來源： 時代周報
7月14日上午，滬指盤中失守3900，最低觸及3869.30點，午後開啓強勢反彈。截至收盤，A股三大指數全部收漲。滬指報3967.13點，當日上漲1.36%；深成指報14924.87點，上漲2.77%；創業板指報3851.14點，上漲3.43%。
截至7月14日，銀行板塊月內累計漲幅達到7.01%，42只銀行股全部實現上漲，其中蘇州銀行、南京銀行、西安銀行月內漲幅超過10%。
近期，上市銀行迎來密集派息。7月以來，A股已有17家上市銀行發放2025年度派息或即將派息，累計派息總額達到1828億元，其中建設銀行、中國銀行等6家銀行的派息金額超過百億元。
中國金融智庫特邀研究員餘豐慧對時代周報記者表示，7月以來銀行板塊的反彈，主要是由於市場資金尋求避險以及對高股息率股票的興趣增加所致。在科技板塊波動加劇的背景下，銀行股作為傳統防禦性投資品種，其穩定的派息和相對較低的估值吸引了投資者。特別是在派息季，高額的現金派息進一步增強了銀行股的吸引力，使得短期內銀行股股價得到支撐並出現反彈。
其認為，隨着市場風格的變化，部分資金從前期漲幅較大的科技股轉向具有穩定收益特徵的銀行股，以實現資產配置的再平衡。這種轉換有助於降低組合的整體風險，尤其是在不確定性較高的市場環境中。
銀行股迎強勢反彈，42只銀行股全部上漲
7月以來，半導體、商業航天等科技成長板塊出現震盪回調，而作為紅利資產的銀行股從年內低點迎來強勢反彈。
Wind數據顯示，7月1日，Wind銀行指數盤中觸及年內最低點6365.67點。7月1日~14日，銀行板塊月內累計漲幅達到7.01%，在35個Wind行業板塊中排名第四，僅次於醫藥生物、石油石化、日常消費零售行業板塊，42只銀行股月內全部實現上漲。與此同時，前期漲幅居前的半導體、硬件設備板塊在所有板塊中排名墊底，月內分別下跌13.88%、11.91%。
今年以來，各行業升跌幅呈現「二八分化」。截至7月14日收盤，35個Wind行業板塊中僅7個板塊實現上漲。其中，半導體板塊年內累計漲幅達到67.37%，遠超其他行業；排名第二、第三的硬件設備、有色金屬板塊年內分別上漲20.59%、10.60%。而銀行板塊年內整體下跌2.07%，在7月這輪上漲行情後仍未收復年內跌幅。
整體來看，A股42只上市銀行股中，僅11只年內實現上漲，其中青島銀行、成都銀行、江蘇銀行、寧波銀行漲幅居前，分別上漲27.01%、15.98%、14.77%、14.10%；而浦發銀行、農業銀行、瑞豐銀行跌幅居前，分別下跌26.37%、15.44%、14.47%。
前海開源基金首席經濟學家楊德龍告訴時代周報記者，前段時間A股市場前5%的股票交易量已經佔到日交易量的50%，創下歷史記錄，這一指標反映了交易集中度過高的風險。從A股歷史上來看，有5次該指標超過45%，其中2次發生風格切換，3次直接發生牛熊轉換。這一次也不例外，在交易過於集中之後，科技股出現持續大跌，而之前表現疲弱的傳統板塊則出現逆勢反彈，市場風格一度出現切換。
「傳統板塊在經過長期下跌之後，逐步開始吸引部分資金關注，出現一定的反彈。雖然反彈幅度不如科技股，但是風險較低，所以可以通過均衡配置來分散風險。」楊德龍表示。
西部利得基金基金經理張昌平對時代周報記者表示，綜合來看，短期市場震盪，AI科技波動在放大，極致分化的風格正面臨再均衡，結構上關注前期跌幅較大的資產或有的修復機會，科技或仍是中期主線之一。中報披露窗口期看好具備產業趨勢+業績高增有確定性+估值仍有性價比的方向。
17家銀行月內派息，總額達1828億元
近期，上市銀行將迎來密集派息。
7月16日，浦發銀行、寧波銀行將實施年度派息，派息總額分別達到139億元、59億元。
7月以來，已有17家上市銀行發放或即將發放2025年度派息，派息總額達到1828億元。其中，建設銀行、中國銀行、招商銀行、交通銀行、浦發銀行、郵儲銀行的派息金額均超過百億元，分別達到530億元、376億元、252億元、148億元、139億元、114億元。
按照7月14日收盤價計算，42家A股上市銀行中，13家上市銀行股息率超過5%，其中興業銀行、光大銀行股息率最高，分別達到6.11%、6.09%。
東海證券在日前一份研報中表示，低利率環境下，銀行股息率相對長端利率仍具備吸引力，長期資金對穩定現金流資產的配置需求仍在，板塊類債屬性和底倉價值沒有消失。但經歷前期上漲後，紅利資產內部性價比已經分化，單純依靠靜態股息率篩選標的的有效性下降。下半年市場將更重視派息比例穩定性、資本充足水平、資產質量底線和盈利可持續性，大型銀行仍具備較強的紅利底倉屬性。
上述研報認為，銀行板塊的主線轉向「紅利確定性」+「基本面驗證」。配置上，建議繼續以派息穩定、資本安全邊際高、資產質量穩健的大型銀行作為底倉，維持銀行板塊的紅利配置價值。同時圍繞中報驗證和下半年經營修復線索，擇優關注資產質量領先、息差壓力較早緩和、區域經濟彈性較強、非息業務具備修復空間的優質股份行和區域性銀行。
餘豐慧對時代周報記者表示，儘管銀行股當前提供了較高的股息收益率，但整個行業仍面臨增長放緩、淨息差收窄等挑戰。因此，投資者在進行配置時應考慮長期基本面因素，而不僅僅是短期的股息收益。建議投資者在評估銀行股時，要綜合考量其盈利能力、資產質量和業務轉型潛力，並結合自身的風險偏好和投資目標來做出合理的資產配置決策。同時，保持對市場動態的關注，適時調整投資策略，以應對不斷變化的市場環境。