Manya Saini

路透7月15日 - 在首次公開募股（IPO） (link)、併購以及債券發行 (link) 激增的推動下，華爾街的投資銀行業正迎來全面復甦。

美國各大銀行本周表示，其投資銀行業務的交易活動正在增強，這表明該行業多年來未能實現的全面復甦正在積聚勢頭。

美國六大銀行第二季度的投資銀行業務收入較上年同期平均飆升45%，其中摩根士丹利 (link) 的增幅最為顯著。

「儘管本季度投資銀行業務收入非常強勁，但我們的待辦業務量已增至五年來的最高水平，也是有記錄以來的第二高水平，這得益於創紀錄的諮詢業務積壓量，」高盛首席執行官所羅門（David Solomon）周二在與分析師的電話會議上表示。

多年來，高企的利率、市場波動以及更嚴格的監管審查，曾使企業望而卻步，不敢推進併購交易和公開上市。近期，中東衝突以及人工智能對經濟影響的不確定性引發了一陣短暫的謹慎情緒，但這兩者均未能阻礙復甦勢頭。 (link)

IPO 打開了退出通道

據文藝復興資本（Renaissance Capital）數據顯示，受馬斯克（Elon Musk）旗下SpaceX公司 (link) 歷史性上市的推動，第二季度美國首次公開募股（IPO）募資額創下1,048億美元的紀錄。

這一復甦勢頭也波及到了由投資機構支持的企業，多家由私募股權和風險投資持有的公司重返公開市場。

這為財務投資者重新打開了一條重要的退出渠道——此前由於IPO市場持續低迷，許多投資者被迫比預期更長時間地持有投資組合公司。

「隨着我們進入下半年，項目儲備情況良好，」花旗集團首席執行官弗雷澤（Jane Fraser）表示，並補充說該行正計劃投資人才以填補空缺，從而幫助其擴大市場份額，包括在併購領域。

華爾街還在為Anthropic和OpenAI在美國的IPO做準備，這兩家公司已提交了保密申請。路透報道稱，這兩家公司最早可能於今年上市，分析師預計每家公司的估值將達到約1萬億美元。

大型IPO通常是華爾街最賺錢的業務之一，不僅能帶來數億美元的承銷費，往往還能帶來長達數年的後續業務，從孖展到併購諮詢不一而足。

併購熱潮

據Dealogic數據顯示，2026年迄今全球已宣佈的併購交易總額已超過3萬億美元，較上年同期增長逾40%。

「客戶參與範圍依然廣泛，涵蓋資本市場、戰略交易及流動性管理等領域，」美國銀行首席財務官博思威克（Alastair Borthwick）在電話會議上向分析師表示 (link)。

科技公司，尤其是人工智能企業以及為支撐人工智能熱潮提供所需計算基礎設施的「鋤頭和鐵鍬」類企業，主導了2026年的併購活動。醫療保健、公用事業和能源領域的併購活動也呈現加速態勢。

「項目儲備依然相當充裕，當前的業務活躍度似乎正在推動更多交易發生，」摩根大通首席財務官巴納姆（Jeremy Barnum）表示 (link)。

晨星分析師表示，儘管投資銀行業務本質上仍具有波動性，但「投資銀行超級周期」似乎仍有發展空間。這家研究機構補充稱，預計在2028年或更晚之前不會出現「實質性收縮」。

對投行利潤增長的預期助推了今年華爾街銀行股的上漲，儘管受高估值擔憂影響，漲幅較近年有所收窄。

「投資銀行部門創下了自2021年峯值以來收入最豐厚的季度，」持有數只銀行股的Aptus Capital Advisors股票部主管兼投資組合經理瓦格納（David Wagner）表示。

「各大投行輕鬆且大幅超越了華爾街的盈利預期，這表明該行業正處於近年來最看漲的併購環境之一。」