專題：聚焦2026基金二季報：重倉「芯光」業績亮眼
2026年公募基金二季報進入披露期，同泰基金於7月9日率先發布旗下4只產品季報，包括同泰行業優選A和同泰數字經濟A兩隻普通股票型基金，以及偏債混合型基金同泰同欣A、混合債券型二級基金同泰恒盛A。
數據來源：WIND 今年以來回報截止至20260710從業績數據看，截至7月10日，同泰數字經濟A今年以來回報為84.26%，同泰行業優選A為40.12%，同泰恒盛A為3.73%，同泰同欣A為2.53%。
以二季度末為節點，上述產品上半年回報分別為107.86%、63.24%、6.07%和3.72%。值得一提的是，同泰數字經濟A與同泰行業優選A雖均由麥健沛管理，但年內收益率差距超過44個百分點。
同泰恒盛A作為混合債券型二級基金，兼顧固收與權益增強，年內收益3.73%，最大回撤顯著低於權益產品；同泰同欣A為偏債混合型，收益2.53%，均體現了固收打底策略的穩健特徵。
從更長周期看，同泰數字經濟A近兩年回報285.96%，成立以來累計回報118.26%。
數據來源：WIND 截止至20260710麥健沛：AI算力基建是核心主線，緊扣Token生產與商業化佈局
麥健沛管理的同泰行業優選A和同泰數字經濟A兩隻產品，在二季報中均將倉位高度集中於AI算力基建產業鏈。他在季報中回顧上半年市場時指出，2026年上半年A股呈現極致結構性分化，賺錢效應集中於科技成長板塊，本輪行情是AI基建高景氣度被市場進一步確認的體現，具備可持續性。報告期內，他基於景氣度與估值匹配度，重點超配了業績兌現較快的海外算力鏈，以及供需矛盾突出的光芯片環節。
展望下半年，麥健沛認為AI算力基建仍是科技投資的核心主線，產業邏輯未變，景氣度高企，滲透率仍低，核心公司估值未明顯透支。
他提出三大支撐邏輯：大模型持續向多模態與Agent方向演進，技術突破未見天花板；當前AI應用仍侷限於編程、影視等少數領域，B端企業級工作流重構空間巨大；隨着AI從訓練驅動向推理驅動轉型，Token消耗呈指數級增長，全球科技巨頭資本開支持續上修，上游基建增量空間廣闊。
在具體投資思路上，他表示將緊扣「Token生產與商業化」主線深化佈局。
一方面重點關注算力基建供需緊張帶來的漲價彈性，以及國內廠商憑藉超節點架構等技術突破加速切入全球核心供應鏈的機會；另一方面密切跟蹤CPO、OCS等解決數據傳輸瓶頸的新技術，同時關注算力擴張延伸出的液冷、算電協同等底層基礎設施的價值重估。
馬毅：固收打底+權益增強，聚焦科技成長與紅利均衡配置
馬毅在同泰恒盛A季報中回顧，二季度國內債市整體震盪回暖，十年期國債到期收益率季度下行約9BP。資金面維持結構性寬鬆為債市提供支撐，但基本面預期波動及聯儲局鷹派信號對市場形成階段性擾動。權益市場方面，半導體、人工智能等高成長產業鏈領升，消費與周期板塊相對承壓。
報告期內，同泰恒盛A以穩健均衡策略進行資產配置。固收端以息票收益策略為核心，均衡配置利率債及高等級信用債，保持中性久期運作，在獲取票息收益的同時嚴格控制利率波動風險。
權益端重點佈局科技成長、非銀紅利、資源有色三大方向，本季度順應市場邏輯適度壓減了資源有色板塊持倉，在科技成長賽道以PCB產業鏈及光模塊標的為核心底倉，有效把握了AI硬件端產業發展的紅利。
展望後市，馬毅認為全球宏觀核心矛盾聚焦於美國再通脹交易升溫，下半年聯儲局或延續高利率基調，若通脹反彈壓力持續，不排除重啓加息可能。
海外流動性拐點延後，將推動全球資產定價邏輯從估值驅動的分母端行情，逐步轉向業績驅動的分子端行情，具備紮實盈利支撐的優質資產將持續受益。國內經濟正處於新舊動能轉換的關鍵換擋期，預計純債市場將延續震盪格局，權益市場則可能持續演繹由產業趨勢與業績兌現主導的結構性牛市。
後續操作中，馬毅表示重點關注兩個方向：一是AI泛科技賽道，海外巨頭資本開支持續增加為硬件產業鏈帶來較強業績兌現預期，但需警惕交易擁擠引發的階段性波動；二是資源與紅利方向，受地緣政治與聯儲局政策擾動，有色板塊短期波動加大，但核心戰略資源品仍具備中長期配置價值，估值合理、業績穩健的非銀紅利板塊同樣具有較高的防禦與配置性價比。
麥健沛重倉光模塊與算力芯片，馬毅偏債組合權益底倉亦指向科技
從二季報披露的前十大持倉來看，麥健沛管理的同泰行業優選A前十大持倉高度集中於AI算力方向，第一大重倉股源傑科技佔淨值比9.07%，近三月漲幅達90.35%；新易盛佔8.58%，近三月上漲40.33%；中際旭創佔8.54%，近三月上漲49.09%。
數據來源：WIND 截止至20260710同泰行業優選A的持倉結構與之相似，前十大重倉同樣以中際旭創、新易盛等AI算力標的為核心。兩隻產品在近三月均取得了顯著超額收益，其中傑華特、普冉股份、精測電子等持倉標的近三月漲幅超過100%，為組合貢獻了較大彈性。
馬毅管理的同泰同欣A作為二級債基，雖權益倉位受限，但前十大持倉精準錨定AI硬件主升浪，重倉中際旭創、新易盛、勝宏科技、天孚通信等核心標的，並均衡配置寧德時代、貴州茅台、陽光電源、寒武紀等細分龍頭。其中，兆易創新近三月漲幅高達131%。
數據來源：WIND 截止至20260710責任編輯：江鈺涵