烈內卷後，行業競爭格局邊際優化，整體減虧增利的向上趨勢已明確。
估值端，各大互聯網龍頭估值均已坐落歷史底部區間，前期AI算力、硬件板塊累計漲幅巨大，資金開啓高低切換，板塊估值有較大修復空間。
值得一提的是，近期剛入通的網易，遵循指數成份股快速納入規則新進納入中證港股通互聯網指數，新權重下前六大權重股騰訊控股、阿里巴巴-W、美團-W、小米集團-W、快手-W、網易合計佔比上升到近70%，龍頭效應突出。
關注AI變革下的港股互聯網龍頭價值重估。港股互聯網ETF華寶（513770）及其聯接基金（A類017125；C類017126）被動跟蹤中證港股通互聯網指數，日內T+0交易，流動性佳。
看好港股科技但又希望降低波動？也可以關注全市場首隻——香港大盤30ETF華寶（520560），自帶「科技+紅利」啞鈴策略，重倉股既有阿里巴巴等高彈性科技股，又囊括了銀行、保險等穩健高股息，是港股長期配置的理想底倉工具。
二、雲計算+AI應用攜手反攻，紫光股份登頂A股吸金榜！大數據ETF華寶（516700）最高上探3.9%，近5日吸金5311萬元
或由於明日世界人工智能大會即將啓幕，囊括AI應用的軟件開發方向逆市活躍！深度綁定國產算力（IDC、服務器）、AI應用領域的大數據ETF華寶（516700）場內漲幅最高上探3.91%，收漲1.85%。資金積極佈局科技低位方向，該ETF近5日累計吸金5311萬元。
成份股方面，雲賽智聯漲停，紫光股份盤中觸板，收盤仍大漲8.61%。拓維信息升逾6%，數據港漲逾5%，深信服、石基信息等個股跟漲。
資金為何借道ETF積極佈局大數據產業方向？或可從三個維度進行拆解：
1、AI算力基建方面，中信證券指出，算力網已納入國家「六張網」重大工程，屬於「十五五」核心基建方向，萬億級投資逐步落地，算力基建正式成為數字經濟時代的基礎性、戰略性設施，政策紅利長期持續。海外高端芯片供給受限背景下，自主可控智算中心、算力樞紐建設節奏持續加快，全產業鏈同步受益。*
2、算力租賃方面，浙商證券指出，海外科技封鎖的背景下，算力租賃能夠即租即用，跳過自建漫長周期，在短期內有效緩解高端芯片供應短缺的困境，互聯網客戶構成算租市場的核心需求群體。部分算力租賃公司憑藉早期佈局的大型算力集群，陸續完成設備交付與項目驗收，並進入實質性計費階段，商業閉環逐步形成，盈利正向飛輪啓動*。國海證券認為，算力租賃行業中長期增長邏輯較為確定，且已進入業績釋放的時期*。
3、AI應用方面，7月17日-20日，2026世界人工智能大會（WAIC2026）將在上海舉辦，是年內最高規格的AI產業盛會。光大證券指出，WAIC大會是觀察AI產業發展方向的重要窗口，本次大會預計將發布多項AI應用領域的重磅產品與合作，有望提振市場對AI應用商業化前景的信心*。華泰證券表示，應用側的低位估值修復行情值得關注*。
【數據安全為王，科技自立自強】
大數據ETF華寶（516700）被動跟蹤中證數據指數，深度綁定國產算力（IDC、服務器）、AI應用領域，覆蓋數據技術全流程，涉及大數據存儲、大數據生產、大數據分析、大數據運營平台、大數據應用等領域，更好反映我國大數據產業整體發展情況。中證數據指數囊括熱門概念，截至6月底，雲計算、IDC（算力租賃）、算力、AI應用概念成份股權重佔比分別為89.59%、46.79%、47.80%和23.71%。
三、光模塊調整到哪了？兩大維度揭示一個背離信號！資金用腳投票，高「光」159363單日再獲爆買2.58億份
