半導體股新一輪拋售令亞洲股市承壓，AI交易的可持續性再度受到質疑，與此同時，中東局勢持續升溫推動油價連續第四日上漲。

韓國綜合股價指數（Kospi）周三跌幅擴大至逾7%，SK海力士與三星電子貢獻了指數跌幅的主要部分，東京上市的鎧俠控股跌幅更超過13%，日經225指數跌幅一度擴大至3%。此輪拋售拖累MSCI亞太股票指數下跌1.5%，終結此前連續兩日的漲勢。

與此同時，布倫特原油連續第四日上漲，突破每桶85.25美元，美國對伊朗發動新一輪空襲加劇了市場對中東能源供應中斷的擔憂。

韓國金融服務委員會主席表示，當局將很快宣佈針對槓桿ETF的相關措施，以應對與三星和SK海力士掛鉤的槓桿ETF加劇股市波動的爭議。此外，韓國央行將基準利率從2.50%上調至2.75%，符合市場預期。

芯片股拋售加劇，AI交易韌性受考驗

半導體板塊持續承壓，成為本輪亞洲股市下跌的核心驅動力。

在經歷數月股價大幅上漲後，投資者開始要求更有力的證據，證明AI資本支出的激增能夠轉化為半導體供應鏈整體持續的盈利增長。彭博策略師David Savage指出，市場對ASML亮眼業績報告的冷淡反應，加深了一個令人擔憂的趨勢——三星電子強勁的初步業績以及台積電穩健的銷售數據，迄今均未能為日益脆弱的芯片股漲勢提供支撐。

ASML此前已是今年第二次上調全年銷售預期，並據The Information報道，該公司計劃對芯片製造設備提價，消息援引四位知情人士。儘管如此，市場反應依然平淡。台積電當日晚些時候將公布財報，被視為評估AI基礎設施建設進展的下一個關鍵節點。David Savage表示，作為亞洲市值最高的公司，台積電面臨極高的預期門檻，能否扭轉整體區域市場情緒，仍有待觀察。

韓國市場觸發熔斷機制，監管層緊急表態

韓國股市跌勢之劇烈觸發了市場保護機制。Kospi200指數期貨跌幅超過5%，韓國交易所隨即啓動"sidecar"機制，暫停Kospi程序化交易。日經225指數跌幅一度擴大至3%。

韓國金融服務委員會主席的表態，折射出監管層對市場波動的高度警惕。與三星和SK海力士掛鉤的槓桿ETF近期被認為在一定程度上放大了股價波動，當局承諾將盡快出台應對措施。韓國央行同日宣佈加息25個點子，將基準利率升至2.75%，與市場預期一致。

中東局勢升溫，油價持續走高

地緣政治風險成為推動油價上行的另一條主線。

約一個月前簽署的美伊臨時和平協議在過去一周已近乎全面破裂，雙方圍繞霍爾木茲海峽的控制權爭執不下。沙特阿拉伯、卡塔爾、阿聯酋等國的大部分能源出口均須經由該海峽運輸。特朗普表示，將加大轟炸力度，直至伊朗停止襲擊霍爾木茲海峽船隻並同意開放該水道。

據新華社，伊朗伊斯蘭革命衛隊發言人16日凌晨在社交媒體上發文稱，伊朗目前的行動集中於摧毀美國在該地區的「進攻性基礎設施」，下一步行動隨後將展開。該發言人寫道：「敵人不要以為能繼續維持當前的戰鬥態勢，並把戰事拖成消耗戰。」

TradeStation的David Russell表示："聯儲局短期內沒有加息壓力，但從更長遠來看，油價纔是主導因素。能源板塊在6月撐起了市場，但如果霍爾木茲海峽遲遲無法開放，這段歷史可能很快就會成為過去式。"

通脹數據緩和聯儲局加息預期，債市走強

在股市和油市動盪之外，債券市場則受益於通脹數據的降溫。

美國6月生產者價格指數（PPI）低於預期，周三推動美債價格上漲，促使交易員進一步下調對聯儲局今年加息幅度的預期。受此帶動，澳大利亞和新西蘭政府債券同步走強。美國兩年期國債收益率進一步從2026年高點回落。

市場目前面臨的核心矛盾在於：通脹數據的走軟為聯儲局提供了按兵不動的空間，但中東局勢持續惡化所帶來的能源價格上行風險，可能在更長時間維度上重新打開通脹壓力的閥門，令貨幣政策前景再度複雜化。