來源：金十數據
隨着高盛最新數據顯示通脹壓力正向醫療、金融等領域擴散，新任聯儲局主席沃什正陷入兩難。面對內部加息聲音抬頭與市場預期的劇烈波動，聯儲局的政策透明度正經歷劇變。
隨着全球投資者緊盯聯儲局的政策風向標，一份來自高盛的最新研究報告為市場敲響了警鐘：通脹不再僅僅是局部行業的「陣痛」，而正呈現出令人擔憂的「擴散化」趨勢。
儘管當前的通脹表現尚未重演2022年的極端危機，但高盛經濟學家傑西卡·林德爾斯（Jessica Rindels）在最新報告中指出，物價上漲的廣度正在顯著拓寬。
林德爾斯採用聯儲局最看重的個人消費支出（PCE）物價指數作為基準，通過六個月年化變化率進行多維度穿透。研究顯示，如果將1990年至2019年的通脹平均水平設為0，2022年的通脹巔峯設為10，那麼當前通脹率超過3%的品類，在經過權重調整後，壓力指數已攀升至「6」的水平。
這意味着，雖然整體漲幅不及疫情後的峯值，但高通脹對經濟各環節的滲透力正在加強。數據軌跡顯示，影音設備、金融服務、醫療保健以及交通運輸等板塊已成為本輪物價上行的核心推手。值得關注的是，林德爾斯預測，佔據權重高位的房租通脹有望在第四季度回落至3%以下，這或許是目前唯一的「安全墊」。
高盛的數據印證了新任聯儲局主席凱文·沃什（Kevin Warsh）在上周國會聽證會上的擔憂。沃什當時明確強調，防止物價上漲「擴散化」是其首要職責。
然而，與前任主席鮑威爾傾向於提供清晰「航線圖」的做法不同，沃什開啓了一個沉默的新時代。他在表態對通脹「零容忍」的同時，卻拒絕透露任何關於利率路徑的明確指引。野村證券高級美國經濟學家傑里米·施瓦茨（Jeremy Schwartz）指出，聯儲局正告別「手把手」的市場引導模式，這種不可預測性讓華爾街感到不安。
在沃什保持沉默之際，聯儲局內部的鷹派聲音已此起彼伏。達拉斯聯儲主席洛根已公開喊話支持適度加息，認為當前的經濟韌性與通脹風險不成正比。
根據最新的聯儲局點陣圖顯示，決策層已出現嚴重分歧：有9名官員預計今年至少加息一次，其中6人甚至認為加息次數應不止一次。前里士滿聯儲主席拉克爾（Jeffrey Lacker）更是直言，沃什應該儘快採取行動，而非僅僅停留在言語威脅。
目前，市場已開始重新修正預期。根據CME FedWatch數據，雖然7月維持利率不變已是共識，但9月份加息25個點子的概率已悄然攀升至52%。受此預期影響，2年期美債收益率近期持續波動，目前徘徊在4.18%附近。
責任編輯：劉萬里 SF014