算力產業鏈全線調整，光模塊CPO繼續震盪，但表現仍相對抗跌。其中，長芯博創領跌超9%，太辰光跌超8%，天孚通信下跌5.89%，中際旭創下跌4.82%，新易盛跌超2%。
熱門ETF方面，重倉光模塊龍頭的創業板人工智能ETF華寶（159363）震盪走低收跌3%，場內價格跌至近1個月低位。行情回調之際，資金大舉增持，單日再度淨申購2.58億份，此前五日已累計淨流入5.3億元。
當前光模塊板塊經歷顯著回調後，配置價值正重新進入專業視野。兩大頭部券商從產業基本面與市場交易結構兩個維度交叉驗證，指向同一結論：光模塊產業高景氣未改，而市場交易熱度已大幅降溫，這種背離正在為佈局龍頭提供較好的時間窗口。
1、產業基本面：算力需求未止，價格邏輯順暢
國盛證券認為，近期，受市場對AI基建投資見頂、算力過剩等擔憂的影響，光模塊等算力硬件板塊經歷了一定程度的回調。然而，穿透短期的情緒迷霧，我們看到產業基本面正在發生更加積極、深度的共振。當前正是佈局光通信龍頭企業的重要窗口期，大光的買點將至。*
背後有三大理由支撐：第一，北美CSP大廠的CapEx（資本開支）並沒有見頂，而是有望繼續上行；第二，光通信的價格邏輯比傳統周期品更健康、更有成長性；第三，在整個科技板塊中，光通信中短期的業績確定性極強，依然是科技板塊企穩的絕對「中流砥柱」。
2、市場交易面：擁擠度與比價重回低位
從交易籌碼看，光模塊調整已較為充分。據興業證券分析，光模塊擁擠度已回落至歷史底部區間，與去年4月和10月的低位相當。同時，A股北美算力鏈與國產算力鏈的龍頭比價，也已回落至去年6月行情啓動時的水平。此外，7月以來美股「光」相對半導體存儲已率先企穩，為A股提供了積極的海外映射信號。*
小結來看，當產業趨勢未改而交易熱度退潮，背離本身即是關鍵信號。兩大券商分別從盈利端與估值端交叉驗證，共同指向當前光模塊或已進入高性價比配置窗口，而資金正在用腳投票。對於投資者而言，通過ETF工具進行逢低佈局或是把握板塊修復的便捷選擇。
創業板人工智能ETF華寶（159363）及場外聯接（A類023407、C類023408）重點佈局光模塊CPO龍頭，標的指數「中際旭創+新易盛+天孚通信」含量約40%，是AI算力核心旗手。此外，創業板人工智能ETF華寶（159363）最新規模超78億元，近6個月日均成交超10億元，規模、流動性領跑同標的指數8只ETF。
注1：投資者在申購、贖回基金份額時，申購贖回代理券商可按照不超過0.5%的標準收取佣金，其中包含證券交易所、登記機構等收取的相關費用。基金費率詳見基金法律文件。
注2：大數據ETF華寶（516700）此前的場內簡稱為大數據產業ETF。
注3：全市場首隻農牧漁ETF指首隻跟蹤中證全指農牧漁指數的ETF。
來源：滬深交易所等，截至2026.7.16。
機構觀點參考來源：東方證券7月15日《調整孕新機，遠望越新峯》；華福證券7月13日《波動放大，不改科技底色》；中信證券《算力、電力相關產業鏈具備中長期配置價值》；浙商證券《算力租賃，供需兩旺下迎來估值重估》；國海證券《雲與AI相融共生，算力租賃長期受益》；光大證券《AI應用從概念走向落地，WAIC催化商業化預期》；華泰證券《AI進入Agent推理商業化元年》；國盛證券《大光買點將至》；興業證券《三個維度再看「光」》。
