近日，迅策科技（03317.HK）宣佈，其與歐洲領先技術服務集團Lutech S.p.A．（以下簡稱「Lutech」）簽署戰略合作備忘錄，雙方將聯合開發面向歐洲市場的場景Token工廠。
作為TokenOS操作系統首次出海的標誌性事件，此舉不僅驗證了迅策產品在不同監管體系下的適配性，也為全年海外收入貢獻佔比的提升打開了想象空間，有望驅動ARR強勁增長。
場景Token工廠落地歐洲，國際化堅實一步
Lutech是意大利領先企業，亦是歐洲數字與人工智能領域的核心服務商。其擁有6000餘名專業人才，業務規模約10億歐元，服務網絡覆蓋歐洲多家企業集團，標杆客戶包括法拉利、豐田汽車、芬迪等，依託覆蓋業務諮詢、落地執行與治理管控的端到端全流程服務體系，助力企業實現經營效益最大化，打造全面整合的一體化服務方案。
此次合作中，迅策將提供領先的實時AI數據基礎設施技術支持，Lutech則將貢獻其行業領域知識、本地交付能力及歐盟監管合規經驗。雙方將共同開發面向歐洲市場、符合歐盟數據主權原則和監管要求的AI轉型解決方案，並推動包括AI Token工廠在內的解決方案在歐洲市場實現商業化落地。
業內人士認為，此次合作為迅策的全球化戰略提供了新的驗證窗口，藉助Lutech已建立的客戶信任和合規框架，迅策得以跳過漫長的市場準入周期，直接觸達歐洲頂級企業。這一合作模式一旦跑通，將顯著加速公司在歐洲的訂單轉化，預期全年海外收入佔比將進一步提高，成為公司業績增長的新引擎。
國內生態加速鋪開：場景Token工廠完成多賽道驗證
海外拓展的同時，國內場景Token工廠的橫向複製同樣勢頭強勁，印證了該模式跨行業適配的通用性。近期合作清單已橫跨多個高景氣賽道：智能網聯汽車方向，與博泰車聯、賽目科技達成三方協同，搭建以Token為底座的物理AI與世界模型訓練閉環；量子計算方向，與圖靈量子結成戰略伙伴，探索「量子加速+Token工廠」軟硬融合新範式；國產算力方向，沐曦、天數智芯、壁仞三家頭部GPU廠商的合作協議同步落地；工業智能製造方向，與格創東智簽署戰略合作，聯合推進AI數據基礎設施與Token工廠模式的工業落地。
產業落地正轉化為可量化財務指標。迅策2026年5月Token調用ARR按月漲320%，管理層此前預計年底提升至20%-30%。
此外，公司近日與北京國際大數據交易所正式簽約，疊加此前深圳數據交易所的合作，形成「一南一北」國家級數據交易平台的戰略雙錨。至此，迅策Token工廠已從單一行業試點邁入多賽道並行複製階段，充分驗證了TokenOS作為通用型數據基礎設施操作系統的規模化擴展潛力。
配售完成引入全球一線投資者，股東結構進一步優化
7月10日，伴隨公司配售與可轉債順利完成，迅策成功引入多家全球頂級長線機構投資者及主權基金，不僅充實了公司資金儲備，更顯著優化了股東結構，提升了公司在國際資本市場的聲譽與認可度。充裕的資本儲備將為TokenOS的全球化部署、歐洲市場的深度拓展以及前沿技術研發提供堅實的資金保障。
根據公告，配售完成後，公司已發行H股總數由2.67億股增至2.74億股，已發行股份總數由3.23億股增至3.30億股。債券預期於2026年7月13日或前後在港交所上市。公衆持股比例由61.08%升至61.94%；若債券悉數轉換，公衆持股比例將進一步升至63.35%。
本次配售所得款項將用於推進全鏈路AI基礎設施建設及跨行業商業化部署，標誌着公司從產品開發階段邁入企業級AI基礎設施的大規模部署階段。
數據Token化打造AI基礎設施新範式，多家頭部券商的看好
業內分析認為，迅策TokenOS作為數據Token化領域的核心技術方案，正是「數據」這一關鍵攻關方向上的典型代表，政策定調將為公司後續發展提供有力支撐。
與此同時，迅策的商業模式切換已獲得多家頭部券商認可。中信證券、華泰證券、中信建投、海通國際近期密集覆蓋或上調評級，目標價最高看至352港元。機構普遍認為，當Token付費收入佔比突破20%閾值，迅策估值錨將從「AI解決方案商」切換至「AI基礎設施平台」。
當前股價的回調，本質上是資本市場對AI概念股「落地兌現能力」的短期擔憂。然而，迅策以一套組合拳式的產業推進節奏給出了自己的答案：
政策端，國家「十五五」規劃定調數據自主創新，為數據Token化指明方向。
海外端，TokenOS借道Lutech叩開歐洲核心工業大門，國際化戰略邁出實質步伐。
國內端，Token工廠在智能網聯汽車、量子計算、國產算力、工業智能製造等高景氣賽道同步跑通。
財務端，5月Token調用ARR按月激增320%，驗證了商業模式從項目制向Token付費的關鍵切換，為中報業績提供了核心增長引擎。
一個以TokenOS為底座的全球化AI實時數據基礎設施網絡已形成。對於當前估值已處於低位的迅策而言，產業落地的廣度與速度，或許就是最有力的價值重估引擎。
責任編輯：江鈺涵