智通財經APP獲悉，2026年7月15日，藍月亮集團(06993)發布中期業績預告，預計上半年淨虧損按年收窄不低於55%。公司在2025年全年虧損已大幅收窄56.1%至約3.29億港元的基礎上，改善趨勢正在延續。這是藍月亮向市場傳遞的一次關鍵信號。從這份業績預告出發，公司正在經歷一個重要的經營拐點。

戰略投入的成果，開始浮出水面

過去兩年在自播矩陣、知識營銷體系和渠道結構上的持續投入，正在逐步轉化為可驗證的經營效率。

2024年，藍月亮精準把握直播電商風口，與頭部達人深度合作，快速完成了新渠道的用戶觸達與品牌認知滲透，成為行業標杆案例，並在新品聲量引爆上取得了顯著效果。在此基礎上，2025年公司進入戰略性升級階段——將達人直播積累的流量運營經驗，系統性地轉化為自播矩陣建設、知識營銷體系搭建和線下分銷網絡滲透，構建起更具長期價值的全渠道運營能力。費用結構優化與核心能力建設同步推進，渠道運營能力持續提升，效率正在逐步釋放。

數據正在驗證這套邏輯。2025年全年銷售及分銷開支按年下降11.5%至44.68億港元，而自播矩陣逐步成型，知識營銷IP「了不起的未來洗衣科技」，2025年上半年曝光量突破18億次，線下分銷商渠道收入按年增長15%，資源投入總量雖有所調整，但流向更精準、結構更優化，整體利用效率正在持續提升。

渠道策略上，藍月亮已基本完成一次重要的結構性轉型：從2024年的新興平台開拓與佈局，全面深化為2025年的全域精細化深耕與渠道多元化協同，同步推進自播矩陣建設、線下分銷網絡滲透及與抖音、天貓、京東等電商平台的深度合作，公司逐步搭建起線上線下聯動的全渠道運營體系。線上通過「內容種草—貨架承接—即時轉化」形成閉環，線下通過終端門店拓展與資源優化持續滲透下沉市場。618大促期間，多個核心品類穩居主流電商平台銷售額第一。這套體系在持續運轉，且邊際成本正在下降。

下半年或將盈利，是藍月亮長期節奏的延續

如果只看單期數據，可能很難理解這份預告的真正信號。把時間線拉長，藍月亮的經營呈現出一個清晰的節拍：上半年是投入期，下半年是收穫期。

2022年和2023年，下半年經營成果均顯著優於上半年，全年保持盈利。2024年行業整體承壓，但下半年營收仍較上半年增長約17.5%。2025年這一節奏再次得到驗證，下半年經營成果較上半年明顯改善，全年虧損大幅收窄。基於這一節奏，2026年下半年改善趨勢有望延續，全年業績存在進一步向好的空間。

市佔率第一，護城河沒有鬆動

業績改善的可持續性，最終取決於企業護城河的穩固程度。護城河不應是一條靜態的防線，而是一條正在拓寬的河流，守住基本盤的同時，還要持續生長出新的邊界。

市佔率是衡量品牌護城河最直接的指標之一。據中華全國商業信息中心統計，藍月亮洗衣液連續17年榮列同類產品市場綜合佔有率第一，自2009年洗衣液品類首次納入統計以來始終排名第一。根據Chnbrand發布的2026年中國品牌力指數，藍月亮洗衣液、洗手液連續16年蟬聯品類品牌力第一。「藍月亮」及「至尊」兩大商標同時獲得中華商標協會AAA級評價，為行業內唯一獲此殊榮的企業。幾組數據指向同一個結論，即便在行業競爭最激烈的時期，藍月亮的基本盤始終未被撼動。

產品端的積累同樣值得關注。至尊系列是藍月亮「濃縮+」戰略的核心產品，上市以來累計好評率保持在98%以上。與此同時，內衣專用、除菌去味、運動型等功能性洗衣液品類的拓展，以及淨享系列在個護領域的持續放量，正在將公司的技術能力從洗衣品類延伸至更廣闊的家庭清潔場景，單一品類的依賴度正在逐步降低。

個護品類正在成為值得關注的增量。2025年全年收入按年增長12.8%至5.78億港元，上半年增速達12.4%，是三大業務中增長最快的板塊。隨着新品持續放量、品類滲透率逐步提升，個護有望從「增長快」走向「撐得起」，成為公司未來增量的重要一極。

機構研判，盈利修復通道開啓

基本面的改善正在被專業機構注意到，國泰海通證券近期首次覆蓋藍月亮，給予「增持」評級，目標價3.63港元。報告指出，藍月亮是日用化學清潔領域的「絕對龍頭」，預計公司2026年至2028年將進入盈利修復通道，淨利潤預計從4000萬港元逐步提升至3.2億港元和4.1億港元。

這一判斷的依據在於，中國家居清潔護理行業市場規模已從2019年的1172億元人民幣增長至2024年的1501億元，年複合增長率約5.1%，在消費環境波動中凸顯了必需品的「抗周期」韌性。當前行業格局下，藍月亮等頭部企業合計佔比超過40%，集中度持續提升。隨着2025年經營顯著改善、全渠道聯動發展持續推進，在行業集中度提升的趨勢下，頭部企業的市場份額和定價權仍有進一步擴大的空間，作為行業核心標的，藍月亮將在新一輪結構變革中發揮顯著的競爭優勢。

從費用結構優化到渠道模式重建，從自播矩陣成型到全渠道協同，藍月亮在保持戰略投入的同時，逐步構建起更具效率的增長模型。前期的佈局正在進入收穫期，這套體系能否支撐公司回到持續盈利的軌道，接下來的業績窗口將是重要的驗證節點。