雅詩蘭黛集團出售Too Faced、Smashbox、Dr.Jart+蒂佳婷的消息迎來最新反轉。近日，業內披露的一份雅詩蘭黛集團內部備忘錄顯示，雅詩蘭黛集團已決定保留前述三大品牌，並進行一系列運營調整。對此，南都灣財社記者向雅詩蘭黛進行求證，截至發稿未收到回應。

　　三個品牌被收購之初都曾被寄予厚望

　　卻在近年來市場競爭中陷入增長瓶頸

　　事實上，早在2025年11月，便有市場消息傳出，雅詩蘭黛集團正考慮出售旗下韓妝品牌蒂佳婷，消息一出引發市場高度關注。今年初以來，雅詩蘭黛集團計劃打包出售旗下潮流彩妝Too Faced、專業彩妝Smashbox，以及韓妝蒂佳婷Dr. Jart+的消息在行業內持續發酵。

　　三個品牌在被雅詩蘭黛收購之初，都曾被寄予填補細分賽道空白、拉動年輕用戶增長的厚望，卻在近年來的市場競爭中逐步陷入增長瓶頸。2010年被雅詩蘭黛收入麾下的專業彩妝品牌Smashbox，依託好萊塢彩妝師的背景，補齊專業彩妝版圖。2016年，雅詩蘭黛以14.5億美元收購當時風頭正盛的網紅彩妝品牌Too Faced，該品牌憑藉少女心包裝、創意聯名彩妝在歐美年輕消費群體中快速出圈。據悉，該品牌在2016年的營收預計達到2.7億美元，增長率約為70%。

　　但隨着彩妝賽道競爭白熱化，大量平價彩妝、新銳小衆品牌快速分流用戶，Too Faced的產品創新節奏逐步放緩，品牌聲量逐年走低。根據雅詩蘭黛發布的截至6月30日的2025財年第四季度及全年業績報告來看，其彩妝業務實現淨銷售額42.05億美元，按年減少6%；營業利潤虧損4.41億美元，主要受Too Faced脣部與眼部產品銷量下滑等影響。

　　三個品牌中，蒂佳婷的市場起伏最具代表性。2015年，雅詩蘭黛集團首次收購了蒂佳婷母公司Have & Be約三分之一的股份，彼時蒂佳婷的年度銷售額約為863億韓元。被收購部分股權後的三年間，蒂佳婷的發展進一步提速，2018年年度銷售額已經攀升至4898億韓元，較三年前增長超五倍。2019年，雅詩蘭黛集團宣佈以11億美元的價格，收購Have & Be剩餘的全部股權，實現對蒂佳婷的全資控股。

　　收購之後，蒂佳婷的發展並未延續此前的高增長態勢，反而逐漸顯現出增長疲態。被收購初期，蒂佳婷還能為雅詩蘭黛集團的護膚板塊貢獻小幅正向增長，2020財年上半年拉動淨銷售額實現約1%的增長。但從2022年開始，全球功效護膚賽道迎來爆發式增長，行業競爭烈度急劇提升，市場份額不斷被分流。公開數據顯示，2024財年，蒂佳婷母公司Have & Be銷售額為2329億韓元，按年下降30%，淨虧損106億韓元。

　　內部備忘錄顯示終止出售？

　　雅詩蘭黛銷售額連續三年下滑

　　近日，媒體披露的一份雅詩蘭黛集團內部備忘錄顯示，雅詩蘭黛集團已決定保留前述三大品牌，並進行一系列運營調整。對此，南都灣財社記者向雅詩蘭黛進行求證，截至發稿未收到回應。

　　在業界看來，市場傳聞並非毫無依據。在業績承壓、行業競爭日趨白熱化的背景下，雅詩蘭黛或正評估旗下表現疲軟品牌的存續價值，將資源向高增長潛力品牌傾斜。

　　2023財年，雅詩蘭黛集團淨銷售額達159.1億美元，按年下降10.3%；淨利潤為10.06億美元，按年下降58%。2024財年，雅詩蘭黛淨銷售額達156.09億美元，按年下滑2%；淨利潤為3.9億美元，按年下滑61%。

