TradingKey - 美東時間7月15日，紐約聯儲主席約翰·威廉姆斯在紐約州向當地商界領袖發表講話時表示，他看到多項跡象表明通脹已經達到峯值，因此儘管市場預期未來幾個月將加息，央行仍將維持利率不變。

威廉姆斯指出，過去一年推動通脹上升的主要因素包括關稅上漲、供應鏈中斷、中東衝突引發的能源價格攀升，以及AI相關投資帶來的需求增長。

不過，他也認為未來通脹壓力有望逐步緩解，並列舉了多項理由：關稅推高價格的影響已基本釋放；油價可能已經見頂；AI投資帶來的供需失衡將隨供應增加而緩解；當前勞動力市場並未構成額外通脹壓力；長期通脹預期仍保持穩定。

威廉姆斯在聯邦公開市場委員會擁有永久投票權，是聯儲局決策層裏具有重要話語權的官員。他這次表態顯示，儘管近期CPI和PPI數據連續超預期降溫，聯儲局不會急於調整政策立場。

"在通脹高企的情況下，必須將其持續恢復至2%的目標，"威廉姆斯說，"當前貨幣政策立場非常適合實現這一目標。"

這是威廉姆斯一周內第二次就通脹發聲。他此前警告過，如果AI驅動的需求持續推升通脹，聯儲局可能得進一步加息。這次的措辭明顯更為溫和，轉向強調當前政策立場的"適當性"。

降息預期在升溫，威廉姆斯沒跟着鬆口

威廉姆斯這次發言，恰逢市場對聯儲局政策路徑的預期發生大轉變。過去兩天，美國6月CPI與PPI數據連續超預期降溫，6月CPI按月驟降0.4%、核心CPI月率意外歸零，PPI按年回落至5.5%。利率期貨市場對7月加息的押注已經降到15%以下，維持利率不變的概率升到85%以上。

但威廉姆斯的發言沒有釋放任何轉向信號。他沒暗示首次降息會在什麼時候，只是強調"把通脹持續拉回2%目標"是眼下最優先要考慮的事。

威廉姆斯曾表示，在通脹迴歸目標的過程中，寬鬆與緊縮政策的邊界存在不對稱的複雜性，處理起來比較複雜。他的立場一直錨定在數據上，沒有預設路徑。

對市場來說，威廉姆斯這次的表態釋放了明確信號：聯儲局正在等待更多數據以確認通脹回落趨勢的持續性，不會急着改變政策立場。

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