TradingKey - 美東時間7月12日，就在主流投行紛紛將2026年標普500指數目標價上調至7500點-8100點區間之時， Wellington-Altus私人財富首席市場策略師詹姆斯·索恩（James E. Thorne）給出了一個更為大膽的長期預測：標普500指數有望在未來五年內（即2031年前）觸及14000點大關，意味着該指數將從當前約7500點的水平近乎翻倍。

【來源：X】

索恩在社交媒體X上斷言：「沒錯，你現在還不夠看多」。他認為，市場僅僅開始意識到人工智能驅動經濟可能釋放的盈利潛力。這一論點根植於其對美國宏觀環境的判斷：美國正走向一個與2008年金融危機後截然不同的「過熱運行」新範式。

索恩將此形容為「特朗普時代、AI驅動的過熱體制」，其特徵是名義GDP年增長約7%，顯著高於2025年底的約5%。他並非將其視為2010年代長期停滯的重演，而是更接近「上世紀80年代末和90年代的現代化版本，當時增長、生產力和估值同步上升」。

在具體的測算上，索恩給出了幾種情景。其基準情景假設標普500每股收益在2031年增長至約600美元，在約22倍市盈率下，指數將落在13000點中低段區間。而在更樂觀的情形下，若投資者將AI驅動的生產力提升視為持久的結構性轉變，則25倍的市盈率可將指數推高至15000-16000點。

這一預測的基石，是企業盈利的爆發式增長。索恩預計，標普500每股收益在2027年將達到約400美元，至2031年進一步攀升至600-650美元，對應年增長率高達10.5%-14%。他堅信，這一增長將由「AI資本支出超級周期、費用全額化和生產能力的刻意重建」共同驅動。

索恩的觀點並非孤例，但其跨度與樂觀程度超越了當前華爾街對2026年的普遍展望。例如，德意志銀行、摩根士丹利（MS）和高盛（GS）等機構近日將2026年底標普500目標價設定在8000點左右。

索恩的論點也回應了市場對估值和泡沫的持續擔憂。他將當前AI基礎設施建設浪潮描述為「工業重整」，而非單純的「軟件炒作」。同時，第一季度標普500成分股公司盈利超預期幅度約達27%，遠超華爾街預期的12%，他認為這一差距恰恰證明分析師們仍低估了AI對各行業利潤率的滲透效應。

原文鏈接