　　2025財年，雅詩蘭黛集團業績迎來近年來的最大滑坡，全年淨銷售額按年下滑8%至143.26億美元，淨虧損11.33億美元，按年暴跌390%。分產品來看，護膚產品淨銷售額下滑幅度最大，按年下滑12%，彩妝及護髮產品則分別下滑6%、10%。分區域來看，歐洲、中東和非洲市場淨銷售額下滑幅度最大，按年下滑12%；美洲市場、包括中國在內的亞太市場淨銷售額則分別按年下滑4%、7%。

　　對於業績下滑的原因，雅詩蘭黛集團表示，公司全球旅遊零售業務淨銷售額出現兩位數的大幅下滑，主要系亞洲旅遊零售業務淨銷售額下降所致。此外，中國大陸市場淨銷售額出現下滑。2025財年，中國大陸市場的淨銷售額為27.41億美元，按年下滑6%。

　　「重塑美妝新境」戰略指引下

　　雅詩蘭黛啓動近10年來最大規模裁員

　　在業績持續承壓的背景下，2025年2月，雅詩蘭黛集團總裁兼首席執行官司泰峯推出「Beauty Reimagined（重塑美妝新境）」的全新戰略願景計劃，開啓「歷史上最大規模運營變革」。該計劃旨在應對外部挑戰，恢復集團的可持續增長。

　　同時，雅詩蘭黛集團加速推進「利潤恢復與增長計劃（PRGP）」，重組計劃和全流程簡化成為該方案的核心抓手，而大規模裁員則是這一輪降本增效舉措中最受市場關注的內容。作為企業重組計劃的一部分，雅詩蘭黛集團表示將裁減5800至7000個工作崗位，以期在新任首席執行官的領導下重振銷售增長。據了解，這是雅詩蘭黛集團近10年來最大規模的裁員計劃。

　　在「重塑美妝新境」戰略指引下，雅詩蘭黛業績呈現回暖狀態。雅詩蘭黛集團公布2026財年第一季度財報顯示，報告期內有機銷售額按年增長3%，與上一財年第四季度13%的降幅相比，增速顯著回升；淨銷售額達35億美元，按年增長4%。公司將本季度表現歸因於其「重塑美妝新境」戰略的執行以及利潤恢復與增長計劃（PRGP）帶來的效益。

　　2026財年第三季度財報顯示，雅詩蘭黛本季度淨銷售額增長5%至37億美元，有機淨銷售額增長2%。調整後毛利率增加140個點子，從75.0%增至76.4%。主要得益於公司利潤恢復與增長計劃（PRGP）帶來的淨效益。

　　從地區表現來看，2026財年第三季度，雅詩蘭黛集團在中國大陸銷售額為7.74億美元，按年增長11%，實現了高個位數的有機淨銷售額增長，在連續五個季度實現市場份額提升的基礎上，本季度有六個品牌錄得雙位數增長。

　　值得一提的是，作為「利潤恢復與增長計劃」的一部分，雅詩蘭黛將裁員目標從此前的5800至7000人，大幅上調至9000至10000人。其中，超過70%的減員將集中在百貨公司及獨立門店的銷售點演示職位。據悉，雅詩蘭黛正將戰略重心從傳統百貨櫃台加速轉向數字渠道。公司計劃將營運重心全面轉向TikTok Shop、Sephora、Ulta以及亞馬遜等零售渠道。

　　從當前經營數據看，雅詩蘭黛轉型改革初顯成效。但全球美妝市場競爭持續加劇，本土品牌衝擊、消費需求快速迭代仍存多重不確定性，雅詩蘭黛能否在2026財年達成轉折目標，在大規模降本後打開收入端長期增長空間，仍待後續財報進一步驗證。

（文章來源：南方都市報）