7月10日中國自然資源報報道，厄爾尼諾現象進入快速發展階段。國家海洋環境預報中心綜合海洋監測、大氣環流及多模式預測結果研判，今年秋冬季將形成一次超強厄爾尼諾事件，不排除趕超1997、1998年史上超強厄爾尼諾的可能。

什麼是厄爾尼諾現象？厄爾尼諾，是指赤道中東太平洋海域海水大範圍、持續性地異常增暖的一種氣候現象。其平均周期為2至7年，通常每3至4年發生一次。在氣象學判定上，美國國家海洋和大氣管理局（NOAA）用Niño3.4區海溫指數（ONI）的3個月滑動平均值達到或超過0.5℃、且持續至少5個月，判定為一次厄爾尼諾事件。根據我國氣象局的標準，如果該指數的峯值強度超過2.0℃則定義為強事件，而一旦達到或超過2.5℃，則會被定義為超強事件，即超強厄爾尼諾。自1951年以來，全球共發生了22次厄爾尼諾事件，其中歷史上僅有1982至1983年、1997至1998年、2015至2016年三次達到過超強級別。

今年厄爾尼諾的進展與強度如何？我國國家氣候中心宣佈，赤道中東太平洋已於5月進入厄爾尼諾狀態，且近月增暖速率顯著加快。監測數據顯示，4-6月赤道中東太平洋Niño3.4區海溫指數分別為0.47℃、0.94℃和1.55℃，增溫趨勢迅猛。

國家海洋環境預報中心綜合多個模式預測結果預期，今年秋冬季將形成一次超強厄爾尼諾事件，不排除趕超1997至98年的可能。6月美國哥倫比亞大學國際氣候與社會研究所（IRI）匯總全球15個主流預測模型的結果也印證了這一點，其中有14個模型預測海溫峯值會超過2.0℃的強事件門檻，更有11個模型預測峯值將直接突破2.5℃，這意味着今年極有可能演變成歷史罕見的超級厄爾尼諾事件。

厄爾尼諾對全球氣候的影響主要有哪些？厄爾尼諾主要影響太平洋沿岸地區，包括中國、印度、東南亞、澳大利亞、南美（巴西、阿根廷等）、北美（美國為主）等。而且發生在夏季和冬季，影響是不同的。對南美洲北美洲地區，如祕魯、厄瓜多爾等南美西海岸通常出現降雨顯著增加，易發生洪澇災害；巴西中南部、阿根廷東北部同樣降水偏多。而巴西東北部則往往降水偏少，易發生乾旱。這些區域的氣候異常將直接波及大豆、玉米、小麥等核心農作物的產量。對於東南亞地區，比如印尼、菲律賓、泰國等通常會遭遇高溫與長期乾旱，容易拖累橡膠、白糖、棕櫚油等作物產量。

類似的，受厄爾尼諾影響的區域，很多都是基本金屬的重要產地。比如作為銅出口大國的智利和祕魯可能因洪澇災害導致銅礦開採與運輸效率下降；在厄爾尼諾期間往往遭受旱災的澳大利亞是鋰礦出產大國，乾旱同樣會影響產量。

不過從歷史周期看，由於大氣環流的「滯後響應」、企業安全庫存與長協訂單的緩衝機制等影響，厄爾尼諾對全球經濟、通脹、商品供應端的實質性衝擊通常有一年的滯後效應。因此，其對市場的影響或一直延續到明年。其中，核心的基本面供需壓力可能更多在2027年集中顯現；但在當前階段，商品價格已率先受到市場情緒、預期等多重因素的催化。

厄爾尼諾對我國的氣候影響如何？如何傳導並影響我國的經濟與物價？在厄爾尼諾發展年夏季，我國大部地區氣溫偏高的概率增加，但降水的空間分佈有明顯的區域差異。北方部分地區容易形成乾旱；而長江中下游及華南地區降水趨於增加，暴雨、洪澇及地質災害風險加大。進入秋冬季，隨着厄爾尼諾發展至全盛期，全國平均氣溫偏高，暖冬發生概率有所提升。

更值得注意的是，厄爾尼諾帶來的降水異常往往在次年夏季更為突出，長江流域洪澇風險顯著增加，比如1997至1998年的超強厄爾尼諾事件從1997年開始快速發展並達到巔峯。而我國1998年長江流域特大洪澇災害，正是發生在厄爾尼諾事件衰退期的次年夏季。

對價格的影響上，食品價格容易受到強降雨洪澇災害等的擾動。歷史經驗表明，我國重大洪澇災害與厄爾尼諾事件具有較高的對應關係，比如1954年、1998年以及2020年長江流域遭遇的特大洪水，均發生在強厄爾尼諾事件的背景之下。嚴重的洪澇災害會直接破壞農作物的生長並阻斷交通物流，當年7月8月的食品CPI價格漲幅通常明顯高於往年。

對經濟的影響方面，厄爾尼諾帶來的夏季高溫強降雨，對戶外施工、物流運輸等環節都有直接約束，體現在對工業增加值、固定資產投資數據的單月擾動上。比如，強厄爾尼諾影響下2023年6-7月我國多地遭遇罕見的極端高溫，北方數省密集發布高溫停工指令，使得7月工增按年從6月的4.4%直接回落至3.7%，不過隨後8月生產端迅速迎來修復，工業增加值按年反彈至4.5%。同時，夏季氣溫的異常偏高也會帶來居民用電需求增加，對整體能源供應帶來階段性壓力。

綜合來看，今年超強厄爾尼諾的影響將呈現「先預期、後兌現」的節奏——商品市場或部分交易預期情緒，而真正的基本面供需壓力可能在滯後效應下持續釋放至明年。對我國而言，主要關注今年及明年夏季極端氣候變化，及其對食品價格和經濟活動的連鎖衝擊。

風險提示：地緣局勢不確定性，國內需求修復不及預期。

注：本文來自國泰海通證券發布的《厄爾尼諾的經濟賬怎麼算？——國內高頻指標跟蹤（2026年第28期）》，報告分析師：應鎵嫺、李林芷、汪浩