7月15日，華爾街大型銀行以一連串創紀錄的業績向市場證明：人工智能熱潮的受益者遠不止於硅谷的科技巨頭和芯片製造商。高盛(GS.US)與摩根大通(JPM.US)雙雙交出歷史性季度答卷，營收分別飆升39%至203億美元和27%至580億美元。驅動這些數字的，是AI在金融市場中「無處不在」的身影。

摩根大通首席財務官Jeremy Barnum在財報電話會上直言：「這些領域市場蓬勃發展，活動頻繁，大型IPO層出不窮，指數調整幅度很大，亞洲市場也異常活躍。其中很多都與人工智能主題密切相關……這是一個非常、非常、非常活躍的市場環境。」

股票交易收入全面爆發：高盛74.2億美元刷新行業紀錄

本季度最令人矚目的數據來自股票交易業務。高盛股票交易收入按年增長72%至74.2億美元，創下華爾街單家銀行股票交易收入的最高歷史紀錄。僅過去三個月的收入，便已超過該行2019年全年四個季度的總和。

摩根大通同樣亮眼，股票交易收入飆升86%至60億美元，創該行歷史新高。兩家公司股票交易收入合計比分析師預期高出44億美元。美國銀行股票交易收入亦增長70%至36億美元。花旗集團股票業務收入按年增長45%。五大行第二季度合計實現利潤490億美元，按年增長39%。

分析師預計，摩根大通、美國銀行、花旗、高盛和摩根士丹利五大行第二季度交易總收入將接近390億美元。高盛股票業務單季度收入已超過2019年全年總和。自特朗普再次執政以來，六大銀行股票交易總收入每個季度都打破此前紀錄。

摩根大通、美國銀行、花旗、富國銀行和高盛五大行集中發布第二季度財報。數據顯示，五大行合計實現利潤490億美元，按年增長39%。華爾街的銀行家們正在用創紀錄的財報證明：在這場萬億美元級別的資本盛宴中，撮合交易的人賺得盆滿鉢滿。

市場波動為交易業務提供了持續支撐——地緣政治緊張局勢疊加AI帶來的產業不確定性，使波動率維持高位。高盛CEO大衛·所羅門曾在6月表示，市場中「貪婪多於恐懼」，投資者正蜂擁湧入新股發行。

AI驅動大額孖展接連落地：從SpaceX到SK海力士

股票交易的爆發直接源於全球資本圍繞AI主題的重新配置。投資者將AI受益者的搜索範圍從美國科技巨頭擴展至韓國、中國台灣和日本等亞洲市場。美國銀行全球市場總裁Soofian Zuberi指出：「人們審視AI領域的交易，然後問：‘美國以外最能體現這一趨勢的是什麼?’你會發現，一些美國客戶正在進行多元化投資，並將更多資金配置到亞洲」。美國銀行股票交易收入增長70%至36億美元。

AI的「資本支出超級周期」正在將投行業務推向前所未有的高度。SpaceX創紀錄IPO是本季度最引人注目的案例。高盛作為牽頭主承銷商，與摩根士丹利、美國銀行等共同促成了史上規模最大的IPO。承銷團合計賺取約5億美元費用。

高盛與摩根士丹利各自從SpaceX IPO中斬獲約1億美元承銷收入。更多企業正準備加入這一浪潮——Anthropic預計年內上市，OpenAI和DeepSeek均有上市計劃。

SK海力士ADR上市同樣引人矚目。這家存儲芯片巨頭通過美國存託憑證發行孖展265億美元，創下外國公司赴美上市規模之最。花旗作為聯席全球協調人，從該交易中賺取超過7000萬美元。

高盛上半年已為總值1.2萬億美元的交易提供顧問服務，領先最接近的競爭對手約4250億美元。投行費用收入按年增長55%至34億美元，創2021年以來最高。摩根大通投行收入增長30%至33億美元。美國銀行投行服務費增長50%至21億美元。

