專題：聚焦美股2026年第二季度財報
這家醫療健康企業大幅上調全年盈利預期
聯合健康此前承諾將扭轉經營頹勢。內容速覽
聯合健康集團公布財報數據大幅高於分析師預期，並大幅上調全年盈利指引，此舉有望鞏固華爾街對該公司財務狀況實現反轉的信心。
周四，聯合健康股價上漲 6%。
本次財報發布距首席執行官斯蒂芬・亨斯利重新執掌公司剛過一年。一年前公司財務狀況大幅惡化，亨斯利復任 CEO 時承諾推行重大改革。
二季度核心利潤數據
2026 年第二季度，聯合健康實現淨利潤 54.8 億美元，摺合每股收益 6.04 美元；去年同期淨利潤 34.1 億美元，每股收益 3.74 美元。
依託亮眼業績，公司上調全年調整後每股收益指引，區間定為 19.50 至 20 美元，此前指引下限僅為 18.25 美元；FactSet 統計分析師一致預期為 18.49 美元。
公司首席財務官韋恩・德維伊特在採訪中表示：「我們幾乎相當於重新設定了全年業績基準。」 一季度時公司對業績預期偏謹慎，但目前判斷當時顯現的向好經營趨勢具備可持續性。
二季度調整後每股收益達 6.38 美元，遠超 FactSet 調研分析師給出的 4.91 美元預期值。
亨斯利曾長期擔任公司 CEO，後僅保留董事長一職，在公司經營承壓後重回最高管理崗位。在其主導下，聯合健康完成多項改革：更換大量高層管理人員、縮減 Optum 醫師團隊規模；過去多年醫保業務激進擴張，如今主動縮減核心聯邦醫療保險（Medicare）參保規模等。
醫療賠付率
市場高度關注的醫療損失率（即保費收入中用於醫療賠付的佔比）本季度為 86.7%，優於分析師預估的 88.4%。
公司公告稱，該改善得益於保險產品方案優化、保費上調以及醫療支出精細化管控。
德維伊特介紹，產品規則調整包括將定額自付（共付額）改為按比例分攤（共同保險），參保人需自行承擔一定比例醫療費用。同時公司運用 AI 工具篩查不合理賠付，對沖醫療機構利用 AI 批量生成賬單套取費用的行為。他表示：「我們藉助人工智能識別各類異常報銷單據。」
管理層稱，今年約 15 億美元人工智能投入將有效壓降成本、提升經營效率。聯合健康近期已宣佈與 Anthropic 達成合作。
各板塊成本情況
聯邦醫療保險（Medicare）業務：成本增速低於預期。此前公司計提額外利潤緩衝，用於應對關稅等潛在風險，但相關風險並未實際發生。
醫療補助（Medicaid）業務：成本水平符合預期，甚至略好於預估。各州提高了補助撥付金額，但公司預計該板塊全年仍將小幅虧損。
企業團體醫保業務：醫療支出增速超 11%，高於此前預期。主要增量來自聯邦強制仲裁機制產生的高額費用，該機制設立初衷是杜絕突發天價醫療賬單。包括聯合健康在內的多家保險公司已起訴醫療機構，稱大量不合規賬單湧入仲裁渠道，大幅推高運營成本。
營收數據
二季度總營收 1120 億美元，去年同期為 1116 億美元。
責任編輯：郭明煜