XAI浮動利率與另類收入信託（XFLT）的特別股東大會前夕，一場圍繞基金未來管理權的激烈爭論全面爆發。現任副投資顧問Octagon Credit Investors於7月14日正式發布聲明，指責XFLT董事會試圖以「不誠實」的方式推卸基金業績不佳的責任，並敦促股東在7月30日的會議上投票反對任命新副顧問的提案。
這場爭論的根源在於董事會的換人決定。根據董事會方面的說法，由於基金表現落後於基準、資產淨值嚴重縮水以及Octagon高管頻繁離職，他們認為更換副顧問符合股東最佳利益，並已選定King Street Capital Management旗下的新實體Rockford Tower Asset Management來接替。董事會強調，根據1940年投資公司法，其作為獨立監督方有權做出此類決定，而副顧問本就不負責基金的整體管理和運營。
然而，Octagon對此予以強烈反駁。Octagon聲明，其作為副顧問負責的投資決策表現優異，XFLT基礎資產的無槓桿回報率一直達到甚至超過相關基準，基金今年迄今及過去1、3、5年在同類基金中的總回報和資產淨值回報均位居前列，並在2025年榮獲晨星五星評級。Octagon認為，基金當前交易價格相對資產淨值的折價，並非由其投資組合管理造成，而是源於董事會維持高收費結構、削減派息及實施風險資本結構等決策，這些決策損害了普通股東的利益。
作為替代方案，Octagon已主動提出願接手顧問職責，將基金總管理費從1.7%降至1.3%，並致力於縮小价格與資產淨值的差距。Octagon尖銳地指出，Rockford Tower是一家從未管理過封閉式基金的新設實體，其母公司King Street正面臨業績平淡和人員流失問題。而董事會換人的真正動機，是讓現任顧問XAI在股東支付相同費用的情況下，通過壓低副顧問費用來賺取更多利潤。
與此同時，持有XFLT 31萬股股份的重要股東Bulldog Investors也宣佈將投票反對新協議，並指出董事會真正的失職在於2023年說服股東將基金從定期信託轉為永續基金，導致了當前價格暴跌和嚴重摺價的問題。Bulldog Investors合夥人Phillip Goldstein表示：「只有在董事會承諾為股東提供以接近資產淨值的價格變現的機會時，我們纔會改變立場。」他警告，若股東否決該提案，應將其視為對董事會的不信任投票，並立即啓動基金清算。
責任編輯：張俊 SF065