金吾財訊 | SK海力士(SKHY)盤前挫5.56%，報183.2美元。今日該股於韓國市場收漲8.83%，報208.2萬韓元。市場此前押注AI算力帶動HBM、DRAM持續緊缺，核心邏輯是SK海力士可快速擴產、持續放量兌現高利潤。但美銀近日發布報告稱，由於技術升級導致舊廠關閉，韓國年均晶圓產能實際增速將低於10%，遠不及官方設定的2030年翻倍目標。SK海力士到2028年的新增內存產能可能僅為原計劃的六分之一。此外，三星與SK海力士在光州和全羅新建大型晶圓廠的建設及設備鋪設周期恐拉長至十年。其他因素方面，按周二收盤價計算，SK海力士ADR相對首爾上市普通股的溢價已經達到51%。摩根士丹利此前估計初始溢價區間在5%至10%之間，若ADR被納入美國指數或ETF，溢價存在進一步擴大空間。而分析認為，如今超50%的溢價遠超合理區間，紐約市場的上漲動能已被充分定價，套利資金集中拋售，導致ADR受壓。