副標題：從泡沫到產能瓶頸，華爾街當前如何看待人工智能賽道
受全球科技股拋售潮加劇拖累，亞洲股市周五大幅跳水，日股、台股核心股指最大跌幅達 6%。
日本日經 225 指數正式進入回調區間，較 6 月 25 日創下的歷史收盤高點累計下跌超 10%。
池田孝正|GCI 資產管理（東京）高級投資組合經理
日經指數與費城半導體指數（SOX）高度聯動。此前費城半導體指數漲幅透支、難以為繼，如今開啓回調。市場早有調整預期，但下跌來得比預想更早。
市場如今心存疑慮：各大超大規模雲廠商投入鉅額資本開支，能否兌現匹配的收益回報？而這些投資資金大多來自銀行與私人信貸機構的高槓杆貸款。
克里斯托弗・福布斯|CMC Markets 新加坡亞太及中東主管
科技企業財報業績本身並不差，但股價早已提前透支了全部利好。當下 SpaceX 股價是市場情緒的絕佳風向標，目前該股已跌破發行價。
我暫未看到恐慌性出逃跡象，資金涌入黃金、白銀避險，但貴金屬本身也在走跌，避險交易並未獲利。
現實情況是，全球美債收益率持續走高，這纔是股市集體拋售的核心誘因。
約翰・雅韋烏斯|北歐斯安銀行（SEB）斯德哥爾摩高級經濟學家
本輪拋售是多重因素共振：一方面大量 AI 個股獲利了結，另一方面市場反覆擔憂 AI 賽道存在投資泡沫。SpaceX 上市表現慘淡，進一步加劇投資者恐慌情緒。
岡村啓|紐伯格伯曼（Neuberger Berman）東京投資組合經理
聯儲局政策轉向是導火索。凱文・沃什發表偏鷹派言論，市場預判聯儲局貨幣政策收緊，引發投資者集中減持科技籌碼，形成連鎖踩踏。
拋售壓力持續放大，最先遭重挫的是 SK 海力士、三星等行業龍頭，隨後恐慌擴散至全板塊。
日經指數走勢慘淡，甚至有進一步走弱跡象，用 「全線暴跌」 形容毫不為過，下跌行情覆蓋全市場。
葉法比安|IG 集團悉尼市場分析師
當下投資者關注的不再僅僅是營收增速能否提升，而是在維持健康資產負債表的前提下，企業能否兌現業績預期。
散戶此前大舉加槓桿入場參與 AI 行情，如今槓桿資金集中平倉，勢必進一步放大股市跌幅。
若今晚美股延續拋售走勢，韓國股市復市後行情恐將一片慘淡。
有澤翔一|巖井 Cosmo 證券投資研究部研究員
本輪市場回調是前期股價暴漲後的修復行情。但我認為，人工智能、半導體企業的經營環境，以及行業芯片需求前景並未發生實質改變。
藤原直樹|新金資產管理東京高級基金經理
市場對存儲芯片廠商的業績展望缺乏信心：行業需求看似回暖，但有可能只是下游客戶為規避漲價提前囤貨。
下周 Alphabet 等存儲芯片下游企業將披露財報，若其業績指引樂觀，股市有望迎來反彈。
若日經指數跌至 63000 點，對應市盈率僅 17 倍，以當前市場環境衡量估值已具備吸引力。
溫訓能|珠流資產管理（上海）首席執行官
全球 AI 泡沫正在破裂，A 股回調緊跟韓股、美股下跌步伐。
AI 行業規模持續擴張，不代表相關股票會一直上漲。
國內大量量化基金加劇市場波動，中國科技股企穩尚需較長時間。
什裏坎特・卡爾|傑富瑞（香港）高級量化策略師
市場或將逐步下調擁擠 AI 受益股的業績增長預期，此前股價定價隱含企業完美運營、業績持續超預期的樂觀假設，如今資金開始定價更可持續的溫和增長路徑。
張志偉|精準資產管理（香港）首席經濟學家
本輪迴調以技術性調整為主，行業基本面並未出現重大變動，市場對科技企業資本開支的預期基本不變。本質是前期擁擠交易集中平倉，引發資金踩踏出逃。
加里・譚|安聯投資（新加坡）投資組合經理
從資金流向來看，本次下跌更像是 AI 熱門股泡沫出清，而非單純因美債收益率走高引發的被動拋售。
資金數據顯示，投資者僅在 AI 年內領升標的上獲利了結，並未大規模切換至軟件、消費、互聯網等年內表現落後的板塊。
責任編輯：郭明煜