AI資本支出的「漣漪效應」：從數據中心到電力基礎設施

AI投資熱潮的擴散效應遠超資本市場本身。所羅門指出，這正在美國經濟中產生「漣漪效應」，為銀行提供了大量新機會。

高盛高管在財報電話會上詳細闡述了這一邏輯：AI資本周期正在延伸至實體建設——數據中心需要房地產、發電、輸電能力、冷卻系統、大宗商品和結構化孖展;供應商需要營運資本;基礎設施開發商需要私募信貸;科技公司可能發行股票或債券;公用事業公司可能收購資產或重組投資組合以應對新的能源需求。所羅門將這一過程描述為「乘數效應」——顧問業務只是起點，隨後會衍生出孖展、風險管理、資本市場執行和投資機會。

例如，Alphabet 900億美元的股票增發、Dominion Energy出售給NextEra Energy等交易，均由高盛等銀行擔任顧問。Dealogic數據顯示，2026年上半年全球投資銀行業務收入達614億美元，按年增長24%。

數據中心運營商Switch已聘請投行籌備IPO，可能籌集高達100億美元，估值接近800億美元。摩根大通CFO Barnum指出，即使是非AI相關的公司也在產生資本支出和貸款需求：「就像數據中心最終會為水管工和電工創造大量需求一樣，你會在一些不太顯眼的地方看到這種影響。」

美國銀行自2025年以來已為AI相關企業籌集近5000億美元，佔投資級債券、槓桿孖展和股市孖展總額的60%。該行近期還向OpenAI提供了5.2億美元的信貸額度，是其首次向這家AI公司放貸。

所羅門將當前形勢定義為 「AI資本支出超級周期」 ，並指出 「全球每個地區、每個行業的每一種孖展工具都面臨着巨大的孖展需求」 。Solomon表示，高盛正在為 「三到五年的投資周期」 做準備，而這個周期 「仍處於早期階段」 。

從內部重塑銀行業：AI應用的「雙向飛輪」

在從外部AI熱潮中獲利的同時，華爾街巨頭們也在內部積極部署AI技術，形成正向循環。

摩根大通CEO傑米·戴蒙透露，該行目前有約1000個AI應用案例正在開發中，其中約50個是銀行在欺詐檢測、風險管理、市場營銷、文件審查等領域最大的努力方向。戴蒙表示，AI已在某些特定領域減少了30%至40% 的職位，但這些人員大多數已在其他地方獲得崗位。

高盛則設定目標，通過AI「數字工廠」在未來三年內實現15% 的效率提升。該行正與Anthropic合作開發AI智能體，逐步實現會計、合規流程、客戶准入等內部職能的自動化。

美國銀行全球市場總裁Soofian Zuberi的總結點明瞭這一雙向關係的本質：「人工智能正在通過幫助簡化流程來推動銀行業發展。而銀行業也在推動人工智能發展，因為如果沒有銀行業，就無法為所有這些數據中心提供資金。」

盛宴能持續多久?

Argus Research金融服務研究主管Stephen Biggar指出：「AI驅動的資本支出超級周期已經惠及股票發行、併購活動和債務孖展。」

然而，盛宴之下亦有隱憂。近期科技股大幅波動，市場開始質疑一批籌備中的大型IPO能否順利推進。OpenAI已考慮將IPO從原定的今年秋季推遲至明年。摩根士丹利與高盛股價因此一度下跌逾4%。

所羅門提醒，AI資本支出周期將伴隨着「波折與重新校準」——企業在基礎設施建設內容、定價方式以及如何採購這些基礎設施方面仍存在不確定性。但他強調，高盛已為三到五年的投資周期做好準備，而這個周期「仍處於早期階段」。

AI熱潮已從芯片股擴散為華爾街的「全方位收入引擎」——從股票交易到IPO承銷，從債務孖展到併購諮詢，從財富管理到內部效率提升。問題已不再是銀行能否從AI中獲利，而是這場盛宴還能持續多久。