FX168財經報社(歐洲)訊 芯片股遭遇拋售並跌入熊市區域後，市場在本周初暫時企穩。投資者將關注大型科技公司的財報，以判斷市場波動是否會持續，還是上漲動能將重新迴歸。與此同時，周一(7月20日)布倫特原油回吐早盤漲幅，此前伊朗外交官員釋放談判信號。

歐洲股市在小幅上漲和下跌之間波動，泛歐STOXX 600指數基本持平。德國DAX指數上漲0.1%；法國CAC 40指數上漲0.1%；意大利富時MIB指數基本持平；西班牙IBEX 35指數上漲0.2%。荷蘭阿姆斯特丹AEX指數上漲0.25%，其中ASML上漲0.9%。英國富時100指數仍下跌0.4%。

市場重新評估全球AI競爭格局

亞洲股票基準指數下跌0.2%。韓國KOSPI指數繼續承壓，下跌約4.1%。此前，該指數上周在劇烈波動中暴跌近9%，原因是散戶投資者被迫退出高槓杆倉位。日本市場因公共假期休市。

芯片投資者仍在消化上周五中國AI企業Moonshot AI（月之暗面）帶來的影響。該公司表示，其最新開源模型Kimi K3的性能接近美國AI巨頭Anthropic旗下頂級模型Fable，引發市場重新評估全球AI競爭格局。

香港市場方面，阿里巴巴集團控股有限公司股價上漲，此前公司發布了最新旗艦人工智能模型的預覽版本。投資者仍在評估中國初創企業Moonshot AI最新突破帶來的影響，並重新判斷這一事件中的贏家和輸家。

儘管Moonshot AI旗下Kimi K3等模型旨在提高計算資源使用效率，但這類人工智能模型運行仍需要大量存儲芯片資源。

芯片股獲得買盤

納斯達克100指數有望結束此前連續三日下跌走勢，指數期貨上漲0.6%。標普500指數期貨上漲0.3%。追蹤芯片企業的交易所交易基金在美國盤前交易中反彈1.3%。

Panmure Liberum策略主管Joachim Klement表示：「儘管上周科技板塊遭遇挫折，但投資者情緒仍然保持積極，這有利於本周市場重新恢復穩定。」

Alphabet將在周三拉開AI超大規模雲服務商季度財報序幕。這一財報公布之際，芯片股已經跌入熊市區域。費城半導體指數上周下跌約10%，較6月創下的歷史高點累計回落約20%。

芯片企業此前是推動標普500指數在2026年上漲的最大動力之一，但市場擔憂，像Alphabet這樣的企業是否還能持續投入鉅額資金建設全球AI基礎設施。

KBC Securities全球股票主管Andrea Gabellone表示，上周的大幅回調暫時不會推動大量資金逢低買入，因為「7月通常是動量交易表現較弱的月份」。

他說：「本周，我們等待超大規模雲服務商公布業績，尤其關注它們的商業化能力以及資本開支計劃。這可能幫助市場情緒恢復平靜。」

科技巨頭財報重磅來襲

本周重點關注：Alphabet（谷歌母公司）、英特爾、特斯拉等企業季度業績。

美國銀行分析師Savita Subramanian仍然看好企業盈利前景，預計企業盈利將較市場預期高出約5%，按年增長約28%。

其中，科技行業預計貢獻超過一半盈利增長，半導體行業利潤預計按年增長約130%。

伊朗釋放談判信號

大宗商品市場方面，市場跡象顯示，結束中東衝突的外交努力仍在持續，這幫助原油價格回吐早盤漲幅。

此前，美國與伊朗之間一系列針鋒相對的襲擊行動推動油價上漲，但隨後基準原油價格回落，目前在每桶88美元附近基本持平。

隨着美國軍方連續第九天對伊朗發動襲擊，而伊朗則對該地區目標展開反擊，布倫特原油價格一個多月以來首次突破每桶90美元。周日僅有少量船隻通過霍爾木茲海峽，伊朗方面則聲稱擊中了兩艘船隻。

不過，伊朗外交部發言人表示，如果符合國家利益，伊朗可以與美國繼續進行談判。伊朗外交部發言人Baghaei強調，「將談判與戰爭視為二選一的選擇並沒有意義」。

他表示，「外交併不意味着放棄防禦」，「防禦行動也並不與外交努力相沖突」。他還補充稱，伊朗已經收到多個調解方提出的恢復談判方案。

Zaye Capital Markets首席投資官Naeem Aslam表示：「特朗普支持擴大對伊朗的軍事行動，加劇了市場對於衝突可能持續更久，或超出最初目標範圍的擔憂。」

他指出，特朗普的言論對油價非常重要，因為任何發生在生產設施、出口碼頭或關鍵航運路線附近的升級，都可能導致全球市場原油供應減少，而產油國無法立即補充缺口。

通脹擔憂升溫

在歐洲市場，天然氣價格同樣受到關注。歐洲基準天然氣價格首次自3月中旬以來突破60歐元/兆瓦時。

AMP投資管理公司投資策略主管Shane Oliver表示：「霍爾木茲海峽關閉時間越長，戰爭升級程度越高，油價就越可能需要升至每桶約150美元，通過壓低需求來匹配供應受損。這不是我們的基準情景，但風險正在重新升高。」

燃料價格上漲重新點燃了市場對通脹的擔憂。

此前，上周公布的美國消費者價格數據低於預期，一度緩解了市場壓力，但如今期貨市場已經開始定價聯儲局今年年底前至少加息一次。

歐美債券收益率上升

這一變化推動收益率上漲。美國和歐洲大部分地區債券收益率小幅上升。不過，衝突可能帶來的價格壓力風險仍然受到關注，因為美國汽油價格重新回升至每加侖4美元上方。

美國基準10年期國債收益率升至4.55%，30年期國債收益率重新突破具有重要心理意義的5%關口。這一水平通常會吸引資金從股票市場流向固定收益資產，同時提高企業未來盈利需要達到的估值門檻。

與此同時，貨幣市場正在提高對歐洲央行進一步收緊政策的預期。市場預計歐洲央行可能在9月再次加息，並認為年底前再次加息的概率達到80%。這一預期推動對政策高度敏感的德國兩年期國債收益率周一升至2.817%，創兩年來最高水平。

彭博宏觀策略師Skylar Montgomery Koning表示：「雖然今天的新聞看起來更加積極，但美伊談判在過去幾周一直朝着錯誤方向發展。霍爾木茲海峽運輸已經基本停滯，能源基礎設施也遭到攻擊。這將對債券市場形成壓力。」

關注英國政壇

美元走勢震盪，對美伊衝突升級反應有限。歐元兌美元維持在1.1442美元附近；美元兌日元基本持平，報162.36日元。

Monex Europe分析師在報告中表示：「部分原因在於，市場目前對能源供應中斷帶來的風險已經更加適應。」他們認為，隨着未來幾個月美國經濟可能放緩，美元適度回調「是合理的」。

隨着安迪·伯納姆（Andy Burnham）即將成為英國十年來第七位首相，英鎊繼續走強。英鎊兌美元上漲0.17%，至1.3475美元；英鎊兌歐元升至84.91便士。由於英國領導層交接過程迅速且相對平穩，交易員正在減少此前建立的英鎊空頭倉位。

黃金和比特幣等資產也呈現出類似的小幅波動走勢。三菱日聯金融集團（MUFG）分析師Soojin Kim表示：「近期金價走勢顯示，市場對‘更高利率維持更長時間’的擔憂，正在抵消黃金傳統避險屬性的支撐作用。儘管地緣政治風險不斷升級，黃金仍大體維持區間震盪。」