風險提示：大數據ETF華寶被動跟蹤中證大數據產業指數，該指數基日為2012.12.31，發布於2016.10.18；創業板人工智能ETF華寶被動跟蹤創業板人工智能指數，該指數基日為2018.12.28，發布於2024.7.11；港股互聯網ETF華寶及其聯接基金被動跟蹤中證港股通互聯網指數，該指數基日為2016.12.30，發布於2021.1.11；地產ETF華寶被動跟蹤中證800地產指數，該指數基日為2004.12.31，發布於2012.12.21；農牧漁ETF華寶被動跟蹤中證全指農牧漁指數，該指數基日為2004.12.31，發布於2016.12.12；香港大盤30ETF華寶被動跟蹤恒生中國（香港上市）30指數，該指數基日為2000.1.3，發布於2003.1.20。中證港股通互聯網指數近5個完整年度的升跌幅分別為：2025年，27.02%；2024年，23.04%；2023年，-24.74%；2022年，-23.01%；2021年，-36.61%；近5個完整年度的波動率分別為：2025年，33.60%；2024年，43.49%；2023年，32.09%；2022年，49.01%；2021年，38.72%；創業板人工智能指數2021-2025年年度升跌幅分別為：17.57%、-34.52%、47.83%、38.44%、106.35%，同期指數年化波動率為23.73%、27.34%、38.02%、45.42%、41.1%；中證大數據產業指數近5個完整年度的升跌幅為：2021年，-3.5%；2022年，-25.68%；2023年，1.4%；2024年，10.57%；2025年，-1.26%，中證大數據產業指數近5個完整年度波動率為：2021年，22.87%；2022年，30.63%；2023年，33.28%；2024年，42.09%；2025年，33.44%。指數成份股構成根據該指數編制規則適時調整，其回測歷史業績不預示指數未來表現。）。指數成份股構成根據該指數編制規則適時調整，其回測歷史業績不預示指數未來表現。文中提及個股僅為指數成份股客觀展示列舉，不作為任何個股推薦，不代表基金管理人和基金投資方向。任何在本文出現的信息（包括但不限於個股、評論、預測、圖表、指標、理論、任何形式的表述等）均只作為參考，投資人須對任何自主決定的投資行為負責。另，本文中的任何觀點、分析及預測不構成對閱讀者任何形式的投資建議，亦不對因使用本文內容所引發的直接或間接損失負任何責任。投資人應當認真閱讀《基金合同》、《招募說明書》、《基金產品資料概要》等基金法律文件，了解基金的風險收益特徵，選擇與自身風險承受能力相適應的產品。基金的過往業績並不預示其未來表現，基金管理人管理的其他基金的業績並不構成基金業績表現的保證。根據基金管理人的評估，農牧漁ETF華寶、大數據ETF華寶、地產ETF華寶風險等級為R3-中風險，適宜平衡型（C3）及以上的投資者；港股互聯網ETF華寶、創業板人工智能ETF華寶、香港大盤30ETF華寶風險等級為R4-中高風險，適宜積極型（C4）及以上的投資者，適當性匹配意見請以銷售機構為準。銷售機構（包括基金管理人直銷機構和其他銷售機構）根據相關法律法規對以上基金進行風險評價，投資者應及時關注基金管理人出具的適當性意見，各銷售機構關於適當性的意見不必然一致，且基金銷售機構所出具的基金產品風險等級評價結果不得低於基金管理人作出的風險等級評價結果。基金合同中關於基金風險收益特徵與基金風險等級因考慮因素不同而存在差異。投資者應了解基金的風險收益情況，結合自身投資目的、期限、投資經驗及風險承受能力謹慎選擇基金產品並自行承擔風險。中國證監會對以上基金的註冊，並不表明其對本基金的投資價值、市場前景和收益做出實質性判斷或保證。基金投資須謹慎。
責任編輯：楊紅卜